璞泰来PVDF粘结剂业务在电池材料中的竞争力分析

一、引言

新能源汽车与储能市场的高速增长（2025年全球新能源汽车销量预计突破3500万辆，储能电池需求同比增长45%[0]），推动电池材料产业进入规模化扩张期。PVDF（聚偏氟乙烯）粘结剂作为锂离子电池电极的核心材料，其作用是将活性物质（如负极石墨、正极三元材料）牢固粘结到集流体上，同时保持电极结构的柔韧性与电化学稳定性，直接影响电池的循环寿命、安全性及能量密度。

璞泰来（603659.SH）作为“新能源电池关键材料及自动化装备综合解决方案提供商”，其PVDF粘结剂业务依托公司在负极材料、涂覆隔膜等领域的技术积累与客户资源，逐步形成差异化竞争力。本文从业务协同、技术研发、客户渗透、财务支撑四大维度，分析其在电池材料市场中的竞争地位。

二、业务布局：协同效应构建壁垒

璞泰来的主营业务涵盖负极材料、涂覆隔膜、PVDF粘结剂、铝塑包装膜、自动化装备五大板块，均为电池产业链的关键环节。其中，PVDF粘结剂与负极材料、涂覆隔膜的协同效应尤为显著：

• 负极材料与粘结剂的协同：负极石墨需要PVDF粘结剂固定在铜箔集流体上，两者的匹配性直接影响电极的导电性与循环寿命。璞泰来的负极材料（2024年市场份额约8%）已进入宁德时代、比亚迪等头部电池厂商供应链，其PVDF粘结剂可