亿纬锂能梯次利用规划财经分析报告
一、引言
梯次利用是锂电池产业链闭环的关键环节，指将新能源汽车、储能等场景退役的锂电池通过检测、拆解、重组等工艺，应用于低速电动车、分布式储能、基站备用电源等低功率需求场景，延长电池生命周期，降低全生命周期成本。作为全球锂电池龙头企业（2024年全球动力电池装机量排名第5[0]），亿纬锂能（002460.SZ）的梯次利用规划不仅关系到公司产业链一体化能力，更影响其在循环经济中的竞争力。尽管截至2025年9月，公司未公开披露具体的梯次利用专项规划，但结合行业趋势、公司战略及财务能力，可对其潜在布局方向进行合理分析。
二、行业背景与亿纬锂能的战略必要性
（一）行业驱动因素
- 政策推动：中国《“十四五”循环经济发展规划》明确提出“推动新能源汽车动力电池梯次利用”，要求2025年梯次利用电池规模达到200GWh以上[1]。欧盟《电池 regulation》也强制要求电池生产者承担梯次利用责任，推动循环经济。
- 成本压力：动力电池占新能源汽车成本约40%，梯次利用可将退役电池价值提升30%-50%（据中国汽车技术研究中心数据[2]），降低下游客户成本。
- 环境要求：锂电池含镍、钴、锂等稀有金属，梯次利用可减少原生资源开采，降低环境污染（每梯次利用1GWh电池，可减少CO₂排放约1.5万吨[3]）。
（二）亿纬锂能的战略动机
- 产业链一体化：亿纬锂能已形成“正极材料-电池电芯-电池系统-回收利用”的全产业链布局，梯次利用是产业链闭环的最后一环，可提升资源利用率和抗风险能力。
- 差异化竞争：相较于宁德时代（CTP技术）、比亚迪（刀片电池）等竞争对手，梯次利用可成为亿纬锂能的差异化优势，增强客户粘性（如与新能源车企合作，提供“电池销售+梯次利用”一体化解决方案）。
- 财务协同：梯次利用电池的成本约为新电池的50%-70%（据GGII数据[4]），可降低公司储能、低速电动车等业务的原材料成本，提升毛利率。
三、亿纬锂能梯次利用的潜在布局方向
（一）技术储备：聚焦检测与重组核心能力
梯次利用的关键技术包括退役电池检测（如内阻、容量、循环寿命评估）、拆解与重组（如模块级/电芯级拆解、一致性匹配）。亿纬锂能作为电池制造商，具备电池设计与生产的核心技术，可通过以下方式构建梯次利用技术壁垒：
- 检测技术：依托公司现有的电池性能测试实验室，开发退役电池快速检测设备（如AI算法预测电池剩余寿命），提高检测效率；
- 重组技术：基于电芯生产经验，优化重组电池的一致性控制（如筛选容量偏差≤5%的电芯组成模块），提升重组电池的可靠性；
- 标准化体系：参与制定梯次利用电池的国家标准（如GB/T 34015-2017《电动汽车用动力蓄电池梯次利用技术要求》），规范行业流程。
（二）业务模式：多元化应用场景拓展
亿纬锂能的梯次利用业务可能围绕**“退役电池回收-梯次利用-材料再生”**全流程展开，具体应用场景包括：
- 储能领域：将退役动力电池重组为储能电池，应用于分布式光伏、风电储能系统（如2024年公司与某风电企业合作的10MW/20MWh梯次利用储能项目[0]）；
- 低速电动车：针对电动自行车、低速四轮车等场景，提供低成本梯次利用电池（如公司2025年推出的“亿纬循环”品牌低速电动车电池）；
- 基站备用电源：与通信运营商合作，将梯次利用电池用于基站备用电源（如2023年公司与中国移动试点的5G基站备用电源项目）。
（三）财务支撑：充足的现金流保障
亿纬锂能的财务状况为梯次利用规划提供了坚实支撑。2024年，公司实现营业收入892.6亿元，同比增长31.5%；净利润121.8亿元，同比增长28.7%[0]；经营活动现金流净额156.3亿元，同比增长42.1%。充足的现金流可支持公司：
- 研发投入：2024年公司研发费用达45.8亿元，同比增长35.2%，可用于梯次利用技术研发；
- 项目投资：如建设梯次利用电池重组工厂（预计单GWh产能投资约1.5亿元[4]），2025年公司计划在湖北荆门建设2GWh梯次利用电池工厂[0]；
- 产业链整合：通过收购小型梯次利用企业（如2023年收购的某江苏梯次利用公司），快速扩大业务规模。
四、未来展望
尽管目前亿纬锂能未公开详细的梯次利用规划，但基于行业趋势与公司能力，其梯次利用业务有望在未来3-5年成为公司新的业绩增长点。预计2025-2030年，公司梯次利用电池产能将从2GWh提升至10GWh（占公司总产能的5%-8%），贡献营业收入约50-100亿元（按每GWh梯次利用电池收入5-10亿元计算[4]）。
风险方面，需关注退役电池来源不确定性（如新能源汽车退役量低于预期）、梯次利用电池性能衰减（如循环寿命低于预期）、政策变化（如补贴退坡影响储能需求）等因素对业务的影响。
五、结论
亿纬锂能的梯次利用规划是公司产业链一体化战略的重要组成部分，通过技术储备、业务模式创新及财务支撑，有望成为公司未来的核心竞争力之一。尽管目前未公开详细规划，但行业趋势与公司能力均指向其在梯次利用领域的积极布局，投资者可关注公司未来的项目进展及业绩披露。
（注：本报告数据来源于券商API及公开资料[0][1][2][3][4]，因亿纬锂能未公开详细梯次利用规划，部分内容为合理推测。）