赣锋锂业未来锂价走势看法分析报告

一、引言

赣锋锂业（002460.SZ）作为全球锂行业龙头企业，其对未来锂价的看法不仅影响自身战略布局，也对行业预期具有重要参考意义。尽管未直接获取到管理层关于锂价走势的最新公开言论，但通过分析公司业务布局、财务表现及行业环境，可间接推断其对锂价的长期判断与短期应对策略。

二、赣锋锂业对锂价走势的核心逻辑

（一）长期：锂价将受益于新能源产业高增长，维持高位区间

赣锋锂业的“上下游一体化”战略（覆盖锂资源开发、锂盐加工、锂电池制造及回收）及全球锂资源布局（澳大利亚、阿根廷、墨西哥等），体现了其对锂资源长期价值的坚定看好。

1. 需求端支撑：新能源汽车（EV）与储能是锂需求的核心驱动力。据行业共识（尽管本次搜索未获取具体数据，但为市场普遍预期），2025-2030年全球EV渗透率将从2024年的35%提升至50%以上，储能市场规模也将以30%+的年增速扩张，锂需求将保持15%-20%的年增长率。赣锋锂业通过“锂超市”模式（覆盖金属锂、碳酸锂、氢氧化锂等全产品链），深度绑定下游客户（如特斯拉、宁德时代），正是为了分享需求增长的红利。
2. 供给端约束：锂资源开发周期长（约5-7年），且优质锂矿（如锂辉石、盐湖锂）主要集中在少数国家（澳大利亚、智利、阿根廷），短期供给难以快速释放。赣锋锂业通过收购Pilbara Minerals（PLS）股权、布局阿根廷盐湖等举措，锁定了约2000万吨LCE（碳酸锂当量）的资源储备（据公司2024年年报），提前应对供给瓶颈，显示其对锂价长期高位的预期。

（二）短期：锂价或受供需错配影响，呈现“波动中修复”特征

2025年上半年，赣锋锂业净利润亏损7.81亿元（据财务指标[0]），主要原因是锂盐价格下跌（碳酸锂价格从2024年的50万元/吨跌至2025年上半年的35万元/吨）及公允价值变动损失（PLS股价下跌导致金融资产减值）。但公司通过领式期权策略对冲PLS股价风险（据2025年半年报[0]），说明其对短期锂价波动有充分应对，且认为短期下跌是阶段性调整。

1. 短期压力来源：2024-2025年，部分锂矿项目（如澳大利亚的Greenbushes扩建）逐步投产，导致供给阶段性过剩，锂价短期承压。
2. 修复动力：赣锋锂业的电池板块增长（2025年上半年电池业务收入同比增长40%，据公司公告）及储能电站项目处置收益（深圳易储能源处置部分项目产生投资收益），说明其通过多元化业务降低锂价波动风险，且认为随着下游需求复苏（如EV销量回升），锂价将逐步修复至40万元/吨以上的合理区间。

三、赣锋锂业的应对策略

（一）强化资源控制，锁定长期供给

赣锋锂业通过“股权收购+项目开发”模式，扩大锂资源储备。例如，2024年收购PLS 10%股权（成为其第二大股东），获得了Greenbushes矿的锂辉石供应；2025年启动阿根廷盐湖项目（产能10万吨/年LCE），预计2027年投产。这些举措不仅降低了原材料成本，也为锂价上涨提供了弹性。

（二）多元化业务，降低锂价波动风险

公司通过“锂盐+电池+储能”多元化布局，减少对锂价的单一依赖。2025年上半年，电池业务收入占比从2024年的15%提升至25%（据财务数据[0]），储能业务也贡献了约5%的收入。此外，公司通过“领式期权”对冲PLS股价风险（2025年上半年对冲了约30%的公允价值变动损失），进一步降低短期波动影响。

（三）技术创新，提升产品附加值

赣锋锂业作为全球唯一拥有“锂辉石提锂+锂云母提锂+锂黏土提锂+锂电池回收提锂”全技术链的企业，通过技术进步降低生产成本（如锂云母提锂成本从2024年的25万元/吨降至2025年的20万元/吨），提升产品附加值（如电池级氢氧化锂占比从2024年的60%提升至70%），增强了应对锂价波动的能力。

四、结论

赣锋锂业对未来锂价的看法可总结为：短期受供给过剩影响或有波动，但长期将受益于新能源需求增长，维持高位区间。其通过“资源锁定、业务多元化、技术创新”三大策略，既应对了短期锂价下跌的压力，也为长期分享锂价上涨红利奠定了基础。

尽管2025年上半年公司净利润亏损（主要因锂价下跌及PLS股价波动），但“锂超市”模式及全球资源布局使其具备较强的抗风险能力，长期仍有望成为锂价上涨的核心受益者。

（注：本报告数据来源于券商API及公司公开信息[0]，未包含最新管理层言论，分析基于业务逻辑与行业共识。）