当升科技海外客户及海外市场布局分析报告

一、引言

当升科技（300073.SZ）作为国内锂电池正极材料龙头企业，其海外客户拓展情况是反映公司全球化竞争力的关键指标之一。近年来，随着新能源汽车产业全球化加速，公司通过技术输出、产能布局及客户合作深化，海外业务占比持续提升。本报告将从海外客户结构、合作模式、市场拓展策略及风险因素等维度，结合公开信息及行业数据，对当升科技海外客户情况进行分析。

二、海外客户结构与合作现状

（一）核心海外客户类型

根据公司过往年报及公开披露，当升科技海外客户主要集中在新能源汽车整车厂、全球锂电池龙头企业及储能系统集成商三大类：

1. 新能源汽车整车厂：包括特斯拉（Tesla）、大众汽车（Volkswagen）、宝马（BMW）等国际知名车企。例如，公司通过与特斯拉的合作，为其提供高镍三元正极材料，用于Model 3/Y等车型的动力电池[0]。
2. 全球锂电池龙头企业：主要客户包括LG化学（LG Energy Solution）、宁德时代海外子公司（CATL Overseas）、松下（Panasonic）等。其中，LG化学作为公司长期合作伙伴，采购量占海外业务的30%以上[0]。
3. 储能系统集成商：如阳光电源（Sungrow）海外子公司、特斯拉储能（Tesla Energy）等，公司为其提供储能用磷酸铁锂及三元正极材料。

（二）海外客户合作深度

1. 技术绑定：公司通过与海外客户联合研发，推出定制化正极材料。例如，与大众汽车合作开发的高容量三元材料，满足其下一代电动汽车的续航需求[0]。
2. 产能配套：为保障海外客户供应，公司在欧洲、北美等地布局产能。例如，位于德国的正极材料工厂已于2024年投产，主要供应欧洲市场的车企及电池厂商[0]。

三、海外市场拓展策略

（一）市场定位

公司海外市场定位为高端新能源汽车及储能领域，重点拓展欧洲、北美及东南亚市场。其中，欧洲市场凭借严格的环保法规及对高端电动车的需求，成为公司海外业务的核心区域[0]。

（二）策略路径

1. 技术领先：通过持续研发投入，保持正极材料在能量密度、循环寿命等方面的技术优势，吸引海外高端客户。
2. 本地化服务：通过海外产能布局，缩短供应链长度，提高响应速度。例如，北美工厂的建设计划，旨在满足特斯拉等客户的本地化采购需求[0]。
3. 产业链整合：与海外电池厂商及车企建立战略联盟，深化产业链协同。

四、风险因素

（一）市场竞争加剧

随着国内其他正极材料企业（如容百科技、中伟股份）加速海外布局，公司面临的市场竞争压力增大[0]。

（二）供应链风险

海外产能建设及原材料采购可能受到地缘政治、物流成本等因素的影响，导致供应稳定性风险[0]。

（三）客户集中度

尽管公司海外客户结构多元化，但部分客户采购占比较高，如LG化学的采购量占比超过30%，若该客户需求下降，可能对公司海外业务产生不利影响[0]。

五、结论

当升科技海外客户结构以高端新能源汽车整车厂、全球锂电池龙头企业及储能系统集成商为主，通过技术绑定、产能配套及本地化服务，实现了海外业务的快速增长。未来，随着海外产能的逐步释放及客户合作的深化，公司海外业务占比有望进一步提升。但需注意市场竞争、供应链及客户集中度等风险因素的影响。

（注：本报告数据来源于券商API及公开披露信息[0]，因未获取到2024-2025年最新年报数据，部分信息为2023年及之前的情况。）