东睦股份液态金属技术优势分析报告

一、引言

东睦股份（600114.SH）作为国内粉末冶金行业的龙头企业，近年来在新材料领域的拓展备受关注。其中，液态金属技术（尤其是金属注射成形，MIM）作为公司三大新材料技术平台之一，凭借其精密成形能力和高端应用场景，成为业绩增长的核心驱动力。本文结合公司公开信息、财务数据及行业背景，从技术研发、工艺优势、市场应用等维度，系统分析东睦股份液态金属技术的核心优势。

二、技术研发平台：深厚的粉末冶金积累与创新体系

东睦股份的液态金属技术优势，源于其几十年的粉末冶金专业经验及完善的研发创新体系。

研发平台支撑：公司拥有“国家级企业技术中心”“国家认证实验室”“博士后科研工作站”“浙江省东睦新材料粉末冶金研究院（省级重点）”等多个高端研发平台[0]。这些平台不仅积累了粉末冶金领域的核心技术（如精密压制成形、材料配方优化），更为液态金属技术（如MIM）的研发提供了基础支撑。
专利与技术储备：截至2024年末，公司拥有发明专利52项、实用新型专利147项[0]，其中多项涉及精密成形工艺、材料性能优化等领域。例如，MIM工艺中的“复杂形状零件一次成形技术”“高致密度材料制备技术”等专利，直接提升了液态金属产品的精度和性能。
持续创新投入：虽然公开数据未单独披露液态金属技术的研发投入，但公司整体研发投入保持稳定（2025年半年报显示，研发费用为1.62亿元，占营收的5.5%[2]）。结合其“聚焦新质生产力”的战略，研发投入主要用于MIM、软磁材料等新材料技术的升级，确保技术优势的持续性。

三、核心工艺优势：金属注射成形（MIM）的技术壁垒

东睦股份的液态金属技术以**金属注射成形（MIM）**为核心，该工艺是液态金属加工的关键技术之一，具有以下优势：

复杂形状零件的精密成形能力：MIM工艺通过将金属粉末与粘结剂混合，注入模具成形，再经脱脂、烧结等步骤，可实现复杂形状零件（如汽车发动机齿轮、家电压缩机零件）的一次成形，无需后续机加工或仅需少量加工。相比传统铸造或锻造工艺，MIM的尺寸精度（±0.1%~±0.5%）和表面光洁度（Ra≤1.6μm）更高，满足高端客户的严格要求[0]。
材料利用率与成本优势：MIM工艺的材料利用率可达95%以上（传统工艺仅为60%~70%），且通过批量生产降低单位成本。例如，公司生产的MIM零件用于汽车变速箱，相比传统工艺可降低成本约20%~30%[0]。
材料性能优化：通过调整金属粉末的成分（如不锈钢、钛合金、铝合金）和烧结工艺，MIM产品可实现高硬度（如不锈钢零件硬度可达HRC45~50）、高耐磨性（如汽车发动机零件的磨损率降低50%）和耐腐蚀等性能，满足高端应用场景的需求[0]。

四、市场应用：高端领域的客户认可与业绩增长

东睦股份的液态金属技术（MIM）之所以能快速增长，关键在于其产品能满足高端客户的核心需求，并在汽车、新能源等领域形成差异化竞争优势。

汽车领域：公司的MIM零件主要用于汽车发动机、变速箱、底盘等核心部件（如发动机气门导管、变速箱同步器齿环）。这些零件要求高精度、高可靠性，而东睦的MIM技术能实现复杂形状的精密成形，且通过国家认证实验室的质量控制（如ISO/TS 16949汽车行业质量体系认证），获得了大众、丰田、通用等知名车企的认可[0]。
新能源领域：随着新能源汽车的普及，公司的MIM零件（如充电桩端子、电池PACK结构件）因轻量化（相比传统零件减重30%~40%）、高导电性（如铜合金零件的导电率可达98%）等优势，成为新能源企业的核心供应商[0]。
业绩验证：2024年，公司MIM新材料技术平台主营业务收入同比增长超过85%，成为三大新材料平台中增长最快的板块[2]。2025年半年报显示，公司营收29.3亿元，净利润3.26亿元，其中MIM业务贡献了约30%的营收增长[2]，充分说明市场对其液态金属技术的认可。

五、质量控制：国家级认证与标准化体系

东睦股份的液态金属产品能进入高端市场，质量控制能力是关键保障。

国家级认证实验室：公司拥有“国家认证实验室”，具备材料性能测试（如拉伸强度、硬度、耐腐蚀）、尺寸检测（如三坐标测量）、可靠性测试（如疲劳寿命、热稳定性）等全流程检测能力，确保产品符合客户的严格标准[0]。
标准化体系：公司通过了ISO 9001、ISO/TS 16949（汽车）、ISO 14001（环境）等多项认证，建立了从材料研发、生产过程到成品检验的标准化流程，确保产品质量的稳定性和一致性[0]。

六、结论与展望

东睦股份的液态金属技术优势，本质是粉末冶金核心能力向液态金属领域的延伸，具体体现为：

研发体系优势：依托国家级研发平台，积累了精密成形、材料优化等核心技术；
工艺能力优势：MIM工艺实现复杂形状零件的高精度、高利用率成形；
市场应用优势：产品进入汽车、新能源等高端领域，获得知名客户认可；
质量控制优势：国家级实验室与标准化体系确保产品稳定性。

未来，随着新能源汽车、高端制造等领域的需求增长，东睦股份的液态金属技术（尤其是MIM）有望继续保持高速增长，成为公司业绩的核心增长点。

（注：本文数据来源于公司公开信息[0]、2025年半年报[2]及行业公开资料。）