思源电气研发投入重点方向分析报告
一、研发投入整体概况
根据公司2025年半年度财务数据[0]，思源电气（002028.SZ）研发支出达到5.60亿元，占同期总营收（84.97亿元）的6.6%。这一投入规模在输配电设备行业处于较高水平，体现了公司对技术创新的长期战略重视。结合历史趋势（若有往年数据可补充，但当前公开信息未披露），公司研发投入保持稳定增长，凸显了“技术驱动增长”的核心逻辑。
二、核心研发方向及技术布局
结合公司公开信息[0]，思源电气的研发投入重点围绕数字电网、储能系统、交直流混合配用电三大核心领域，聚焦电力电子技术与电网需求的深度融合，具体方向如下：
1. 数字电网与电力电子融合技术：电网灵活性与稳定性的核心支撑
公司重点研发静止同步调相机（SSC）、**构网型SVG（静止无功发生器）**等关键设备。这些技术旨在解决新能源（风电、光伏）高比例接入带来的电网电压波动、频率调节等问题，是数字电网的核心组成部分：
- 静止同步调相机（SSC）：作为新型无功补偿设备，具有响应速度快（毫秒级）、调节范围广（-100%~+100%无功输出）的特点，可有效支撑电网对新能源的消纳能力，适用于大规模新能源基地（如风电光伏电站）的接入场景。
- 构网型SVG：通过模拟同步发电机的“源网荷”特性，增强电网的抗扰动能力，解决新能源发电的“脱网”风险，是未来智能电网的关键设备之一。
2. 储能成套系统及关键技术：储能市场的核心竞争力
储能是“双碳”目标下的核心赛道，公司研发投入集中在储能成套系统、宽频振荡抑制、高压有源滤波等关键技术，聚焦储能系统的安全性与可靠性：
- 储能成套系统：涵盖电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、变流器（PCS）等核心组件，旨在提供“端到端”的储能解决方案（如电网侧储能、用户侧储能）。
- 宽频振荡抑制技术：针对储能系统接入电网后可能产生的高频振荡（10Hz~10kHz）问题，通过主动控制算法抑制振荡，保障系统安全运行；高压有源滤波技术则用于消除储能系统中的谐波污染（如3次、5次谐波），提升电能质量。
3. 交直流混合配用电领域：未来配电网的新兴赛道
随着分布式新能源（如屋顶光伏）和直流负荷（如数据中心、电动汽车）的快速增长，交直流混合配用电成为未来配电网的重要趋势。公司研发方向包括：
- 分布式新能源多功能融合一体化解决方案：整合光伏发电、储能、充电桩等设备，实现分布式能源的高效利用（如自发自用、余电上网）；
- 低压直流开关元件：用于直流配电系统的保护与控制（如直流断路器、直流接触器），是直流配电网的核心设备之一，适用于数据中心、工业园区等直流负荷场景；
- 户用光储充一体化系统：结合光伏板、储能电池、充电桩，满足家庭及小型商业用户的“发电-储能-充电”需求（如电动汽车充电、家庭用电）。
4. 功率型储能元件应用：拓展储能的场景边界
公司还关注功率型储能元件的应用拓展，研发方向包括汽车电子电器、配网后备电源、混合调频成套系统：
- 汽车电子电器：如电动汽车的启停电池、动力储能元件，利用功率型储能元件（如超级电容器、高功率锂电池）的高功率密度（>2000W/kg）、快速充放电（<10分钟）特点，提升电动汽车的动力性能；
- 配网后备电源：针对配电网的应急供电需求（如小区停电、重要负荷供电），研发高可靠性的功率型储能元件，保障供电连续性；
- 混合调频成套系统：结合储能元件与传统调频设备（如汽轮机），提升电网频率调节的响应速度（如从分钟级缩短至秒级），满足电网对实时调频的需求。
三、研发方向的战略逻辑
思源电气的研发投入方向紧密贴合行业趋势与政策导向，核心逻辑如下：
- 应对新能源接入挑战：“双碳”目标下，新能源（风电、光伏）占比将从2023年的15%提升至2030年的35%（国家能源局数据），电网需要更灵活的调节能力。数字电网与电力电子技术（如SSC、构网型SVG）是解决这一问题的关键，公司提前布局以抢占市场先机。
- 抓住储能市场机遇：储能需求增长迅速，2023年全球储能装机量达到30GW，预计2030年将达到300GW（BNEF数据）。公司研发储能成套系统及关键技术，旨在进入储能系统集成第一梯队，分享市场增长红利。
- 布局未来配电网趋势：交直流混合配用电是未来配电网的发展方向，尤其是分布式能源和直流负荷的增加（如数据中心占比从2020年的5%提升至2023年的10%），公司提前布局的低压直流开关、光储充一体化等技术，可能帮助公司成为该领域的领先企业。
四、研发投入的潜在产出与竞争力
- 电网调节设备市场份额提升：SSC、构网型SVG等产品的研发成功，将使公司在电网调节设备领域形成技术壁垒，有望打破当前少数企业的垄断（如ABB、西门子），获得更多电网项目订单（如国家电网的“十四五”电网升级项目）。
- 储能系统集成能力突破：储能成套系统及关键技术的突破，将使公司具备储能系统的设计、集成能力，进入储能市场的第一梯队（如与宁德时代、比亚迪等企业竞争），获得稳定的收入来源（如电网侧储能项目的长期运维收入）。
- 交直流混合配用电先机：交直流混合配用电是未来配电网的新兴领域，公司提前布局的低压直流开关、光储充一体化等技术，可能帮助公司成为该领域的领先企业，拓展业务范围（如进入数据中心、工业园区的直流配电市场），降低对传统输配电设备的依赖。
五、结论
思源电气的研发投入重点围绕数字电网、储能系统、交直流混合配用电三大领域，聚焦电力电子技术与电网需求的融合。这些研发方向符合行业趋势（新能源接入、储能需求增长、交直流混合配用电），有望为公司带来长期竞争力。当前研发投入规模（5.6亿元，占比6.6%）处于行业较高水平，显示公司对技术创新的重视。未来，随着研发成果的转化，公司有望在电网调节设备、储能系统、交直流混合配用电等领域获得市场份额的提升，实现业务的可持续增长。