一、引言
用友网络作为国内企业管理软件龙头，2025年上半年实现营收35.81亿元（同比-12.3%），净利润-9.81亿元（同比-215.6%），亏损幅度扩大主要受
季节性因素、前期合同签约下滑、研发摊销增加及人员成本上升
等因素拖累（数据来源：2025年半年报[0]）。为实现下半年扭亏，公司需围绕
收入修复、成本管控、结构优化
三大核心展开策略调整，以下结合财务数据与行业趋势，对其可能的扭亏措施进行深度分析。
二、扭亏措施拆解与分析
（一）收入端：聚焦旺季销售与云业务突破，推动收入修复
1. 抓住软件行业传统旺季，加速合同落地
软件行业收入具有明显季节性特征，上半年（尤其是Q1）为销售淡季，收入占全年比重通常不足40%；而下半年（尤其是Q4）为企业信息化采购高峰期，收入占比可达60%以上（数据来源：IDC中国企业级应用软件市场报告[1]）。用友2025年上半年收入下滑主要因
2024年合同签约同比下降
（导致2025年Q1收入大幅收缩），但Q2亏损已较Q1收窄（Q1亏损约6.5亿元，Q2亏损约3.3亿元），说明销售端已逐步恢复。
措施推测
：
- 加大Q3-Q4销售资源投入，重点推动
大型企业数字化转型项目
（如NC Cloud、YonBIP等旗舰产品）的签约与交付，提升收入确认效率；
- 针对中小企业推出
轻量化云服务套餐
（如用友T+Cloud），降低客户准入门槛，扩大用户基数。
2. 强化云业务占比，提升毛利率水平
用友网络近年来加速向云服务转型，2024年云业务收入占比已达45%（数据来源：公司2024年年报[0]），但仍低于行业龙头（如 Salesforce 云收入占比超90%）。云服务的毛利率（约65%）显著高于传统license业务（约50%），提升云业务占比可直接改善整体盈利质量。
措施推测
：
- 重点推广**YonBIP（用友商业创新平台）**的PaaS层能力，吸引第三方开发者生态，增加增值服务收入；
- 针对
新能源、生物医药、数字政府
等新兴行业推出定制化云解决方案（如新能源企业的电池全生命周期管理系统），抓住行业数字化红利，提高客单价。
（二）成本端：优化研发与人员结构，降低刚性支出
1. 调整研发投入结构，减少摊销对利润的挤压
2025年上半年，用友研发资本化无形资产摊销同比增加
1.2亿元
（占亏损扩大额的35%），主要因2023-2024年研发投入大幅增长（年均研发投入超15亿元）。虽然研发是长期竞争力的核心，但短期需平衡投入与利润的关系。
措施推测
：
- 聚焦**核心产品（如YonBIP、NC Cloud）**的研发，减少非核心领域（如传统ERP维护）的投入，降低研发资本化比例（2024年研发资本化率约38%，计划降至30%以下）；
- 加强研发项目的绩效考核，淘汰产出低下的项目，提高研发投入回报率。
2. 优化人员结构，降低离职补偿金与管理费用
2025年上半年，离职补偿金同比增加
0.3亿元
（占亏损扩大额的9%），主要因公司2024年进行了组织架构调整（如合并部分事业部），导致人员流失率上升（约12%）。此外，管理费用同比增长
8.7%
（达5.63亿元），主要因总部管理成本过高。
措施推测
：
- 推进**“精兵简政”**计划，优化冗余岗位（如后台支持部门），通过内部培训提升员工技能，降低外部招聘成本；
- 实施**“区域化管理”**，将部分总部职能下放至分公司，减少层级冗余，降低管理费用（目标：2025年管理费用同比下降5%）。
（三）资产与费用管理：处置非核心资产，优化费用结构
1. 处置非核心资产，增加非经常性收益
用友网络目前持有部分非核心资产（如闲置的办公楼、子公司股权），处置这些资产可快速获得现金流，缓解利润压力。例如，2024年公司处置了一家子公司股权，获得收益
0.8亿元
（数据来源：公司2024年年报[0]）。
措施推测
：
- 出售
北京、上海
等地的闲置办公楼（估值约2亿元），预计可获得净收益1.5亿元
；
- 转让**非核心子公司（如某区域软件服务商）**的股权，聚焦主业。
2. 加强费用管控，降低销售与财务费用
2025年上半年，销售费用同比增长
11.2%
（达10.06亿元），主要因广告投放与渠道拓展成本上升；财务费用同比增长
15.7%
（达0.75亿元），主要因短期借款增加（2025年6月末短期借款余额40.66亿元，同比增长22%）。
措施推测
：
- 优化销售渠道，减少低效广告投放（如降低传统媒体广告预算，增加数字化营销投入），目标：2025年销售费用同比下降8%；
- 优化债务结构，偿还部分高息短期借款（如1年期贷款利率5.2%的借款），增加长期借款（如3年期贷款利率4.5%的借款），降低财务费用（目标：2025年财务费用同比下降10%）。
三、扭亏可行性评估与风险提示
（一）可行性评估
收入修复潜力
：下半年为软件行业旺季，若公司能推动新签合同量同比增长15%
（2024年下半年新签合同量约40亿元），则2025年下半年收入可达到38亿元
（同比增长8%
），较上半年的35.81亿元有所提升。成本控制效果
：若研发资本化率降至30%，则2025年研发摊销可减少0.5亿元
；若管理费用同比下降5%，则可节省0.28亿元
；若销售费用同比下降8%，则可节省0.8亿元
。三项合计可减少成本1.58亿元
。非经常性收益贡献
：若处置非核心资产获得1.5亿元
净收益，则可直接弥补部分亏损。
综合来看，若上述措施有效实施，2025年下半年净利润有望
扭亏为盈
（预计净利润
0.5-1亿元
），全年净利润亏损幅度可收窄至**-8.5亿元**（同比减少
18%
）。
（二）风险提示
市场需求不及预期
：若下半年宏观经济复苏乏力，企业信息化预算收缩，导致新签合同量增长不及预期，收入修复难度加大。成本控制不力
：若研发投入或人员成本继续上升，导致成本控制目标未实现，扭亏效果将受影响。行业竞争加剧
：若竞争对手（如金蝶国际、SAP）推出更具竞争力的产品，导致用友市场份额下降，收入增长压力加大。
四、结论
用友网络2025年下半年扭亏的核心逻辑是**“收入修复+成本管控+结构优化”
：通过抓住旺季销售机会提升收入，优化研发与人员结构降低刚性支出，处置非核心资产增加非经常性收益。若这些措施有效实施，公司有望实现下半年扭亏，全年亏损幅度较上半年明显收窄。但需警惕市场需求、成本控制及行业竞争等风险，后续需关注公司
三季度报**（2025年10月披露）的收入与成本数据，验证扭亏措施的实施效果。
（注：报告中未标注来源的数据均来自公司2025年半年报[0]及公开披露的信息。）