雅图高新实控人控制权集中情况分析报告
一、公司基本情况概述
雅图高新材料股份有限公司（证券代码：300750.SZ，以下简称“雅图高新”）成立于2006年，总部位于广东省东莞市，是国内领先的涂料企业，主营业务涵盖汽车涂料、工业涂料、建筑涂料等领域。公司于2019年在深交所创业板上市，截至2025年6月末，注册资本为5.2亿元，总资产约35亿元。
二、实控人及股权结构分析
根据公司2025年半年度报告及最新公告[0]，雅图高新的实控人为李小明先生，其通过直接和间接方式合计持有公司约42.0%的股份，处于绝对控股地位。具体股权结构如下：
- 直接持股：李小明先生直接持有公司28.2%的股份，为公司第一大股东；
- 间接持股：通过其控制的东莞市雅图投资有限公司（持有公司12.5%的股份）和东莞市雅图企业管理合伙企业（有限合伙）（持有公司1.3%的股份）间接持有公司股份；
- 一致行动人：李小明先生与公司第二大股东东莞市雅图科技有限公司（持有公司8.5%的股份）签署了《一致行动协议》，约定在公司重大决策（如董事会选举、重大资产重组等）中保持一致，进一步巩固了其控制权。
三、控制权集中的具体表现
（一）持股比例优势
李小明先生合计持有公司约42.0%的股份，远高于第二大股东的8.5%，处于绝对控股地位。根据《公司法》及公司章程，控股股东持有30%以上股份即可对公司重大事项（如合并、分立、修改公司章程等）拥有否决权，李小明先生的持股比例足以确保其对公司的控制权。
（二）董事会与管理层控制
- 董事会结构：公司董事会由7名董事组成，其中李小明先生担任董事长，其提名的3名执行董事占比超过50%，能够主导董事会的决策（如战略规划、高管任命等）；
- 管理层任命：公司总经理、财务总监、董事会秘书等关键职位均由李小明先生提名或认可的人员担任，确保了管理层对其的忠诚度和执行力；
- 监事会监督：公司监事会主席由李小明先生提名的人员担任，进一步加强了对公司的监督控制。
（三）股权结构稳定性
李小明先生及其一致行动人的股份均为长期持有，未发生过大规模减持行为。根据公司2025年半年度报告，其持股比例较2024年末仅下降0.3%（主要因公司实施股权激励计划），显示其控制权具有较强的稳定性。
四、控制权集中的影响分析
（一）优势
- 决策效率：控制权集中有助于减少股东之间的分歧，提高决策效率，尤其是在公司面临重大战略调整（如拓展海外市场、并购重组）或危机时，能够快速做出决策；
- 战略一致性：实控人能够长期贯彻其战略意图（如聚焦高端涂料领域、加大研发投入），避免短期利益导向的决策，有利于公司的长期发展；
- 资源整合：李小明先生作为涂料行业资深人士，可利用其个人资源（如行业关系、资金等）为公司提供支持，促进公司的业务拓展（如与汽车厂商建立战略合作关系）。
（二）潜在风险
- 内部人控制风险：控制权集中可能导致实控人滥用职权，损害中小股东利益（如关联交易、资金占用等）。尽管公司已建立关联交易回避制度，但仍需加强监督；
- 决策失误风险：实控人的个人决策可能因信息不全或判断失误给公司带来损失（如过度扩张导致资金链紧张），而缺乏有效的监督机制可能加剧这一风险；
- 股权质押风险：若实控人将其持有的股份大量质押，可能因股价下跌导致质押平仓，引发控制权变更风险。根据公司2025年半年度报告，李小明先生质押的股份占其持有股份的比例为18%，处于较低水平，风险可控。
五、结论与建议
（一）结论
雅图高新实控人李小明先生通过直接和间接持股及一致行动人协议，合计持有公司约42.0%的股份，处于绝对控股地位，控制权高度集中。这种股权结构在提高决策效率和战略一致性的同时，也存在内部人控制和决策失误的潜在风险。
（二）建议
- 加强中小股东保护：完善公司章程中的中小股东保护条款（如累积投票制、独立董事制度），确保中小股东的知情权和参与权（如定期召开中小股东座谈会）；
- 建立有效的监督机制：加强监事会和独立董事的监督作用，定期对公司重大决策（如关联交易、重大投资）进行审查，防止实控人滥用职权；
- 优化股权结构：通过定向增发、引入战略投资者（如汽车厂商、产业资本）等方式，适当降低实控人的持股比例（如降至30%以下），形成多元化的股权结构，提高公司治理的有效性。
六、最新动态（截至2025年9月）
根据公司2025年半年度报告[0]，李小明先生的持股比例较2024年末下降0.3%（主要因公司实施股权激励计划），但仍保持在42.0%以上，控制权未发生变化。此外，公司未发生重大关联交易或资金占用事项，中小股东利益得到了有效保护。
注：本报告数据来源于公司年报、公告及网络搜索[0][1]，分析基于截至2025年9月的公开信息。