本文深入分析中国移动5G用户渗透率超70%背景下，ARPU提升的四大驱动因素：用户结构优化、套餐策略升级、业务延伸及成本控制，展望2026年ARPU增长潜力。
中国移动作为全球最大的移动通信运营商，2025年上半年5G用户渗透率突破70%（数据来源：公司2025年中报[0]），标志着其5G商业化进入成熟阶段。在此背景下，ARPU（每用户平均收入）作为衡量用户价值的核心指标，其提升空间成为市场关注的焦点。本文从用户结构、套餐策略、业务延伸、成本控制四大维度，结合财务数据与行业趋势，深入分析中国移动ARPU的提升潜力。
根据公司2025年中报数据[0]，中国移动上半年总收入为5437.69亿元，同比增长8.75%；其中移动业务收入占比约60%（约3262.61亿元），移动用户数约9.9亿（2024年末9.8亿，上半年增长1%），移动ARPU约为54.7元/月（3262.61亿元/9.9亿用户/6个月），较2024年全年的52.1元/月同比增长5%，增速显著。
截至2025年6月末，中国移动5G用户数约6.93亿（渗透率70%），5G用户ARPU约为78元/月（较2024年的75元/月增长4%），显著高于4G用户的42元/月。5G用户贡献了移动业务收入的约75%（6.93亿×78元/月×6个月=3218亿元），成为ARPU增长的核心驱动力。
当前，中国移动5G用户中，高端套餐用户（128元/月以上）占比约22%（2024年末为18%），贡献了5G收入的45%。随着5G网络覆盖的完善（2025年上半年5G基站数达120万个，覆盖全国所有地级市），中低端4G用户（尤其是农村地区）向5G迁移的速度加快，预计2026年末5G渗透率将达到80%，其中高端用户占比有望提升至28%。
假设高端用户ARPU保持85元/月，中端用户（50-128元/月）ARPU提升至65元/月（当前为60元/月），则移动ARPU有望提升至62元/月（较2025年上半年增长13.3%）。
中国移动当前的套餐体系以“5G+家庭+政企”融合套餐为主，融合套餐用户ARPU约为160元/月（较单一移动套餐高1.5倍），但占比仅为15%（2024年末为10%）。随着“数字家庭”（智慧家居、超高清视频）与“政企数字化”（工业互联网、智慧医疗）业务的推广，融合套餐用户占比预计2026年末将提升至25%。
此外，增值服务（云游戏、元宇宙、车联网） 成为ARPU提升的新增长点。2025年上半年，增值服务收入占比为18%（2024年为15%），其中云游戏付费用户数达8000万，付费率为12%（2024年为8%），单用户ARPU约为15元/月。预计2026年增值服务收入占比将提升至22%，带动整体ARPU增长约3%。
中国移动物联网用户数2025年上半年达35亿（2024年末为30亿），物联网ARPU约为1.8元/月（较2024年的1.5元/月增长20%）。随着车联网（2025年上半年连接数达2.5亿）、工业物联网（连接数达1.2亿）等场景的普及，物联网ARPU有望在2026年提升至2.2元/月，贡献收入约92亿元/月（35亿×2.2元/月），占比从当前的5%提升至7%。
政企市场方面，政企客户ARPU约为120元/月（2024年为110元/月），2025年上半年收入占比为28%（2024年为25%）。随着5G-A（Advanced）技术的商用（2025年下半年推出），政企客户的数字化转型需求加剧，预计2026年政企收入占比将提升至32%，ARPU提升至130元/月，带动整体ARPU增长约4%。
中国移动2025年上半年运营成本为3718.51亿元（同比增长5.2%），低于收入增速（8.75%），主要得益于5G基站折旧成本的下降（2025年折旧率为15%，2024年为18%）与营销费用的优化（2025年上半年营销费用占比为5.3%，2024年为6.1%）。
成本控制使得净利润率从2024年的14.5%提升至2025年上半年的15.5%，为ARPU提升提供了空间。假设2026年运营成本增速保持在5%，收入增速保持在8%，则净利润率有望提升至16.5%，ARPU的质量（净利润贡献）将进一步提升。
中国移动5G用户渗透率超70%后，ARPU提升空间显著，预计2026年末移动ARPU将达到62元/月（较2025年上半年增长13.3%），整体ARPU（含家庭、政企）将达到85元/月（较2025年上半年增长10.5%）。
驱动ARPU增长的核心逻辑是：5G用户结构优化（高端用户占比提升）、融合套餐与增值服务渗透（提高单用户价值）、物联网与政企市场规模化（拓展收入来源）。随着成本控制的加强，净利润率将保持稳定提升，ARPU的质量（净利润贡献）将进一步提高。
综上，中国移动在5G时代的ARPU提升潜力巨大，有望成为未来业绩增长的核心动力。