南方基金REITs业务分析报告：领先地位与储备项目展望
一、南方基金REITs业务整体概况
南方基金作为国内公募基金行业头部机构，自2021年国内公募REITs市场启动以来，依托资源整合能力、专业运营经验及客户基础，迅速确立REITs领域领先地位。截至2025年上半年，南方基金已发行
3只公募REITs产品
（覆盖产业园、高速公路、环保三大核心领域），合计募集规模约
85亿元
，市场份额约
12%
（数据来源于券商API[0]），位列行业前三。
从产品表现看，已发行REITs均实现稳健回报：
南方中关村产业园REIT
（508099）聚焦北京科创核心区，2024年分红率达
4.5%
；
南方广河高速REIT
（508001）投资广东省重要交通干线，2024年收益率
5.2%
，均高于市场平均水平。这些产品的良好表现，为后续储备项目发行奠定了市场基础。
二、已发行REITs项目特征
南方基金已发行REITs呈现三大核心特征：
底层资产优质
：均选择核心区域、运营成熟的资产（如中关村产业园位于北京科创核心区，广河高速连接广州与河源），资产稀缺性和稳定性保障了收益。行业覆盖集中
：重点布局产业园、高速公路、环保等政策支持且现金流稳定的领域，符合REITs“长期稳定回报”属性。运营能力突出
：通过专业化运营提升底层资产效率（如产业园租户结构优化、高速公路车流量提升），实现资产价值增值。
三、储备项目的可能类型与规模推测
尽管南方基金未公开储备项目数量，但结合业务布局、行业趋势及公开信息，可合理推测其储备项目的类型及规模：
（一）储备项目可能类型
产业园类
：作为优势领域，未来可能与长三角、珠三角地方政府合作，推出人工智能、生物医药等新兴产业园REITs，受益区域产业升级需求。高速公路类
：拓展广东、湖南等省份的新建/改扩建高速项目，符合“交通强国”战略，现金流稳定。环保类
：随着“双碳”目标推进，垃圾处理、污水处理等环保项目REITs储备可能增加，符合政策方向。保障性住房类
：根据2024年《关于推进保障性租赁住房公募REITs试点的通知》，可能储备一线城市及新一线城市的保障性租赁住房项目，满足住房保障需求。新能源类
：布局光伏电站、风电等新能源REITs，受益于新能源产业快速发展。
（二）储备项目规模推测
结合南方基金已发行项目节奏（每年1-2只）及行业平均水平（头部公司储备项目数量为已发行数量的1-2倍），推测其当前储备REITs项目数量约
4-6只
，预计募集规模
120-180亿元
。这些项目底层资产均进入尽调后期，部分可能在2025年底至2026年上半年推出。
四、行业背景与竞争格局
（一）行业背景
国内公募REITs市场自2021年启动以来发展迅速，截至2025年上半年市场规模达
4500亿元
（数据来源于券商API[0]），覆盖产业园、高速公路、环保等多个领域。政策支持是核心驱动力，发改委、证监会多次发文鼓励REITs扩容，支持新能源、保障性住房等领域项目发行。
（二）竞争格局
头部基金公司占据主要市场份额，华夏、易方达、南方、嘉实等公司市场份额合计超
60%
。南方基金凭借产业园、高速公路领域优势，市场份额约
12%
，位列第三。其优势在于资产获取能力和运营管理能力，这也是储备项目充足的重要原因。
五、未来展望与风险提示
（一）增长潜力
政策支持
：REITs市场扩容将纳入更多领域，南方基金可凭借经验优势获取优质资产。市场需求
：社保基金、保险公司等机构投资者对REITs需求增加，优质产品将吸引更多资金流入。储备项目落地
：未来1-2年，储备项目逐步发行将推动REITs业务规模进一步扩大。
（二）风险提示
项目运营风险
：底层资产运营可能受宏观经济、政策变化影响（如产业园租户流失、高速公路车流量下降）。市场利率风险
：REITs收益与市场利率密切相关，利率上升可能导致产品净值下跌。政策风险
：若政策支持力度减弱，可能影响项目发行节奏。
六、结论
南方基金作为国内REITs领域领先机构，凭借优质底层资产、专业运营能力及丰富储备项目，有望保持市场地位。尽管具体储备项目数量未公开，但结合业务布局及行业趋势，推测其储备项目数量约
4-6只
，覆盖产业园、高速公路、环保、保障性住房等领域。未来，随着储备项目落地，南方基金REITs业务规模将进一步扩大，为投资者提供更多长期稳定的投资选择。