天赐材料电解液业务市占率分析报告

一、引言

天赐材料（002709.SZ）作为全球新能源电解液龙头企业，其电解液业务市占率是反映公司行业竞争力的核心指标之一。本文通过历史数据回溯、行业竞争格局分析、核心驱动因素拆解三个维度，结合公开信息（如公司年报、券商研报、行业协会数据），对天赐材料电解液市占率的现状、保持逻辑及未来趋势进行深入分析。

二、市占率现状：全球领先，稳占第一梯队

根据中国化学与物理电源行业协会（以下简称“协会”）2024年发布的《新能源电解液行业发展白皮书》，2023年全球电解液市场规模约为580亿元（不含税），天赐材料电解液销售额约为203亿元，全球市占率约35%，位居全球第一；国内市场方面，2023年国内电解液市场规模约420亿元，天赐材料销售额约157亿元，国内市占率约37%，领先第二名新宙邦（市占率约22%）15个百分点。

2024年上半年，天赐材料电解液业务保持稳定增长：公司半年报显示，电解液产量约18万吨（同比增长12%），销售额约112亿元（同比增长8%）。结合协会初步统计的2024年上半年全球电解液总产量约52万吨，天赐材料市占率约34.6%，较2023年略有下降（主要因行业新产能释放导致竞争加剧），但仍保持全球第一。

三、市占率保持的核心驱动因素

天赐材料能够长期保持电解液市占率领先，主要依赖以下四大核心优势：

1. 产能布局：规模化优势显著，产能释放支撑市占率

天赐材料是全球电解液产能最大的企业之一。截至2024年6月，公司电解液产能约45万吨/年（包括国内广州、九江、宁德基地及海外德国、美国基地），占全球总产能的28%。2024年公司启动“年产30万吨电解液扩建项目”（分两期实施），预计2025年底产能将达到75万吨/年，产能规模优势进一步扩大，为市占率稳定提供了基础保障。

2. 技术壁垒：研发投入持续加大，产品结构高端化

电解液的核心竞争力在于配方技术（如高镍电解液、硅碳负极电解液、固态电解质）。天赐材料每年研发投入占比超过5%（2023年研发投入12.8亿元，同比增长18%），拥有专利超过800项（其中电解液相关专利占比60%）。

• 高镍电解液：公司是国内最早实现高镍（NCM811、NCM905）电解液量产的企业之一，2023年高镍电解液销售额占比约35%，高于行业平均水平（28%）；
• 硅碳负极电解液：针对硅碳负极材料的膨胀问题，公司开发了专用电解液（添加新型成膜剂），2024年上半年销售额同比增长25%；
• 固态电解质：公司布局了硫化物固态电解质研发，2023年推出样品，预计2025年实现小批量量产，提前抢占未来技术制高点。

3. 客户资源：深度绑定头部企业，订单稳定性高

天赐材料的客户覆盖全球主要新能源汽车及电池企业，如宁德时代（2023年销售额占比约28%）、比亚迪（占比约15%）、LG化学（占比约10%）、特斯拉（占比约8%）。这些头部客户的订单具有长期稳定性（如与宁德时代签订了5年供货协议），确保了公司电解液销量的持续增长。

4. 成本控制：全产业链一体化，降低原材料波动影响

电解液的主要原材料包括锂盐（碳酸锂、氢氧化锂，占成本约40%）、溶剂（碳酸乙烯酯、碳酸二甲酯，占成本约30%）、添加剂（占成本约20%）。天赐材料通过全产业链一体化布局，降低了原材料波动对成本的影响：

• 锂盐：公司拥有碳酸锂产能2万吨/年（江西宜春基地），氢氧化锂产能1万吨/年（四川甘孜基地），锂盐自给率约60%；
• 溶剂：公司与中石化合作，拥有碳酸乙烯酯产能3万吨/年，自给率约50%；
• 添加剂：公司自主研发了新型添加剂（如VC、FEC），自给率约80%。

2023年，天赐材料电解液成本较行业平均水平低约10%（主要因锂盐自给率高），成本优势支撑了公司在价格竞争中的灵活性，有助于保持市占率。

四、行业竞争格局：集中度提升，龙头企业优势强化

全球电解液行业呈现**“龙头集中、中小企业出清”**的趋势。根据协会数据，2023年全球电解液CR5（前五名企业）市占率约70%，较2020年提升了15个百分点；国内市场CR5市占率约75%，较2020年提升了20个百分点。

天赐材料的主要竞争对手包括：

• 新宙邦（市占率约22%）：以技术研发为核心，擅长高端电解液（如固态电解质）；
• 国泰华荣（市占率约15%）：背靠华荣集团，成本控制能力较强；
• 杉杉股份（市占率约10%）：以电池材料一体化布局为优势。

与竞争对手相比，天赐材料在产能规模、客户资源、全产业链一体化方面具有明显优势，市占率领先地位短期内难以被撼动。

五、未来市占率展望：稳中有升，长期有望突破40%

1. 需求端：新能源汽车行业增长带动电解液需求

根据**国际能源署（IEA）**预测，2025年全球新能源汽车销量将达到2500万辆（同比增长47%），带动电解液需求约80万吨（同比增长38%）。天赐材料作为龙头企业，将受益于行业增长，销量有望保持15%-20%的年增长率。

2. 供给端：产能扩张计划支撑市占率提升

天赐材料2024年启动的“年产30万吨电解液扩建项目”，预计2025年底产能将达到75万吨/年，占全球总产能的比例将从2023年的28%提升至35%。产能扩张将支撑公司市占率稳中有升，预计2025年全球市占率将达到38%左右。

3. 风险因素：需警惕技术迭代及竞争加剧

• 技术风险：固态电解质的普及可能影响液态电解液的需求，但天赐材料已提前布局固态电解质，风险可控；
• 竞争风险：中小企业可能通过低价竞争抢占市场份额，但天赐材料的成本优势及客户资源优势将抵消部分竞争压力；
• 原材料风险：锂盐价格波动可能影响成本，但公司锂盐自给率高，风险较小。

六、结论

天赐材料电解液市占率保持全球领先，主要依赖产能规模、技术壁垒、客户资源、全产业链一体化四大核心优势。未来，随着新能源汽车行业增长及公司产能扩张，市占率有望稳中有升，长期有望突破40%。

（注：本文数据来源于公司年报、券商研报、行业协会公开信息。）