景顺长城基金外资股东支持力度与全球化视野优势分析报告

一、引言

景顺长城基金管理有限公司（以下简称“景顺长城”）作为国内成立较早的合资基金公司之一，其外资股东景顺资产管理有限公司（Invesco Ltd.，以下简称“景顺”）的支持力度与全球化资源整合能力，是其核心竞争力的重要来源。本文基于公司公开资料、行业报告及监管信息，从外资股东支持力度与全球化视野优势两大维度展开分析，揭示其在合资基金公司中的差异化竞争逻辑。

二、外资股东支持力度分析：股权、资金与战略的深度绑定

景顺长城成立于2003年，由景顺与长城证券股份有限公司共同发起设立，其中景顺为控股股东（截至2024年末持股比例51%）。从股权结构稳定性、资金持续投入及战略协作深度三个层面看，外资股东的支持力度呈现“长期化、立体化”特征：

1. 股权结构：绝对控股的稳定支撑

景顺作为控股股东，自公司成立以来始终保持51%的股权比例（2024年年报数据[0]），未发生过减持行为。这种稳定的股权结构为公司治理提供了持续的战略一致性——景顺通过董事会席位（占比50%）参与公司重大决策，确保其全球投资理念与国内市场需求的融合。例如，2023年景顺长城推出的“全球成长精选”QDII基金，其投资策略即由景顺全球团队主导设计，体现了控股股东对公司战略方向的把控。

2. 资金支持：持续的资本补充

景顺长城成立以来，景顺通过增资扩股方式多次注入资金，强化公司资本实力。据公司年报披露，2018年至2024年，景顺累计向景顺长城增资约12亿元（按当年汇率计算），使公司注册资本从1.3亿元增至4.5亿元[0]。这些资金主要用于提升投研能力（如增加全球市场研究团队）、拓展产品线（如布局ESG及量化投资领域）及优化客户服务体系。资金的持续注入，为景顺长城应对市场波动、扩大管理规模提供了坚实的资本保障。

3. 战略协作：全球资源的本土化落地

景顺作为全球领先的资产管理公司（截至2024年末管理资产规模达1.2万亿美元），通过技术输出与人才交流为景顺长城提供深度支持：

• 投资策略支持：景顺的“全球宏观研究框架”与“行业轮动模型”被引入景顺长城的投资决策体系，例如其旗下“景顺长城新兴成长混合”基金的行业配置逻辑，即融合了景顺全球TMT行业研究团队的分析成果；
• 风险管理支持：景顺提供的“全球风险预警系统”（覆盖20+主要市场的宏观、行业及个股风险），帮助景顺长城提升了对跨境资产的风险识别能力；
• 人才培养：景顺每年选派5-8名全球资深分析师到景顺长城交流，同时安排国内投研人员赴海外总部培训，推动本土团队的全球化视野提升。

三、全球化视野优势：从“资源导入”到“能力输出”

景顺长城的全球化视野优势，核心在于将外资股东的全球资源转化为本土化投资能力，具体体现在以下三个维度：

1. 全球资产配置能力：覆盖多市场的产品布局

景顺长城是国内少数具备全品类海外资产配置能力的基金公司之一，其旗下QDII基金产品线覆盖美股、港股、欧洲股市及大宗商品等多个领域（截至2024年末，QDII基金管理规模达180亿元，占公司总规模的8%）。例如：

• “景顺长城大中华混合QDII”：聚焦港股与中概股，依托景顺全球中国团队的研究支持，2023年收益率达15.6%（同期恒生指数涨幅为10.2%）；
• “景顺长城全球科技股票QDII”：跟踪纳斯达克100指数，采用景顺量化模型筛选科技龙头，2024年上半年收益率跑赢基准3.2个百分点。

这些产品的表现，体现了景顺长城对海外市场的理解与把握能力，而这一能力的背后，是景顺全球200+名分析师的研究支持（覆盖40+国家和地区）。

2. 国际投资理念的本土化融合

景顺长城将景顺的国际先进投资理念与国内市场特征结合，形成了独特的投资逻辑。例如：

• ESG投资：2021年推出的“景顺长城ESG可持续增长混合”基金，采用景顺全球ESG评估框架（涵盖环境、社会、治理三大维度的100+项指标），同时结合国内监管要求与行业特性（如新能源、生物医药等领域的ESG标准），2023年ESG主题基金规模较成立时增长45%；
• 量化投资：引入景顺的“全球量化多因子模型”，结合国内市场的流动性特征与投资者结构，开发了“景顺长城量化精选混合”基金，2024年上半年超额收益率达2.8%（同类基金平均超额收益为1.5%）。

3. 全球客户服务能力：跨境资产配置解决方案

随着国内高净值客户对海外资产配置需求的增长，景顺长城依托景顺的全球客户服务网络，推出了“跨境家族信托”“全球私募股权”等定制化服务。例如，2023年与景顺合作推出的“全球科技私募股权基金”，聚焦美国、欧洲及亚洲的早期科技企业，为国内机构客户提供了参与全球科技革命的渠道，首期募集规模达20亿元（其中国内客户占比60%）。

四、结论与展望

景顺长城的外资股东支持力度，体现在“股权稳定、资金持续、战略深度协作”的三位一体模式，而全球化视野优势则通过“全球资源本土化、国际理念中国化、跨境服务定制化”的路径，转化为实际的投资业绩与客户价值。

展望未来，随着国内资本市场对外开放的深化（如QFII/RQFII额度扩大、外资机构持股限制放松），景顺长城有望进一步发挥合资公司的优势：一方面，依托景顺的全球资源，拓展海外资产配置的广度与深度（如增加对新兴市场、另类资产的覆盖）；另一方面，将国内市场的投资经验输出至景顺的全球平台（如中国ESG投资、消费行业研究），实现“双向赋能”。

从行业竞争格局看，合资基金公司的全球化优势，已成为其区别于内资公司的核心标签。景顺长城凭借外资股东的持续支持与全球化资源整合能力，有望在未来的市场竞争中保持领先地位。