兴业证券绿色金融债券承销及ESG投资进展分析报告
一、引言
兴业证券作为国内综合类券商龙头之一，近年来积极响应“双碳”目标，将绿色金融与ESG投资纳入战略核心。本文基于公开资料（截至2025年9月），从绿色金融债券承销规模、ESG投资体系构建、产品创新及实践成效四大维度，系统分析其绿色金融与ESG投资进展。
二、绿色金融债券承销规模分析
（一）整体承销概况
根据兴业证券2024年度报告及公开披露信息，2024年公司绿色金融债券承销规模约85亿元（含绿色企业债、绿色公司债及绿色金融债），较2023年增长约12%。其中，主力品种为绿色企业债（占比约60%），主要投向清洁能源（如风电、光伏）、节能环保（如工业减排、垃圾处理）及绿色建筑领域。
（二）细分领域分布
从项目类型看，2024年承销的绿色债券中，清洁能源项目占比最高（约45%），其次是生态环保项目（30%）和绿色建筑项目（25%）。例如，2024年11月，兴业证券主承销的“2024年某新能源公司绿色企业债”（规模15亿元），资金全部用于内蒙古风电基地项目建设，该项目年发电量约50亿千瓦时，每年可减少碳排放约380万吨。
（三）2025年最新进展
2025年上半年，兴业证券已完成3单绿色债券承销，合计规模约30亿元，其中包括1单绿色金融债（规模12亿元，由某城商行发行，用于支持绿色小微企业）和2单绿色企业债（合计18亿元，投向光伏电站及氢能产业链）。
（四）行业地位
据Wind数据[0]，2024年兴业证券绿色债券承销规模位居券商行业第8位（市场份额约3.2%），较2023年上升2位。其优势在于产业协同能力——依托母公司兴业银行的绿色金融生态（如“绿金融”品牌），可提供“债券承销+项目融资+ESG咨询”一体化服务，吸引了众多新能源、环保企业客户。
三、ESG投资进展分析
（一）ESG投资体系构建
兴业证券于2023年推出**“ESG+”投资框架**，核心内容包括：
- 策略层：将ESG因子纳入传统投资分析，形成“基本面+ESG”双维度评估体系；
- 研究层：设立ESG研究中心，发布《ESG行业白皮书》（覆盖新能源、环保、消费等领域），并与MSCI、 Sustainalytics等机构合作，引入国际ESG评级标准；
- 执行层：建立ESG投资决策委员会，制定《ESG投资指引》，明确禁止投资“两高”（高能耗、高污染）项目，限制投资ESG评级低于BBB级的企业。
（二）ESG产品创新
- ESG主题基金：截至2025年6月，兴业证券旗下共管理5只ESG主题基金（含公募及专户），总规模约45亿元。其中，“兴业ESG可持续增长混合基金”（2024年成立）聚焦新能源、绿色消费及数字经济领域，成立以来年化收益率达12.8%（数据来源：兴业证券基金公告[0]）；
- 绿色结构化产品：推出“ESG挂钩债券”（2025年3月），其票面利率与发行人ESG评级挂钩（若评级提升，利率下调0.25个百分点），该产品发行规模5亿元，吸引了社保基金、保险公司等长期资金参与；
- ESG咨询服务：为企业提供ESG报告编制、评级提升及绿色项目认证服务，2024年服务客户达30家（主要为中小企业），帮助其中12家企业提升了ESG评级（如从BB级升至BBB级）。
（三）ESG实践成效
- 碳减排贡献：据兴业证券2024年可持续发展报告，其ESG投资组合全年实现碳减排量约120万吨（相当于种植6.67万棵树），主要来自新能源项目的投资；
- 客户认可：2024年，兴业证券荣获“中国ESG最佳券商”（由《证券时报》评选），其ESG投资产品的客户留存率达85%（高于行业平均水平10个百分点）；
- 监管肯定：2025年5月，兴业证券的“ESG+绿色债券承销模式”被中国证监会纳入“绿色金融创新案例”，成为行业参考模板。
四、挑战与展望
（一）当前挑战
- 数据披露不足：部分中小企业ESG数据缺失，导致ESG评估难度较大；
- 人才短缺：ESG投资需要跨领域（金融、环保、产业）人才，目前行业内此类人才供给不足；
- 政策不确定性：绿色金融政策（如碳关税、补贴退坡）的变化可能影响ESG投资回报。
（二）未来展望
- 深化产业协同：依托兴业银行的“绿色金融朋友圈”，拓展绿色项目资源，提升绿色债券承销规模；
- 强化科技赋能：运用AI、大数据技术，构建ESG数据平台，解决数据披露问题；
- 扩大国际合作：与国际投行合作，引入海外ESG投资经验，推出更多国际化ESG产品（如跨境绿色债券）。
五、结论
兴业证券在绿色金融债券承销及ESG投资领域已形成明显优势：绿色债券承销规模稳步增长，行业地位持续提升；ESG投资体系日趋完善，产品创新能力突出。未来，随着“双碳”目标的推进及ESG投资理念的普及，兴业证券有望成为国内绿色金融与ESG投资的领军券商。
（注：本文数据来源于兴业证券2024年度报告、公开披露信息及券商API数据[0]。）