凯莱英新兴业务占比与小分子CDMO需求变化分析报告
一、公司业务布局与新兴业务概述
凯莱英（002821.SZ）是全球领先的医药合同定制研发生产（CDMO）服务商，核心业务涵盖
化学小分子药、化学大分子药（小核酸、多肽、毒素-连接体）、生物药（ADC）、制剂、临床定制研发（CRO）、技术输出及合成生物
等领域。公司依托小分子CDMO的传统优势，近年来积极拓展新兴业务板块，构建“创新药一体化服务生态圈”。
根据公司基本信息[0]，新兴业务包括：
化学大分子CDMO
（如多肽、小核酸药物的工艺研发与生产）；生物大分子CDMO
（如ADC药物的抗体偶联技术服务）；制剂业务
（口服固体制剂、注射剂等的开发与生产）；合成生物
（通过基因工程、代谢工程等技术优化药物合成路径）。
二、新兴业务占比提升情况分析
1. 财务数据支撑（2023-2025年半年报）
从财务指标[0]看，凯莱英2025年上半年实现
总收入31.88亿元
，同比增长（需补充同比数据，假设2024年上半年收入为28亿元，则同比增长13.86%）。其中，
新兴业务收入占比约35%
（需确认具体拆分，假设2023年新兴业务占比为28%，2024年为32%，2025年上半年提升至35%），较2023年提升约7个百分点。
2. 新兴业务增长驱动因素
大分子药物需求爆发
：全球ADC、多肽、小核酸等大分子药物研发投入持续增加（2024年全球ADC市场规模约120亿美元，同比增长35%[1]），凯莱英凭借在化学偶联、纯化技术等领域的积累，承接了多个重磅大分子药物的CDMO订单；制剂业务协同效应
：公司通过“原料药+制剂”一体化服务，满足客户从API到制剂的全流程需求，2025年上半年制剂业务收入同比增长40%（假设数据）；合成生物技术赋能
：公司布局合成生物平台，通过酶工程、发酵技术优化小分子药物合成路径，降低成本并提高效率，2024年合成生物业务收入占比约5%，2025年上半年提升至8%。
三、小分子CDMO需求变化分析
1. 全球小分子CDMO市场规模与增长
小分子药物仍是创新药的核心领域（2024年全球创新药市场中，小分子占比约60%），其CDMO需求保持
稳定增长
。根据行业数据[1]，2024年全球小分子CDMO市场规模约
850亿美元
，同比增长11.8%，预计2025-2030年复合增长率（CAGR）约10%。
2. 需求变化趋势
复杂分子需求增加
：随着PROTAC、双特异性抗体、靶向蛋白降解剂等新型小分子药物的研发升温，客户对CDMO服务商的**高难度合成