2025年09月上半旬 北方华创半导体设备订单增长分析：国产替代驱动高景气

北方华创（002371.SZ）作为中国半导体设备行业的龙头企业，其订单增长情况不仅反映了公司自身的竞争力，也折射出国内半导体产业国产替代的进程。本文通过

等维度，对北方华创半导体设备订单增长情况进行深入剖析。

半导体设备是半导体产业的“母机”，其市场需求与晶圆厂的产能扩张密切相关。近年来，全球半导体产业向中国转移趋势明显，国内晶圆厂（如中芯国际、长江存储、华虹半导体等）加速扩建，2024-2025年国内晶圆厂产能增速预计达15%-20%[0]。同时，美国对中国半导体设备的限制（如ASML EUV光刻机出口管制）进一步强化了国产替代需求，国内半导体设备企业迎来历史性机遇。

北方华创作为国内半导体设备的“全能型选手”，覆盖刻蚀、沉积、清洗、热处理等关键环节，其订单增长直接受益于行业高景气度。

根据公司公开信息[0]，北方华创的主营业务分为

与两大板块，其中电子专用设备占总收入的80%以上，是订单的核心来源。具体来看：

• 集成电路工艺设备
  ：包括电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等，覆盖14nm-7nm工艺节点，部分产品已进入中芯国际、长江存储等头部晶圆厂的供应链。
• 其他设备
  ：太阳能电池制造设备、锂离子电池制造设备等，作为补充业务，贡献稳定现金流。

公司的核心竞争力在于

与：

• 研发投入持续加大：2025年上半年研发支出达20.77亿元，占总收入的12.8%[1]，高于行业平均水平（约10%），确保技术迭代与产品升级。
• 客户粘性高：与中芯国际、华虹半导体等建立了长期合作关系，头部客户订单占比达60%以上[0]，为订单稳定性提供保障。

由于公司未披露具体订单数据，我们通过财务指标间接推断订单增长情况：

2025年上半年，公司总收入达161.42亿元，同比2024年上半年增长

（2024年全年收入298.38亿元）；净利润32.01亿元，同比增长（2024年全年净利润56.21亿元）[1]。收入与净利润的高增长，反映了订单交付量的提升——半导体设备的交付周期通常为6-12个月，2025年上半年的收入主要来自2024年下半年的订单。

2025年上半年，公司应收账款达79.24亿元，同比增长

；存货达31.14亿元，同比增长[1]。应收账款增长说明公司对客户的信用政策稳定，订单量增加；存货增长则反映了公司为满足未来订单交付而提前备货，间接验证了订单储备充足。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-31.91亿元，主要因存货与应收账款增加（占用现金流），但投资活动现金流净额为-23.98亿元（主要用于产能扩张），说明公司对未来订单增长充满信心[1]。

头部晶圆厂为降低供应链风险，逐步提高国产设备的采购比例。例如，中芯国际2025年上半年国产设备采购占比从2024年的30%提升至45%，其中北方华创的刻蚀设备占比达20%[0]。

公司在高端设备领域的突破（如7nm CCP刻蚀设备），提高了产品附加值。2025年上半年，高端设备收入占比达35%，同比增长10个百分点[0]，推动订单均价提升。

除了传统头部客户，公司积极拓展中小晶圆厂与海外客户（如东南亚、中东地区的晶圆厂），2025年上半年新增客户订单占比达15%[0]，扩大了订单来源。

应用材料（Applied Materials）、Lam Research等国际巨头仍占据全球半导体设备市场的70%以上份额，其技术与客户资源优势明显，北方华创在高端设备（如EUV光刻机）上仍存在差距。

半导体设备的关键零部件（如高端FPGA、精密轴承）依赖进口，若遇到国际供应链中断（如美国出口管制加强），可能影响订单交付。

半导体工艺从7nm向5nm、3nm升级，需要持续的研发投入。若公司研发进度滞后，可能失去高端订单份额。

北方华创的订单增长有望持续，主要基于以下判断：

• 国产替代深化
  ：随着国内晶圆厂产能扩张，国产设备采购比例将进一步提升，北方华创作为龙头企业，订单份额有望从当前的10%提升至15%[0]。
• 研发投入见效
  ：2025年上半年研发支出的加大，将推动高端设备（如5nm ALD设备）的量产，未来可获得更多头部客户的高端订单。
• 业务多元化
  ：太阳能电池设备、锂离子电池设备等业务的增长，将补充订单来源，降低单一业务风险。

北方华创作为国内半导体设备的龙头企业，受益于行业高景气度与国产替代需求，订单增长态势良好。尽管面临国际竞争与供应链风险，但公司的技术研发与客户资源优势，使其有望保持长期增长。未来，随着高端设备的量产与业务多元化，订单增长将持续驱动公司业绩提升。

（注：本文数据来源于公司财务报告[1]与公开信息[0]，未披露具体订单数据，通过财务指标间接推断。）