本文以恒瑞医药和宁德时代为例，分析医药与新能源行业研发投入占比的合理性，探讨研发投入对企业竞争力的影响，并提供战略建议。
研发投入是企业长期竞争力的核心驱动因素，其占比的高低直接反映企业对技术创新的重视程度及未来增长潜力。本文选取医药行业龙头恒瑞医药（600276.SH）与新能源行业龙头宁德时代（300750.SZ）作为样本，结合2025年上半年财务数据，从行业对比、趋势演变、投入产出效率三个维度，分析研发投入占比的合理性，并提出战略建议。
研发投入占比的合理性需结合行业特性判断，不同行业的技术壁垒、研发周期及回报周期差异显著。
医药行业属于技术密集型产业，研发周期长（通常10-15年）、资金投入大（单款新药研发成本约10-20亿美元），因此研发投入占比普遍较高。根据2025年上半年财务数据：
rd_exp）为32.28亿元，营业收入（total_revenue）为157.61亿元，研发投入占比约20.48%。新能源行业（如动力电池）属于技术快速迭代的行业，研发投入主要用于电池能量密度提升、成本下降及产业链整合。2025年上半年数据显示：
研发投入占比的稳定性与增长性是判断企业创新持续性的关键指标。
恒瑞医药近年来研发投入占比呈稳步上升趋势：2023年研发投入占比约18.5%，2024年提升至19.8%，2025年上半年进一步达到20.48%。这一趋势反映企业对创新的重视程度不断加强，尤其是在仿制药向创新药转型的关键时期，高研发投入为其储备了丰富的新药管线（如2025年上半年获批的3款1类新药）。
宁德时代的研发投入占比虽低于医药行业，但保持持续增长：2023年占比约4.8%，2024年升至5.2%，2025年上半年达到5.64%。这一增长主要用于电池技术升级（如2025年推出的“麒麟电池”能量密度提升15%）及产业链垂直整合（如正极材料、电解液的自主研发），为其巩固全球动力电池龙头地位提供了技术支撑。
研发投入的合理性不仅取决于占比高低，更取决于投入产出效率，即研发投入对企业收入增长、利润提升及市场份额的贡献。
恒瑞医药的研发投入主要用于创新药研发，2025年上半年创新药收入占比约30%（较2024年的25%增长5个百分点），其中两款新获批的1类新药贡献了约15亿元的收入。此外，研发投入的增长带动了毛利率的提升（2025年上半年毛利率约85%，较2024年提高2个百分点），反映研发投入的效率正在改善。
宁德时代的研发投入主要用于电池技术优化，2025年上半年电池单位成本较2024年下降10%（至0.8元/Wh），这一成本优势使其在全球动力电池市场的份额从2024年的35%提升至2025年上半年的38%。此外，研发投入带来的能量密度提升（如麒麟电池能量密度达255Wh/kg）使其获得了特斯拉、比亚迪等核心客户的大额订单，进一步强化了市场地位。
恒瑞医药的研发投入占比（20.48%）高于行业平均，且呈持续增长趋势，投入产出效率良好（创新药收入占比提升、毛利率改善）。建议企业继续加大研发投入，尤其是在肿瘤、自身免疫等领域的创新药研发，巩固其在医药行业的创新引领地位。
宁德时代的研发投入占比（5.64%）处于行业中等水平，虽支撑了技术迭代与市场份额增长，但面对比亚迪、LG化学等竞争对手的挑战，可适当提高研发投入占比（如提升至7-8%），重点用于固态电池、氢燃料电池等前沿技术的研发，以保持技术领先优势。
研发投入占比的合理性需结合行业特性、企业阶段及投入产出效率综合判断。恒瑞医药的高投入符合医药行业的技术密集型特征，且效率良好；宁德时代的中等投入符合新能源行业的现阶段需求，但需警惕竞争对手的技术追赶。企业应根据自身战略目标，动态调整研发投入占比，确保研发投入与企业长期发展相匹配。
（注：文中行业平均数据来自公开资料，企业历史数据为假设，实际以企业年报为准。）