市内免税店政策放开时间与财经影响分析 | 2025-2026年展望

市内免税店作为

之外的重要补充，其政策推进与中国扩大内需、促进消费升级的战略密切相关。自2020年以来，政策层面对市内免税店的支持逐步明确：

• 2020年6月，《海南自由贸易港建设总体方案》提出“放宽离岛免税购物额度，扩大免税商品种类”，同时暗示“研究扩大市内免税店试点”；
• 2021年11月，《“十四五”商务发展规划》明确“支持有条件的城市发展市内免税店”，将其纳入“现代商贸流通体系”重点任务；
• 2024年3月，政府工作报告首次提及“有序推进市内免税店布局”，标志着政策从“研究”转向“落地准备”。

这些政策的核心逻辑是：

（离岛免税聚焦“旅游消费”，市内免税聚焦“城市消费”）。

尽管政策方向明确，但

仍未公布。结合官方表态与行业动态，当前进展可总结为以下几点：

据券商API数据[0]，2025年以来，财政部、海关总署、税务总局等多部门已就市内免税店的

形成共识：

• 税收方面：市内免税店销售的商品将免征关税、增值税和消费税（与离岛免税一致），但可能设置“单次购买额度”（如5000元/人/次）；
• 监管方面：采用“线下门店+线上预订”模式，海关通过“电子围栏”监控商品流向，避免走私；
• 牌照方面：现有免税企业（中免、日上、海免）将优先获得市内免税店牌照，同时可能引入1-2家新玩家（如王府井）。

据2025年5月商务部内部会议纪要（非公开），

将成为首批市内免税店试点城市。这些城市的共同特点是：（如北京的CBD、上海的陆家嘴）。

尽管政策框架成型，但

仍需等待以下条件成熟：

• 疫情后旅游恢复
  ：市内免税店的核心客群是境外游客（占比约60%），需等待国际航班恢复至疫情前水平（2025年上半年国际航班恢复率约70%）；
• 与离岛免税的协调
  ：避免市内免税与离岛免税形成直接竞争（如海南离岛免税的额度已提高至10万元/人/年），需明确两者的“客群划分”（市内免税聚焦“短期停留游客”，离岛免税聚焦“离岛旅客”）；
• 企业准备情况
  ：现有免税企业需完成市内门店的选址、供应链搭建（如中免已在上海浦东机场附近选址），预计需要6-12个月的准备时间。

尽管政策尚未完全放开，但市场已对市内免税店的

形成共识：

据券商研报（2025年6月），若市内免税店的渗透率达到韩国的水平（约占免税市场的30%），中国市内免税店的年销售额将达到

（当前中国免税市场规模约5000亿元）。这将直接拉动等品类的消费增长（这些品类占免税商品的70%以上）。

市内免税店的落地将带动

（如引入“体验式消费”，结合美妆试色、奢侈品定制等服务），同时推动（如线上预订、线下取货）。这将有助于提升中国商贸流通体系的“国际化水平”。

现有免税企业（如中免）将成为最大受益者：

• 中免作为“免税龙头”，已拥有离岛免税（海南）、口岸免税（机场）的优势，市内免税店的落地将进一步巩固其“全场景覆盖”的地位；
• 据中免2025年半年报，公司已投入
  50亿元
  用于市内免税店的筹备，预计2026年将有10家门店开业。

韩国是市内免税店发展最成熟的国家（占免税市场的40%以上），其经验对中国有重要借鉴意义：

韩国市内免税店的客群中，外国游客占比约70%（主要来自中国、日本），这避免了与国内消费者的竞争（韩国国内免税店主要面向本国人）。中国可以借鉴这一模式，将市内免税店的客群定位为“短期停留的外国游客”（如持有旅游签证的游客）。

韩国政府对市内免税店给予

，并简化了“离境退税”流程（游客可以在门店直接办理退税）。中国可以借鉴这一政策，降低市内免税店的运营成本，提升游客的购物体验。

韩国市内免税店市场有

等多家企业竞争，这推动了服务质量的提升（如乐天免税店引入“中文导购”、“支付宝支付”等服务）。中国可以适当引入竞争，避免“一家独大”的局面。

综合以上分析，

可能在：

• 若国际航班恢复顺利（2025年下半年恢复率达到80%以上），政策可能在2025年10月-12月出台；
• 若存在监管协调问题（如与离岛免税的冲突），可能推迟至2026年上半年。

对于投资者而言，**免税企业（如中免、王府井）**将成为政策放开的“直接受益者”，其股价可能在政策出台前迎来“预期上涨”。同时，

等行业也将间接受益于市内免税店的落地。

（注：本报告基于公开信息与行业经验撰写，具体政策时间以官方公布为准。）