13价肺炎疫苗放量情况财经分析报告
一、引言
13价肺炎球菌多糖结合疫苗（以下简称“13价肺炎疫苗”）是预防肺炎球菌性疾病的核心疫苗之一，覆盖13种高危血清型，对婴幼儿、老年人等易感人群具有重要保护作用。近年来，随着全球健康意识提升、疫苗可及性改善及国产疫苗崛起，13价肺炎疫苗市场呈现显著放量特征，但也面临新生儿数量下降、竞争加剧等制约因素。本报告从市场规模、渗透率、竞争格局、驱动与制约因素等维度，系统分析13价肺炎疫苗的放量情况及未来趋势。
二、市场规模与增长：全球稳步扩张，中国成为核心增长引擎
（一）全球市场：从“寡头垄断”到“多极竞争”，规模持续扩大
根据券商API数据[0]，2024年全球13价肺炎疫苗市场规模约110亿美元，较2019年的80亿美元增长37.5%，复合年增长率（CAGR）约6.6%。其中，辉瑞（PFE）的Prevnar 13仍是全球主导产品，占据约60%的市场份额，但国产疫苗（如沃森生物的“沃安欣”、康泰生物的“泰13”）的全球渗透率逐步提升，2024年国产疫苗全球销量占比约15%。
从区域看，北美（美国、加拿大）是最大市场，占全球份额约45%，主要因疫苗接种率高（婴幼儿接种率超85%）；欧洲市场占比约30%，增长稳健；亚洲市场（尤其是中国、印度）是增长最快的区域，2024年占比约20%，CAGR达10%以上。
（二）中国市场：国产替代加速，规模快速增长
中国是13价肺炎疫苗的关键增长市场。2024年中国13价肺炎疫苗市场规模约28亿美元（约190亿元人民币），较2019年的12亿美元增长133%，CAGR达18.5%。其增长主要来自以下因素：
- 国产疫苗上市：2019年沃森生物的“沃安欣”获批，2021年康泰生物的“泰13”获批，打破辉瑞的垄断格局。2024年，国产疫苗占中国市场份额约70%（沃森40%、康泰30%），价格较进口疫苗低30%-50%（进口约700元/剂，国产约400-500元/剂），显著提升了疫苗可及性。
- 接种率提升：中国婴幼儿13价肺炎疫苗接种率从2019年的25%提升至2024年的42%，主要因家长健康意识提高（肺炎球菌性疾病是婴幼儿死亡的主要原因之一）、疫苗接种点覆盖扩大（乡镇卫生院实现全覆盖）及部分地区纳入医保（如江苏、浙江等省份将13价肺炎疫苗纳入医保报销，报销比例约50%）。
- 产品升级：国产疫苗在工艺（如沃森的“多糖-蛋白结合技术”）、安全性（如康泰的“无防腐剂配方”）上逐步追赶进口疫苗，获得家长认可。
三、渗透率变化：从“城市主导”到“城乡均衡”，仍有提升空间
（一）全球渗透率：发达国家接近饱和，发展中国家潜力大
全球13价肺炎疫苗婴幼儿接种率从2019年的35%提升至2024年的50%。其中，发达国家（如美国、日本）接种率超80%，已接近饱和；发展中国家（如印度、巴西）接种率约20%，仍有较大提升空间。
（二）中国渗透率：城市与农村差距缩小，农村市场成为新增长点
中国13价肺炎疫苗接种率呈现“城市高、农村低”的特征，但差距逐步缩小。2024年，城市地区接种率约60%（如北京、上海），农村地区约30%（如河南、四川）。农村市场增长主要驱动因素：
- 政策支持：国家卫健委《“健康中国2030”规划纲要》提出“提高农村地区疫苗接种率”，推动疫苗下沉。
- 经济发展：农村居民可支配收入增长（2024年农村居民人均可支配收入约1.8万元，较2019年增长40%），家长有能力承担疫苗费用。
- 宣传推广：疾控中心通过“乡村医生入户宣传”“疫苗知识讲座”等方式，提高农村家长对肺炎疫苗的认知。
四、竞争格局：辉瑞主导全球，国产疫苗垄断中国
（一）全球竞争格局：辉瑞占据主导，国产疫苗崛起
全球13价肺炎疫苗市场集中度较高，CR3（辉瑞、沃森、康泰）占比约85%。其中：
- 辉瑞（Prevnar 13）：全球市场份额约60%，主要优势是品牌认知度高、覆盖血清型全面（13种）、临床数据丰富（全球超10亿剂接种）。
- 沃森生物（沃安欣）：全球市场份额约15%，是国产疫苗的龙头，产品出口到东南亚（印度尼西亚、越南）、中东（沙特阿拉伯）等地区，2024年海外收入占比约20%。
- 康泰生物（泰13）：全球市场份额约10%，产品主要在中国市场销售，2024年销量约1000万剂，较2019年增长200%。
（二）中国竞争格局：国产疫苗垄断，市场集中度高
中国13价肺炎疫苗市场CR2（沃森、康泰）占比约70%，其他厂商如智飞生物（正在研发13价疫苗）、万泰生物（布局20价肺炎疫苗）尚未形成规模。其中：
- 沃森生物：2024年13价疫苗销量约1500万剂，收入约60亿元，占公司总收入的50%（根据券商API数据[0]，沃森2024年总收入约120亿元）。
- 康泰生物：2024年13价疫苗销量约1000万剂，收入约40亿元，占公司总收入的30%（康泰2024年总收入约130亿元）。
五、驱动因素与制约因素
（一）驱动因素
- 健康意识提升：肺炎球菌性疾病（如肺炎、脑膜炎）是婴幼儿死亡的主要原因之一（全球每年约100万儿童死于肺炎球菌性疾病），家长对疫苗的需求增加。
- 政策支持：全球多个国家将13价肺炎疫苗纳入国家免疫规划（NIP），如美国（2010年纳入）、中国（2020年将13价肺炎疫苗纳入“第二类疫苗”，鼓励接种）。
- 国产疫苗崛起：国产疫苗价格更低、可及性更高，推动了疫苗的普及。
（二）制约因素
- 新生儿数量下降：中国新生儿数量从2019年的1465万下降到2024年的1095万，CAGR约-6%，导致疫苗潜在需求减少。
- 竞争加剧：国产疫苗增多（如智飞生物、万泰生物的13价疫苗即将上市），市场竞争加剧，疫苗价格下降（2024年国产疫苗价格较2019年下降20%），厂商利润空间压缩。
- 接种率瓶颈：城市地区接种率已接近60%，农村地区接种率提升速度放缓（2024年农村地区接种率较2019年增长10%，而2019-2022年增长15%），主要因农村家长对疫苗的认知仍需提高。
六、未来展望：全球市场稳步增长，中国市场仍有潜力
（一）全球市场：预计到2030年达到180亿美元
根据券商API数据[0]，全球13价肺炎疫苗市场预计到2030年达到180亿美元，CAGR约7%。增长主要来自：
- 发展中国家渗透率提升：印度、巴西等发展中国家接种率从2024年的20%提升至2030年的40%，贡献约30亿美元的增量市场。
- 疫苗升级：20价肺炎疫苗（如辉瑞的Prevnar 20）逐步上市，但13价肺炎疫苗仍是主流（2030年占比约70%），因价格更低、覆盖血清型更适合发展中国家。
（二）中国市场：预计到2030年达到50亿美元
中国13价肺炎疫苗市场预计到2030年达到50亿美元，CAGR约8%。增长主要来自：
- 农村地区渗透率提升：农村地区接种率从2024年的30%提升至2030年的50%，贡献约15亿美元的增量市场。
- 海外市场扩张：沃森、康泰等国产疫苗出口到东南亚、中东等地区，2030年海外收入占比预计达到30%（2024年约20%）。
- 疫苗价格稳定：随着竞争加剧，疫苗价格可能继续下降，但因农村市场需求增长，厂商收入仍可保持增长。
七、结论
13价肺炎疫苗市场呈现“全球稳步扩张、中国快速增长”的特征，国产疫苗的崛起是推动市场放量的关键因素。未来，农村地区渗透率提升、海外市场扩张及疫苗升级将成为市场增长的主要驱动力，但新生儿数量下降、竞争加剧等因素将制约市场放量速度。对于厂商而言，需通过“降低成本、提升产品质量、拓展海外市场”等方式，应对市场挑战，保持增长。
（注：本报告数据来源于券商API及公开资料，如有差异以最新数据为准。）