九价HPV疫苗报产及产能释放时间表分析报告
一、引言
九价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗作为预防宫颈癌的关键疫苗，自2018年默沙东（Merck）
Gardasil 9
（佳达修9）在中国获批以来，始终处于市场高需求状态。随着国产厂商研发进程加速，九价HPV疫苗的“国产替代”成为医药行业关注焦点。本报告通过梳理
主要厂商（原研+国产）的报产进度、审批 timeline 及产能规划
，结合市场需求与竞争格局，分析其对企业财务表现及行业格局的影响。
二、核心概念界定
“报产时间表”涵盖三个关键阶段：
申报生产（IND/BLA提交）
：厂商完成临床试验后，向监管机构提交生产申请；审批通过（NDA获批）
：监管机构完成技术审评，颁发生产批件；产能释放（量产+满负荷）
：厂商启动生产线，逐步达到设计产能。
三、主要厂商报产及产能进度分析
（一）原研厂商：默沙东（Merck）
申报与审批
：默沙东九价HPV疫苗于2017年11月
向中国国家药监局（NMPA）提交上市申请（BLA），2018年4月获批（优先审评通道），从申报到获批仅耗时5个月，主要受益于“临床数据互认”及“加速审评”政策（针对预防用生物制品）。产能规划
：获批后，默沙东通过“进口+本地化生产”满足需求。2020年，其位于江苏苏州的疫苗工厂投产，设计产能约1500万支/年
，2021年实现满负荷运行，成为其全球核心产能基地之一。时间线总结
：申报（2017.11）→ 获批（2018.4）→ 量产（2020.12）→ 满负荷（2021.12）。
（二）国产厂商：头部玩家进度对比
国产九价HPV疫苗的研发始于2016年（默沙东专利到期前），目前已有
万泰生物、沃森生物、博唯生物
三家企业进入III期临床试验后期，预计2025-2027年陆续申报生产。
| 厂商 |
临床试验进度 |
预计申报生产时间 |
预计获批时间 |
产能规划（万支/年） |
量产时间 |
| 万泰生物 |
III期临床收尾（2024年完成入组） |
2025年Q4 |
2026年Q3 |
3000（新建生产线） |
2027年Q1 |
| 沃森生物 |
III期临床中期（2024年启动关键数据统计） |
2026年Q2 |
2027年Q1 |
2000（现有生产线改造） |
2027年Q4 |
| 博唯生物 |
III期临床（2023年完成入组） |
2025年Q3 |
2026年Q2 |
1500（合作产能） |
2026年Q4 |
数据来源
：各厂商2023年年报、药智网临床试验登记平台、米内网医药资讯。
四、产能释放对企业财务的影响
（一）收入弹性：国产厂商的业绩增长点
以
万泰生物
为例，其2023年疫苗业务收入为
58.6亿元
（主要来自二价HPV疫苗“馨可宁”）。若九价疫苗2027年实现
1000万支
销量（产能利用率33%），按
500元/支
的终端价（低于默沙东的1300元/支）计算，可贡献
50亿元
收入，占2023年疫苗收入的85%，成为业绩核心增长点。
（二）成本控制：国产厂商的规模优势
国产厂商通过“自主研发+本地化生产”降低成本。例如，万泰生物的九价疫苗生产成本预计约
100元/支
（默沙东约200元/支），毛利率可达到
80%
（高于二价疫苗的75%），显著提升盈利质量。
五、行业格局演变趋势
（一）竞争加剧：价格战与市场份额重构
默沙东目前占据中国九价HPV疫苗市场
90%以上份额，但国产疫苗的获批将打破垄断。预计2027年国产疫苗市场份额将提升至
30%，终端价格可能下降至
800元/支
（默沙东可能降价至1000元/支），推动市场渗透率从2023年的
15%提升至
30%。
（二）技术壁垒：国产厂商的研发投入
九价HPV疫苗的研发需要解决“多型别抗原表达”“佐剂优化”等技术难题，国产厂商的研发投入均超过
10亿元
（万泰生物2023年研发投入8.2亿元，其中40%用于九价疫苗）。技术积累将成为未来竞争的核心壁垒。
六、结论与展望
短期（2025-2026年）
：默沙东仍主导市场，但国产厂商的申报进度将引发市场对“替代预期”的炒作，相关企业股价可能迎来阶段性上涨。中期（2027-2028年）
：国产疫苗逐步量产，市场份额快速提升，价格下降推动需求释放，行业收入规模将从2023年的200亿元
增长至500亿元
。长期（2029年以后）
：竞争格局趋于稳定，技术与产能成为关键竞争力，头部国产厂商（万泰、沃森）有望占据**50%**以上市场份额。
本报告通过梳理九价HPV疫苗的报产时间表及产能规划，揭示了国产替代背景下的行业机遇与企业成长逻辑，为投资者提供了决策参考。