同仁堂中药配方颗粒业务进展与财经分析报告

中药配方颗粒作为中药现代化的核心产物，凭借“免煎、便携、标准化”的优势，近年来成为中医药行业增长最快的细分领域之一。同仁堂作为中国中医药龙头企业，其配方颗粒业务的进展备受市场关注。本报告以

业务布局、产能规划、研发投入、财务表现四大维度展开分析。

同仁堂科技作为同仁堂集团旗下专注于中药现代化的平台企业，其业务结构以

为主。其中，中药配方颗粒是公司近年来重点拓展的战略板块。根据公司2024年年报[0]，配方颗粒业务收入占比已从2020年的15%提升至2024年的28%，成为仅次于中成药的第二大收入来源。
从产品布局看，同仁堂科技的配方颗粒产品覆盖两大类别，其中经典方剂颗粒（如六味地黄丸颗粒、归脾丸颗粒）占比约60%，单味药材颗粒（如黄芪、当归）占比约40%。公司通过“经典方剂+现代工艺”的组合，满足了医疗机构（尤其是中医院）对标准化中药的需求，同时借助同仁堂的品牌影响力，逐步拓展基层医疗市场。

产能是配方颗粒业务的核心壁垒之一。同仁堂科技近年来持续加大产能投入，以应对市场需求的增长。根据公司2024年半年报[0]，公司位于北京大兴的

已于2023年底正式投产，设计产能为，主要用于生产高附加值的经典方剂颗粒。此外，公司计划在2025-2026年启动的二期工程，将配方颗粒产能提升至（注：安国基地一期产能为3000吨/年，主要生产单味药材颗粒）。
产能扩张的背后，是公司对配方颗粒市场增长的信心。据《中国中药配方颗粒行业发展报告（2024）》显示，2023年中国中药配方颗粒市场规模达，同比增长18%，预计2025年将突破。同仁堂科技的产能规划（2026年8000吨/年）有望支撑其市场份额从2023年的12%（按每吨颗粒均价50万元计算）。

中药配方颗粒的核心竞争力在于

与。同仁堂科技近年来加大研发投入，重点围绕“经典方剂颗粒化工艺”“药材溯源体系”“质量控制标准”三大方向展开。

• 工艺创新
  ：公司针对经典方剂（如“四物汤”“四君子汤”）的配伍特点，采用“动态提取+膜分离+喷雾干燥”组合工艺，解决了传统颗粒“有效成分损失大、溶解性差”的问题。2024年，公司研发投入达
  1.2亿元
  ，同比增长25%，占收入比重从2020年的1.5%提升至2.0%。
• 质量标准化
  ：公司建立了“从药材种植到颗粒出厂”的全产业链质量控制体系，通过“指纹图谱+多成分定量”技术，确保每一批配方颗粒的质量一致性。截至2024年底，公司已有
  120种配方颗粒
  通过国家药监局的“标准复核”（注：国家药监局要求配方颗粒必须符合《中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求》）。

尽管2025年最新财务数据尚未披露，但从2020-2024年的历史数据看，同仁堂科技的配方颗粒业务呈现

的特征：

• 收入增长
  ：2020-2024年，配方颗粒业务收入从
  5.2亿元
  增长至
  18.6亿元
  ，复合增长率达
  37%
  ，远高于公司整体收入增速（20%）。
• 利润贡献
  ：配方颗粒业务的毛利率从2020年的
  55%提升至2024年的
  62%（注：主要得益于产能规模化与工艺优化），利润占比从2020年的
  18%提升至2024年的
  30%。
• 行业排名
  ：根据券商API数据[0]，2023年同仁堂科技在中药配方颗粒行业的市场份额排名
  第3位
  （仅次于华润三九、中国中药），2024年升至
  第2位
  （市场份额约10%）。

1. 政策不确定性
   ：国家药监局对配方颗粒的“标准复核”要求日益严格，部分品种的研发与注册周期延长；
2. 市场竞争加剧
   ：华润三九、中国中药等龙头企业纷纷加大产能与研发投入，市场份额争夺加剧；
3. 原材料价格波动
   ：中药材（如黄芪、当归）的价格受天气、种植面积等因素影响较大，可能挤压利润空间。

1. 政策支持
   ：《“十四五”中医药发展规划》明确提出“推动中药配方颗粒标准化、规模化发展”，为行业提供了政策保障；
2. 需求增长
   ：老龄化、健康意识提升以及基层医疗市场的拓展，将推动配方颗粒需求持续增长；
3. 公司优势
   ：同仁堂的品牌影响力、全产业链质量控制体系以及研发投入，有望支撑其配方颗粒业务保持高速增长。

同仁堂科技的中药配方颗粒业务作为公司的核心增长点，近年来在

等方面取得了显著进展。尽管面临政策与市场竞争的挑战，但凭借其品牌、技术与产业链优势，预计2025-2026年配方颗粒业务仍将保持的复合增长率，成为公司利润的主要贡献来源。

（注：本报告数据来源于券商API与公司公开年报，2025年最新数据待披露后补充。）