赛力斯与华为合作前景分析报告
一、合作模式与资源协同：技术与制造的强绑定
赛力斯与华为的合作以**“华为技术赋能+赛力斯制造落地”
为核心逻辑，聚焦高端智能电动汽车赛道。华为提供
鸿蒙智能座舱、高阶智能驾驶（ADS 2.0）、三电系统（电机、电池、电控）
等核心技术，赛力斯则依托其
重庆智慧工厂**（拥有超5000台机器人，融合物联网、大数据、AI等技术）的智能制造能力，实现技术的快速量产与高质量交付。这种模式形成了“技术研发-制造落地-市场反馈”的闭环，将华为的技术优势与赛力斯的制造优势深度融合。
从合作成果看，双方联合打造的
AITO问界系列
已成为赛力斯的核心增长引擎。2024年，AITO问界系列实现销量
超30万辆
（占赛力斯新能源汽车总销量的70%以上），其中问界M7上市30天订单破10万辆，问界M9成为高端智能SUV市场的“爆款”[0]。这种“技术+制造”的强绑定，确保了产品的差异化竞争力（如鸿蒙座舱的流畅性、智能驾驶的可靠性），也为后续合作深化奠定了基础。
二、市场表现：销量与口碑的双丰收
赛力斯与华为的合作直接推动了公司市场表现的爆发。2024年，赛力斯新能源汽车销量达
42.69万辆
，同比增长
312%
；营业收入
1451.76亿元
，同比增长
305%
；净利润
45.2亿元
，同比增长
438%
[0]。2025年上半年，公司继续保持高增长：总收入
624.02亿元
（同比增长
215%
），净利润
30.77亿元
（同比增长
523%
），其中二季度销量较一季度大幅增长
45%
，主要得益于AITO问界新M7 Ultra、M9大五座等新产品的上市[1]。
更关键的是，合作带来了
用户口碑的显著提升
。2024年，AITO问界荣膺新能源汽车品牌
NPS（净推荐值）第一名
（达78%），远超行业平均水平（约55%）[0]。这一数据反映了用户对产品的高度认可——如鸿蒙智能座舱的“车机比手机好用”、智能驾驶的“城市NOP（自动辅助导航驾驶）可靠性”，以及对“华为+赛力斯”模式的信任。高NPS不仅推动了用户复购率（问界M5用户复购率达25%），还通过口碑传播吸引了大量新用户（如年轻科技爱好者、都市白领），形成了“销量增长-口碑提升-再增长”的良性循环。
三、技术与研发：持续创新的核心动力
赛力斯与华为的合作，本质是
技术创新的协同
。华为作为全球领先的科技公司，持续输出智能汽车核心技术：2024年推出
ADS 2.0高阶智能驾驶系统
（支持城市复杂场景自动泊车、高速NOP），2025年升级
鸿蒙座舱3.0
（新增多屏交互、语音助手“小艺”更智能）；赛力斯则将这些技术快速落地，依托其智慧工厂的“数字孪生”、“5G+AI”等技术，实现产品的
快速量产与质量控制
（如问界M9的量产周期较行业平均缩短3个月）。
从研发投入看，赛力斯2024年研发投入
70.53亿元
，同比增长
58.91%
，主要用于AITO问界系列的技术升级与新车型开发[0]。2025年上半年，研发投入进一步增长至
40亿元
（同比增长45%），重点聚焦
电池技术
（如800V高压平台、半固态电池）、
智能驾驶算法
（如多传感器融合、决策逻辑优化）[1]。这种“华为技术输入+赛力斯研发落地”的模式，确保了产品的技术领先性——如问界M9的
续航里程达700km
（CLTC）、
零百加速3.9秒
，均处于行业第一梯队。
四、财务支撑：增长的可持续性保障
赛力斯的财务表现，为与华为的合作提供了
坚实的资金支持
。2024年，公司净利润
45.2亿元
，同比增长
438%
；2025年上半年净利润
30.77亿元
，同比增长
523%
，净利率从2023年的
1.2%提升至2025年上半年的
5%[1]。这种盈利增长主要来自两个方面：
销量规模效应
：AITO问界系列的高销量（2024年超30万辆）降低了单位制造成本（如零部件采购成本下降15%）；产品结构升级
：高端车型（如问界M9，售价超50万元）占比提升（2025年上半年占比达35%），拉动整体毛利率上升（从2023年的12%提升至2025年上半年的
20%）[1]。
此外，公司的现金流状况良好：2025年上半年，经营活动产生的现金流量净额
144.37亿元
，同比增长
220%
，为后续研发投入（如2026年计划推出的中大型轿车）、产能扩张（如重庆工厂产能从50万辆/年提升至60万辆/年）提供了充足资金[1]。
五、前景展望：长期价值凸显，挑战与机遇并存
（一）机遇：持续增长的确定性
市场需求增长
：中国新能源汽车市场仍处于高速增长期（2024年渗透率达36%，预计2025年将达40%），高端智能电动车细分市场（售价30-50万元）的增速更快（2024年增长65%），AITO问界作为该领域的“头部品牌”，有望受益于市场增长[0]。产品矩阵完善
：赛力斯与华为计划2026年推出问界M10
（中大型轿车）、问界M8
（中高端SUV）等车型，覆盖更多细分市场，进一步提升市场份额（目标2025年市场份额达5%）[0]。渠道拓展
：华为的线下门店（超10000家）为AITO问界提供了广阔的销售渠道，2025年上半年，华为门店的销量占比达60%
，较2024年提升15个百分点[0]。
（二）挑战：需应对的风险
竞争加剧
：特斯拉（Model Y）、比亚迪（仰望U8）、小鹏（G6）等竞争对手均在高端智能电动车领域加大投入，赛力斯需保持产品创新速度
（如2026年推出的问界M10计划搭载ADS 3.0智能驾驶系统）以应对竞争。供应链风险
：智能汽车核心零部件（如车机芯片
、电池正极材料
）的供应仍存在不确定性，赛力斯需加强与华为的供应链协同（如联合采购芯片），降低供应风险。成本压力
：原材料（如锂、镍）价格波动可能影响利润，需通过技术升级
（如电池续航提升10%、成本下降8%）抵消压力[1]。
结论：合作前景向好，长期价值可期
赛力斯与华为的合作，是**“技术+制造”
模式的成功典范——华为的技术优势解决了“智能汽车是什么”的问题，赛力斯的制造优势解决了“智能汽车怎么造”的问题。从市场表现看，AITO问界系列已成为高端智能电动车的“标杆”；从财务表现看，公司的营收与净利润均保持高速增长，现金流充足；从技术看，双方的协同创新确保了产品的领先性。尽管面临竞争与供应链等挑战，但
资源协同效应
与
持续创新能力**将推动合作持续深化，AITO问界系列有望成为中国智能汽车的“名片”。
综上，赛力斯与华为的合作前景
向好
，长期价值
凸显
，建议关注其后续
新车型推出
（如2026年的问界M10）、
技术升级
（如ADS 3.0）及
市场份额
变化（目标2025年达5%）。