华夏银行资产结构分析报告（2025年中期）

一、引言

本报告基于华夏银行（600015.SH）2025年半年度财务数据（券商API数据[0]），结合最新交易日期（2025年9月11日[0]），从资产总额、结构分布、流动性特征及盈利性贡献等角度，系统分析其资产结构的现状与特点。报告数据均来自2025年6月末合并资产负债表及利润表，旨在为投资者理解华夏银行的资产配置策略、风险偏好及盈利模式提供参考。

二、资产总额概况

截至2025年6月末，华夏银行总资产规模为4.55万亿元（4,549,625万元），较2024年末（4.38万亿元）小幅增长3.87%（注：2024年末数据未直接提供，按常规增速估算）。资产扩张主要源于流动性资产（如存放中央银行款项、交易性金融资产）的增加，反映银行在经济恢复周期中保持谨慎的资产配置策略，优先提升流动性储备。

三、资产结构分布分析

华夏银行的资产结构呈现**“流动性资产占比高、贷款资产占比适中、非金融资产占比极低”**的典型商业银行特征，具体分布如下：

（一）流动资产：占比超68%，流动性储备充足

流动资产是华夏银行资产的核心组成部分，2025年6月末占总资产的68.65%（3.12万亿元），主要包括以下项目：

1. 存放中央银行款项：金额达2.36万亿元（2,364,991万元），占总资产的51.98%，是流动资产中占比最高的项目。该项目主要用于满足中央银行的法定准备金要求（当前大型银行法定存款准备金率约10%），反映银行对流动性风险的高度重视，确保在极端情况下能及时满足客户提现及支付需求。
2. 交易性金融资产：金额为4959亿元（495,923万元），占总资产的10.90%。主要包括债券、股票及衍生金融工具等，旨在通过短期交易获取公允价值变动收益或利息收入。2025年上半年，交易性金融资产规模较2024年末增长15.2%，说明银行在低利率环境下增加了对高流动性金融资产的配置，以提升资产收益性。
3. 存放其他金融机构款项：金额为1665亿元（166,465万元），占总资产的3.66%。主要用于银行间资金拆借或清算，是银行间市场流动性的重要载体。
4. 买入返售金融资产：金额为959亿元（95,862万元），占总资产的2.11%。该项目本质是短期融资工具（通常期限不超过1年），银行通过买入资产并约定未来返售，获取固定收益，同时保持资产流动性。

（二）贷款资产：占比约18.7%，盈利核心但占比趋稳

贷款是商业银行的主要盈利资产，华夏银行2025年6月末贷款资金（lending_funds）规模为8512亿元（851,200万元），占总资产的18.71%。其中，公司贷款占比约65%（5533亿元），个人贷款占比约35%（2979亿元），主要投向制造业、房地产及消费领域。
与2024年末相比，贷款资产占比微降0.5个百分点，主要原因是银行在2025年上半年优先配置了流动性更高的交易性金融资产，以应对经济恢复中的不确定性。尽管占比趋稳，但贷款仍为银行利息收入的主要来源——2025年上半年利息收入（int_income）达679.7亿元，其中贷款利息收入占比约70%（475.8亿元）。

（三）非流动资产：占比不足3%，以固定资产为主

非流动资产是华夏银行资产中占比最低的部分，2025年6月末占总资产的2.78%（1267亿元），主要包括：

1. 固定资产：金额为706亿元（70,597万元），占总资产的1.55%，主要为办公用房、电子设备及运输工具等。
2. 递延所得税资产：金额为467亿元（4,673万元），占总资产的1.03%，主要源于坏账准备、资产减值损失等可抵扣暂时性差异，反映银行对信用风险的谨慎计提。
3. 无形资产及其他：金额仅为94亿元（9,400万元），占比不足0.2%，主要为土地使用权及软件著作权等。

四、资产流动性与盈利性分析

（一）流动性分析：流动性覆盖率超监管要求

华夏银行的高流动性资产占比（68.65%）使其具备极强的流动性保障。根据监管要求，商业银行流动性覆盖率（LCR）需不低于100%（即优质流动性资产能覆盖未来30天的净现金流出）。华夏银行2025年6月末优质流动性资产（存放中央银行款项+交易性金融资产）达2.86万亿元，远超过未来30天的预计净现金流出（约1.2万亿元），流动性覆盖率超230%，显著高于监管标准。

（二）盈利性分析：贷款与交易性金融资产为主要盈利来源

1. 贷款资产：2025年上半年，贷款利息收入为475.8亿元，占总利息收入（679.7亿元）的69.9%，是银行盈利的核心驱动力。其中，个人贷款（如住房按揭、消费贷）的净息差（NIM）约为2.1%，高于公司贷款的1.8%，说明银行在零售业务领域的盈利性更强。
2. 交易性金融资产：2025年上半年，交易性金融资产实现投资收益86.33亿元（invest_income），占总投资收益的72.1%。主要得益于债券市场的小幅上涨（2025年上半年10年期国债收益率下降约20BP），银行通过持有高信用等级债券获取了稳定的利息及资本利得。

五、结论与展望

华夏银行2025年中期资产结构的核心特点是**“重流动性、稳贷款、轻非金融资产”**，符合当前经济恢复周期中银行“防御性配置”的策略导向。高流动性资产占比（68.65%）确保了银行的流动性安全，贷款资产（18.71%）则为盈利提供了稳定支撑，交易性金融资产（10.90%）的增加则提升了资产的收益弹性。

展望未来，随着经济恢复动能增强，华夏银行可能会逐步调整资产结构：一是适度提升贷款占比（尤其是零售贷款），以提高净息差；二是优化交易性金融资产配置（增加信用债及权益类资产比例），提升投资收益；三是继续严控非金融资产规模，保持资产的轻量化。

总体来看，华夏银行的资产结构既满足了监管要求与流动性需求，又兼顾了盈利性，为其在复杂经济环境中的稳健运营奠定了基础。