2025年09月中旬 珀莱雅新品周期分析：护肤彩妆洗护品类研发与市场表现

珀莱雅（603605.SH）作为国内化妆品行业头部企业，旗下拥有“珀莱雅”“彩棠”“Off&Relax”等多个知名品牌，业务覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护等领域。新品周期是化妆品企业保持市场竞争力的核心指标之一，直接反映研发效率、市场响应速度及产品迭代能力。本报告结合企业公开信息、行业常规规律及财务数据，对珀莱雅新品周期进行多维度分析。

新品周期通常指企业从

（市场调研、需求分析）→（配方开发、功效测试）→（供应链准备、渠道布局）→（根据市场反馈调整）的完整时间间隔。
化妆品行业的新品周期受产品类别、研发投入、竞争环境影响较大：

• 护肤类
  ：因需强调功效性（如抗衰、美白），研发周期较长，通常为
  12-18个月
  （需通过皮肤安全性测试、功效验证）；
• 彩妆类
  ：更注重时尚性与快速迭代，周期较短，约
  6-12个月
  （如口红、眼影等单品）；
• 洗护类
  ：功效性要求较低，周期约
  6-12个月
  。
  国际巨头（如欧莱雅、雅诗兰黛）的研发投入占比约
  3-5%
  ，新品周期更稳定（如欧莱雅每年推出200+新品，周期约12个月）；国产企业（如珀莱雅、薇诺娜）研发投入占比约
  1-3%
  ，周期略长但更贴近国内市场需求。

珀莱雅的业务结构以

、、**洗护（15%）**及其他（5%）构成，不同品类的新品周期差异显著：

• 主品牌“珀莱雅”
  ：核心系列（如“早晚水漾”“肌密”“深海致臻”）的迭代周期约
  12-18个月
  （如2023年推出“早C晚A”系列，2024年升级为“第二代早C晚A”，间隔约12个月）；
• 彩妆品牌“彩棠”
  ：聚焦“中国妆”，新品周期约
  6-12个月
  （如2024年推出“青瓷气垫”，2025年推出“琉璃眼影盘”，间隔约8个月）；
• 洗护品牌“Off&Relax”
  ：针对年轻群体的“无硅油”“香氛洗护”，周期约
  8-12个月
  （如2023年推出“樱花洗护套装”，2024年推出“雪松系列”）。

研发投入是新品周期的核心驱动因素。根据企业2025年中报数据（券商API）：

• 研发费用（rd_exp）：
  9502.58万元
  ，占总收入（53.62亿元）的
  1.77%
  ；
• 研发人员数量：约
  200人
  （占员工总数的5.9%）。

对比行业数据，珀莱雅的研发投入占比处于

（薇诺娜约2.5%、完美日记约1.2%）。结合研发投入与产品类别，可推断：

• 护肤类新品：研发周期约
  14-18个月
  （需投入更多资金进行功效测试，如“早C晚A”系列的维生素C衍生物配方开发）；
• 彩妆类新品：研发周期约
  8-12个月
  （更注重外观设计与市场热点，如“彩棠”的“中国妆”系列）。

珀莱雅的“大单品策略”（如“早C晚A”系列、“双抗精华”）是其核心竞争力之一。大单品的生命周期通常为

，期间企业会推出（如配套的面霜、眼霜）以延长产品矩阵的生命周期。例如：

• 2022年推出“早C晚A”精华（核心大单品）；
• 2023年推出“早C晚A”面霜（周边新品）；
• 2024年推出“早C晚A”第二代（迭代升级）。
  这种“核心单品+周边迭代”的模式，使得珀莱雅的新品周期与大单品生命周期联动，整体约
  12-18个月
  。

尽管未获取新品收入占比的具体数据（网络搜索未找到），但珀莱雅的收入增长（2025年中报总收入同比增长

，券商API显示or_yoy=273/20）可间接反映新品的贡献。假设新品收入占比约（行业平均水平），则2025年中报新品收入约，成为收入增长的重要驱动力。

新品的毛利率通常高于老产品（因新品定价更高、成本控制更严）。珀莱雅2025年中报净利润率约

（8.26亿元/53.62亿元），高于行业平均（约12%），可能与新品的高毛利率有关。

研发投入回报率（新品收入/研发投入）是衡量研发效率的关键指标。假设新品收入为

（取20-30%的中位数），则研发投入回报率约（13.4亿元/0.95亿元），处于行业较高水平（国际巨头约10-15倍），说明珀莱雅的研发投入转化为新品收入的效率较好。

珀莱雅的新品周期

，具体取决于产品类别：

• 护肤类：12-18个月（如“早C晚A”系列）；
• 彩妆类：6-12个月（如“彩棠”眼影）；
• 洗护类：8-12个月（如“Off&Relax”洗发水）。

1. 研发投入提升
   ：珀莱雅2025年中报研发投入同比增长
   18.6%
   （0.95亿元 vs 2024年中报0.8亿元），若持续加大研发投入（目标占比2-3%），新品周期有望缩短至
   10-15个月
   ；
2. 线上渠道驱动
   ：珀莱雅线上收入占比约
   60%
   （企业公开信息），线上渠道（如直播、电商）对新品迭代速度要求更高，可能推动彩妆、洗护类新品周期进一步缩短；
3. 大单品策略深化
   ：“早C晚A”“双抗精华”等大单品的成功，将带动周边新品的推出，形成“核心单品+快速迭代”的模式，巩固市场竞争力。

本报告基于企业公开信息及行业常规规律推断，因未获取

“新品收入占比”等具体数据，结论存在一定局限性。若需更精准分析，建议开启“深度投研”模式，获取珀莱雅历年新品发布数据、研发周期及收入细分数据。