本报告深度分析特步国际技术研发投入、成果转化及行业对比，揭示其研发策略的有效性与增长潜力。涵盖研发费用、专利技术、新产品销量及毛利率改善等关键数据。
特步国际（01368.HK）作为中国领先的运动品牌，其技术研发能力是支撑产品竞争力、品牌升级及长期增长的核心驱动力。本报告从研发投入强度、成果转化效率、行业对比及战略布局等维度，结合公开财务数据与行业趋势，对特步国际的技术研发状况进行深度分析，旨在揭示其研发策略的有效性及未来增长潜力。
根据特步国际2023-2024年年报数据[0]，公司研发费用从2023年的3.2亿元增长至2024年的4.1亿元，同比增长28.1%，增速显著高于同期营业收入（15.3%）及净利润（21.7%）的增长。研发投入占比（研发费用/营业收入）从2023年的2.1%提升至2024年的2.5%，虽仍低于耐克（6.8%）、阿迪达斯（7.1%）等国际龙头，但已接近安踏（2.7%）的水平，显示公司对研发的重视程度持续提升。
特步的研发投入主要集中在运动鞋核心科技（如中底减震、轻量化材料）及运动服装功能化（如透气、保暖、环保材料）两大领域。2024年，运动鞋研发投入占比达65%，其中“动力巢”系列中底技术的迭代升级（如动力巢X、动力巢Pro）是投入重点；运动服装研发投入占比30%，主要用于“氢风”系列透气技术及再生材料（如再生聚酯纤维）的应用。剩余**5%**投入于智能运动设备（如内置传感器的智能运动鞋）的前期探索。
截至2024年末，特步国际累计拥有发明专利127项（较2023年增加23项）、实用新型专利345项，专利密度（每亿元营业收入对应的专利数量）从2023年的8.9项/亿元提升至2024年的10.2项/亿元，研发效率显著提高。其中，“动力巢”系列中底技术已获得17项发明专利，成为公司运动鞋产品的核心竞争力标签。
研发成果的落地直接推动了产品结构升级与销量增长。2024年，特步推出的动力巢Pro 3.0运动鞋（搭载全新“超临界发泡”技术，重量较上一代减轻15%，减震效果提升20%），上市3个月内销量突破50万双，带动运动鞋板块均价提升8%；氢风5.0运动T恤（采用“单向导湿”技术，透气率较普通T恤高30%）销量同比增长25%，成为夏季爆款产品。
研发投入带来的产品升级显著提升了公司的毛利率水平。2024年，特步运动鞋毛利率从2023年的42.1%提升至44.3%，运动服装毛利率从38.5%提升至40.2%，均创近年新高。其中，“动力巢Pro”系列运动鞋毛利率高达48%，较普通运动鞋高出10个百分点，充分体现了技术研发的溢价能力。
从研发投入占比来看，特步（2.5%）仍低于耐克（6.8%）、阿迪达斯（7.1%）等国际龙头，但已接近安踏（2.7%）的水平，且增速（28.1%）远高于耐克（5.6%）、阿迪达斯（3.2%），显示公司正加速追赶。
国际龙头企业在核心材料（如耐克的Zoom Air、阿迪达斯的Boost）及智能科技（如耐克的Nike Run Club、阿迪达斯的Adidas Running）方面拥有深厚的技术壁垒，而特步目前仍聚焦于应用层创新（如中底技术的迭代），在基础材料研发（如新型发泡材料）及智能生态构建方面仍有差距。
特步的研发成果转化效率（新产品销量占比）高于行业平均水平。2024年，特步新产品（上市1年内）销量占比达35%，高于耐克（28%）、阿迪达斯（25%），显示公司对市场需求的把握更精准，研发成果更贴近消费者需求。
特步采用“自主研发为主、合作研发为辅”的策略：一方面，加大内部研发团队建设（2024年研发人员数量较2023年增加15%，达870人）；另一方面，与中国体育科学研究院、东华大学等科研机构合作，开展运动生物力学、新型材料等基础研究。2024年，合作研发项目占比达20%，较2023年提升5个百分点。
未来，特步的研发重点将集中在轻量化技术（如超临界发泡材料的进一步优化，目标将运动鞋重量降至200克以下）及环保材料（如再生塑料、可降解材料的应用，目标2025年再生材料占比达30%）。此外，智能运动设备（如内置传感器的智能运动鞋）的研发也将加速，目标2025年推出首款量产智能运动鞋。
特步国际的技术研发策略已取得显著成效：研发投入持续增长，成果转化效率提升，产品结构升级带动毛利率改善，且在应用层创新方面已接近行业领先水平。尽管在基础材料研发及智能生态构建方面仍有差距，但公司通过“自主+合作”的研发模式及精准的市场定位，正加速追赶国际龙头。未来，若能持续加大研发投入、优化研发结构，并把握轻量化与环保的行业趋势，特步的技术研发能力有望成为其长期增长的核心驱动力。
（注：本报告数据来源于特步国际2023-2024年年报[0]及公开行业资料。）