龙蟠科技技术优势分析报告

一、引言

龙蟠科技（603906.SH）作为A+H股两地上市的新能源材料领军企业，其技术优势是支撑业务转型与全球化发展的核心驱动力。本文基于公司公开信息与财务数据，从业务转型与技术布局、研发投入与创新驱动、全球化产业与技术输出、绿色可持续技术应用四大维度，系统分析其技术优势的形成与体现。

二、核心技术优势分析

（一）业务转型背后的技术积累：从车用精细化学品到新能源材料的跨越

龙蟠科技成立于2003年，最初以车用环保精细化学品（如润滑油、车用尿素、发动机冷却液等）为主营业务，凭借技术创新逐步成为中国内地知名的车用精细化学品制造商。2017年上市后，公司加速向新能源材料领域拓展，通过持续的技术研发，成功切入磷酸铁锂电池正极材料赛道，目前已成为全球主要的磷酸铁锂电池正极材料制造商[0]。
这种业务转型并非简单的赛道切换，而是基于对材料科学与环保技术的长期积累。例如，车用尿素的研发需要掌握氮氧化物还原技术，而磷酸铁锂电池正极材料则需要攻克材料的高容量、长寿命、低成本等关键技术。公司通过将车用精细化学品领域的催化技术、环保材料技术迁移至新能源材料领域，实现了技术的协同效应，为新能源业务的快速增长奠定了基础。

（二）研发投入与创新驱动：持续高投入支撑技术迭代

研发投入是技术优势的直接体现。根据公司2025年半年报数据，上半年研发费用（rd_exp）达1.90亿元，占同期营收（36.22亿元）的5.25%[0]。尽管2025年上半年受新能源行业周期影响，公司净利润出现亏损（-1.10亿元），但研发投入仍保持稳定，彰显了对技术创新的长期重视。
从研发方向看，公司的投入重点集中在新能源材料的核心技术突破：

• 磷酸铁锂电池正极材料：作为全球主要制造商，其技术优势体现在材料的高比容量（提升电池能量密度）、长循环寿命（降低电池衰减率）及低成本制备工艺（如优化前驱体合成技术）；
• 车用环保精细化学品：持续升级润滑油的低粘度、高润滑性技术，以及车用尿素的高纯度、低能耗生产工艺，保持行业技术领先地位。

（三）全球化产业布局与技术输出：A+H股上市后的技术竞争力

2024年，龙蟠科技成功登陆香港联交所，成为A+H股两地上市企业，标志着其全球化发展迈入新阶段。目前，公司已形成覆盖全国及海外（新加坡、印尼等）的产业布局[0]，其技术优势不仅支撑了国内业务的增长，更实现了技术与产品的国际化输出。
例如，公司在印尼布局的新能源材料生产基地，依托当地的资源优势（如镍、锂等），结合自身的磷酸铁锂电池正极材料技术，生产高附加值产品供应全球市场；在新加坡设立的研发中心，聚焦新能源材料的前沿技术研发，推动技术创新的全球化协同。这种“研发-生产-销售”的全球化布局，本质是技术优势的规模化复制与输出，进一步巩固了公司在全球新能源材料领域的领军地位。

（四）绿色可持续技术应用：符合全球能源转型趋势

龙蟠科技的技术优势始终围绕**“绿色新能源核心材料”的使命展开，其技术创新聚焦于可持续发展与环保要求**。例如：

• 磷酸铁锂电池正极材料：相较于三元锂电池，磷酸铁锂材料具有更高的安全性、更低的成本及更好的循环寿命，符合全球新能源汽车对“绿色、高效”的需求；
• 车用尿素与润滑油：公司的车用尿素技术实现了氮氧化物排放的高效还原（满足国Ⅳ、国Ⅴ排放标准），润滑油技术则通过低粘度配方降低发动机能耗，助力汽车行业实现“双碳”目标。
  这种“技术-环保”的协同模式，使公司的产品与技术更契合全球能源转型的趋势，形成了差异化的技术优势。

三、结论

龙蟠科技的技术优势是长期研发投入、业务转型积累、全球化布局与绿色可持续理念共同作用的结果。其技术优势不仅支撑了公司从车用精细化学品到新能源材料的跨越，更使其成为全球新能源材料领域的领军企业。尽管2025年上半年受行业周期影响业绩出现波动，但持续的研发投入与技术创新，将为公司未来的增长提供坚实的技术支撑。

从行业趋势看，随着全球新能源汽车与储能市场的快速增长，龙蟠科技的技术优势（如磷酸铁锂电池正极材料、绿色环保技术）将进一步凸显，有望实现业绩的持续修复与增长。