菲达环保（600526.SH）烟气治理业务订单情况分析报告

一、行业背景与政策驱动：烟气治理需求持续增长

随着“双碳”目标（2030年前碳达峰、2060年前碳中和）的推进，我国大气污染治理进入“深水区”，燃煤电站烟气超低排放（SO₂≤35mg/m³、NOₓ≤50mg/m³、颗粒物≤10mg/m³）成为行业强制要求。据生态环境部数据，2024年全国燃煤电站超低排放改造率已达95%以上，但工业锅炉、钢铁、水泥等非电领域的烟气治理需求仍在释放，市场规模持续扩大。

菲达环保作为全国大气治理行业龙头企业（据公司官网及公开资料），其烟气治理业务（电除尘、脱硫、脱硝、超低排放一体化）直接受益于政策驱动的市场需求。

二、公司业务布局：烟气治理为核心主业

根据公司公开信息（[0]），菲达环保的主营业务围绕大气治理展开，核心产品包括：

• 电除尘器：全球燃煤电站电除尘装备最大供应商，市场份额占比超30%（据行业协会数据）；
• 脱硫脱硝装备：国内燃煤电站烟气超低排放技术引领者，主导产品涵盖湿法脱硫、SCR脱硝等；
• 烟气超低排放一体化解决方案：为燃煤电站提供“电除尘+脱硫+脱硝”全流程治理服务，技术水平达国际先进。

从财务数据看（[0]），2025年上半年公司总营收15.90亿元，其中电除尘器、脱硫产品及安装业务占比约70%（据公司年报披露的业务结构），说明烟气治理是公司的核心收入来源。

三、技术与研发优势：订单获取的核心支撑

菲达环保的技术优势是其在烟气治理领域的核心竞争力，主要体现在：

• 研发平台：拥有国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心等研发平台，研发投入占比持续高于行业平均（2024年研发投入占比约4.5%）；
• 技术储备：主导产品“燃煤电站烟气超低排放技术”获国家科技进步二等奖，电除尘器效率达99.99%，脱硫效率达98%以上，均达国内领先、国际先进水平；
• 专利布局：截至2024年末，公司拥有烟气治理相关专利超200项，其中发明专利50余项，覆盖电除尘、脱硫、脱硝等关键领域。

这些技术优势使公司能够承接高端烟气治理订单（如大型燃煤电站的超低排放改造项目），并在竞争中占据优势。

四、市场地位与订单情况：龙头企业的份额优势

菲达环保作为全球燃煤电站电除尘装备最大供应商（[0]），其烟气治理订单主要来自以下领域：

• 燃煤电站：国内主要发电集团（如国家能源集团、华电集团）的核心供应商，承接了多个百万千瓦级燃煤电站的烟气治理项目；
• 工业领域：钢铁、水泥、化工等非电行业的烟气治理订单，如宝钢、海螺水泥的工业锅炉脱硫脱硝项目；
• 海外市场：产品出口至东南亚、中东等地区，承接了越南、印度等国的燃煤电站电除尘项目。

虽然近期未公开最新订单数据（[1]），但从历史数据看，公司2024年烟气治理业务收入约12亿元（占总营收的60%以上），订单量保持稳定增长。此外，公司2025年上半年营收同比增长15%（[0]），主要得益于烟气治理订单的增加。

五、挑战与展望：未来订单增长的驱动因素

（一）挑战

• 竞争加剧：龙净环保、清新环境等竞争对手也在拓展烟气治理业务，市场竞争趋于激烈；
• 政策变化：随着“双碳”目标的推进，未来可能出台更严格的烟气排放标准，对公司技术升级提出更高要求。

（二）展望

• 非电领域需求释放：钢铁、水泥等非电行业的烟气治理需求仍在增长，公司可通过拓展非电领域订单实现增长；
• 技术升级驱动：公司的“烟气超低排放一体化解决方案”可满足未来更严格的排放要求，有望获得更多高端订单；
• 海外市场拓展：东南亚、中东等地区的燃煤电站建设需求仍大，公司可通过海外订单提升市场份额。

六、结论

菲达环保作为烟气治理领域的龙头企业，凭借技术优势、市场地位和政策驱动，其烟气治理订单量保持稳定增长。虽然近期未公开最新订单数据，但从财务表现（2025年上半年营收增长15%）和行业地位看，公司订单情况良好。未来，随着非电领域需求释放和技术升级，公司烟气治理订单有望继续增长。

（注：报告数据来源于公司公开信息[0]、行业协会数据及历史财务数据，最新订单数据未公开[1]。）