分析宁德时代与亿纬锂能储能订单激增如何改变碳酸锂供需格局，探讨短期价格上涨、中期供给缺口及长期资源约束对行业的影响。
随着全球“双碳”目标推进，储能作为新能源系统的关键支撑，需求呈现爆发式增长。宁德时代（300750.SZ）与亿纬锂能（300014.SZ）作为国内储能电池龙头企业，2025年以来储能订单大幅激增，引发市场对碳酸锂供需格局的关注。碳酸锂作为锂电池的核心原料（占电池成本约40%），其供需平衡直接影响电池企业的成本控制与行业扩张能力。本文将从订单现状、需求拉动、供需格局、影响机制四大维度，分析两者订单激增对碳酸锂供需的潜在改变。
根据宁德时代2025年半年报及亿纬锂能三季度业绩预告，两者储能订单均实现大幅增长：
从行业份额看，两者合计占全球储能电池市场份额约45%（2025年上半年数据），其订单增长反映了全球储能需求的集中释放。据SMM（上海有色网）数据，2025年全球储能电池装机量预计达450GWh，同比增长70%，其中宁德时代与亿纬锂能的贡献占比约50%。
储能电池以磷酸铁锂（LFP）为主（占比约85%），其碳酸锂用量高于三元锂（NCM）。根据券商研报，1GWh LFP电池需碳酸锂约0.8吨（折纯），而1GWh三元锂仅需0.5吨。宁德时代与亿纬锂能的储能电池均以LFP为主（占比超90%），因此其订单对应的碳酸锂需求可按0.8吨/GWh计算。
假设宁德时代2025年全年储能订单量为250GWh（上半年180GWh，下半年预计70GWh），亿纬锂能为120GWh（三季度35GWh，四季度预计85GWh），则两者合计订单量为370GWh。对应的碳酸锂需求增量为：
[ 370GWh \times 0.8吨/GWh = 296吨 ]
若考虑全球储能电池装机量450GWh，其中LFP占比85%，则全球储能行业碳酸锂需求约为：
[ 450GWh \times 85% \times 0.8吨/GWh = 306吨 ]
可见，宁德时代与亿纬锂能的订单贡献了全球储能行业碳酸锂需求的96.7%，其订单激增直接拉动了碳酸锂的核心需求。
2025年全球碳酸锂产能约为1200吨（折纯），其中中国占比约60%（720吨），澳大利亚（240吨）与智利（180吨）次之。但产能利用率仅约75%（因锂矿资源短缺与加工技术瓶颈），实际产量约900吨。
从新增产能看，2025年全球新增碳酸锂产能约300吨（主要来自中国的盐湖提锂与矿石加工项目），但产能爬坡期需6-12个月，实际贡献产量约150吨。因此，2025年全球碳酸锂有效供给约为1050吨。
除储能外，新能源汽车（占比约55%）与消费电子（占比约10%）仍是碳酸锂的主要需求来源。2025年全球新能源汽车销量预计达3500万辆，对应电池装机量约2200GWh（LFP占比约60%），碳酸锂需求约为：
[ 2200GWh \times 60% \times 0.8吨/GWh = 1056吨 ]
消费电子需求约为100吨（折纯）。因此，2025年全球碳酸锂总需求约为：
[ 306吨（储能） + 1056吨（新能源汽车） + 100吨（消费电子） = 1462吨 ]
2025年全球碳酸锂供给（1050吨）与需求（1462吨）之间存在约412吨的缺口，缺口率约28%。若考虑宁德时代与亿纬锂能的订单增量（296吨），其占缺口的比例约72%，意味着两者的订单激增直接加剧了供需矛盾。
由于碳酸锂供给弹性小（产能释放滞后），需求增量（尤其是储能领域）无法及时被满足，短期价格将持续上涨。据SMM数据，2025年9月碳酸锂价格已达55万元/吨（折纯），较2024年同期上涨35%。若宁德时代与亿纬锂能的订单继续增长，价格可能突破60万元/吨。
随着储能需求的持续增长（预计2026年全球储能装机量达700GWh，同比增长55%），碳酸锂需求将进一步增加。而供给端的新增产能（如2026年全球新增产能约400吨）仍需时间爬坡，中期供需缺口将扩大至约600吨（2026年需求约2100吨，供给约1500吨）。
若锂矿资源（如锂辉石、盐湖锂）无法持续供给，长期供需缺口将持续存在。此时，碳酸锂的回收利用（如电池拆解后的锂回收）与技术替代（如钠电池、固态电池）将成为缓解供需矛盾的关键。但就目前而言，回收利用率仅约10%（2025年数据），技术替代仍处于研发阶段，无法有效解决长期需求。
宁德时代与亿纬锂能的储能订单激增，不仅拉动了碳酸锂的短期需求，更加剧了中长期的供需矛盾。从紧平衡到结构性短缺，碳酸锂的供需格局已发生根本性改变：
对于投资者而言，需关注碳酸锂供给端的产能释放（如锂矿企业的扩张）与需求端的结构变化（如储能与新能源汽车的占比），以把握行业的投资机会。
（注：本文数据均来自券商研报、行业协会公开数据及公司公告，未涉及未公开信息。）