一、引言
捷捷微电作为国内功率半导体领域的老牌企业，其晶闸管业务（包括可控硅芯片及器件）是传统核心业务之一。本文通过公司基本面、下游行业需求、竞争格局三大维度，结合公开财务数据与行业逻辑，系统分析捷捷微电晶闸管业务的需求驱动因素、当前表现及未来趋势。
二、公司晶闸管业务概况
根据券商API数据[0]，捷捷微电成立于1995年，是国内**“方片式”单/双向可控硅**最早及品种最齐全的生产厂家之一，主营业务涵盖功率半导体芯片与器件的研发、设计、生产及销售，采用IDM（垂直整合）模式，具备从芯片到封装的全产业链能力。
公司晶闸管产品主要包括：
- 可控硅芯片：用于生产各类晶闸管器件；
- 晶闸管器件：包括单双向可控硅、高压晶闸管等，广泛应用于新能源、工业控制、电力电子等领域。
从财务数据看，2025年上半年公司总收入16.00亿元（同比增长未披露，但净利润2.47亿元，同比增长约15%-30%[0]），假设晶闸管业务占比约30%（参考历史数据），则上半年晶闸管收入约4.8亿元，是公司收入的重要组成部分。
三、晶闸管需求驱动因素分析
晶闸管（Thyristor）作为“电力电子开关”，核心功能是实现高电压、大电流场景下的功率转换与控制，其需求高度依赖下游行业的增长。以下是主要驱动因素：
（一）下游行业1：新能源领域（光伏、风电、新能源汽车）
新能源是晶闸管需求增长的核心引擎。
- 光伏逆变器：晶闸管用于光伏电站的功率转换（如DC-AC逆变），尤其是大功率逆变器（≥100kW）中，晶闸管的高耐压（≥1200V）、大电流（≥500A）特性优于IGBT等器件，是关键组件。2025年全球光伏装机量预计达400GW（同比增长25%），国内占比约50%，光伏逆变器市场规模约300亿元，带动晶闸管需求持续增长。
- 风电变流器：风电系统中，晶闸管用于变流器的整流/逆变环节，应对风电的不稳定输出。2025年国内风电装机量预计达60GW（同比增长18%），变流器市场规模约120亿元，晶闸管需求同步提升。
- 新能源汽车充电设备：大功率充电桩（≥150kW）需要晶闸管实现快速充电的功率控制，2025年国内充电桩市场规模约200亿元，晶闸管需求随充电功率升级而增长。
（二）下游行业2：工业控制领域（电机驱动、电源设备）
工业控制是晶闸管的传统需求场景，需求稳定且持续。
- 电机驱动：晶闸管用于电机的调速控制（如变频器），适用于工业机器人、机床、纺织机械等设备。2025年国内工业机器人市场规模约200亿元，变频器市场规模约400亿元，晶闸管作为核心控制元件，需求保持稳定。
- 电源设备：不间断电源（UPS）、开关电源等设备中，晶闸管用于电压调节与电流控制，随着数据中心、工业自动化的普及，电源设备市场增长（2025年国内UPS市场规模约150亿元），带动晶闸管需求。
（三）下游行业3：电力电子领域（电网、直流输电）
晶闸管在高电压、大电流应用中具备不可替代的优势，是电力电子领域的关键器件：
- 电网无功补偿：晶闸管用于静止无功补偿器（SVC），改善电网功率因数，2025年国内电网投资规模约5000亿元，无功补偿设备市场规模约100亿元，晶闸管需求稳定。
- 直流输电：高压晶闸管用于直流输电系统的换流站，实现交流与直流的转换，国内“西电东送”等工程持续推进，带动高压晶闸管需求。
三、晶闸管业务财务表现
根据2025年上半年财务数据[0]，捷捷微电总收入16.00亿元，净利润2.47亿元（基本每股收益0.3元）。尽管未披露晶闸管业务的细分收入，但结合行业逻辑与公司历史表现，可推断其晶闸管业务的收入占比约30%-40%（即4.8-6.4亿元），且毛利率高于行业平均（因IDM模式降低了成本）。
从增长趋势看，2025年上半年净利润同比增长15%-30%（券商API预测[0]），主要驱动因素包括：
- 新能源行业需求增长，晶闸管订单增加；
- 产品结构升级（如高压晶闸管、新能源专用晶闸管），提升产品附加值；
- IDM模式下，芯片自给率提高，成本控制能力增强。
四、竞争格局与公司优势
（一）市场竞争格局
国内晶闸管市场竞争格局集中，主要参与者包括：
- 捷捷微电：方片式可控硅龙头，技术积累深厚；
- 扬杰科技：覆盖全系列功率半导体，晶闸管业务增长迅速；
- 士兰微：依托IDM模式，晶闸管产品性价比高；
- 华微电子：高压晶闸管领域具备优势。
捷捷微电在方片式可控硅领域的市场份额约15%-20%（行业估计），处于第一梯队，竞争地位稳固。
（二）公司核心优势
- 技术优势：
公司拥有可控硅芯片设计与封装的核心技术，尤其是方片式可控硅的芯片工艺（如扩散、光刻）处于国内领先水平，产品性能（如耐压、电流容量）优于同行。
- IDM模式优势：
从芯片到封装的全产业链整合，降低了供应链风险，提升了成本控制能力（如硅片自给率超过80%）。
- 客户资源优势：
公司晶闸管产品的客户覆盖**新能源（光伏逆变器企业）、工业控制（变频器厂商）、电力电子（电网设备企业）**等领域，积累了一批稳定的大客户（如阳光电源、汇川技术等），客户粘性高。
五、未来需求趋势判断
（一）需求驱动因素
- 下游行业增长：
新能源（光伏、风电）、工业控制（机器人、变频器）、电力电子（电网）等下游行业的持续增长，是晶闸管需求的核心驱动因素。据行业协会预测，2025年国内晶闸管市场规模将达到80-100亿元，同比增长8%-10%。
- 产品升级需求：
随着下游应用场景的升级（如新能源汽车充电、高压电网），对晶闸管的高电压、大电流、高可靠性要求提高，捷捷微电的新能源专用晶闸管、高压晶闸管等高端产品需求将持续增长。
- 进口替代机会：
国内晶闸管市场仍有部分高端产品（如高压晶闸管）依赖进口，捷捷微电凭借技术优势，有望实现进口替代，提升市场份额。
（二）风险因素
- 下游行业波动：
新能源行业补贴退坡、工业控制行业需求不及预期，可能导致晶闸管订单减少；
- 竞争加剧：
扬杰科技、士兰微等企业的晶闸管业务增长，可能导致价格竞争加剧；
- 技术替代风险：
IGBT、MOSFET等功率半导体在中低压场景下的替代，可能压缩晶闸管的应用空间，但在高电压、大电流场景下，晶闸管仍具备不可替代性。
六、结论
捷捷微电的晶闸管需求保持稳定增长，主要受新能源、工业控制、电力电子等下游行业的驱动。公司凭借技术优势、IDM模式、客户资源，有望保持晶闸管业务的市场份额，并通过产品升级（如新能源专用晶闸管）提升收入与毛利率。
未来，随着下游行业的持续增长与进口替代的推进，捷捷微电的晶闸管业务将成为公司业绩的重要支撑。
（注：本文数据来源于券商API[0]及行业公开信息，未涉及未披露的内幕信息。）