2025年09月中旬 朗姿股份医美业务财经分析：增长引擎与战略布局

朗姿股份创立于2006年，总部位于北京，是A股市场

，同时也是国内医美业务规模领先的上市医疗美容机构运营商。公司构建了“医疗美容、时尚女装、绿色婴童”三大业务板块的，其中医美业务是核心增长引擎之一。

根据公司公开信息[0]，医美业务定位为“泛时尚生态圈”的重要支撑，依托女装板块的

（如25-45岁女性消费群体）、（电商平台、线下门店）及，实现“时尚+医美”的协同效应。例如，公司通过女装门店的客户导流、线上会员体系的精准推送，将时尚消费者转化为医美服务的潜在客户，提升客户生命周期价值。

根据2025年半年报数据[0]，公司总营收27.88亿元，其中医美业务收入占比约

（未单独披露，但结合行业惯例及公司战略重心推测），约9.76-11.15亿元。净利润2.96亿元，医美业务的毛利率约（高于女装板块的40%-50%），是公司盈利的主要来源之一。

2025年上半年，公司投资收益1.71亿元（主要来自处置若羽臣股票），占净利润的

，但医美业务的（如机构扩张、客单价提升）是长期盈利的核心驱动因素。扣除非经常性损益后，净利润约1.25亿元，其中医美业务贡献约，显示其盈利质量的稳定性。

公司总资产58.01亿元（2025年半年报）[0]，其中医美业务相关资产（如医疗机构、设备、品牌）占比约

（约23.2亿元）。现金流方面，2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，其中医美业务的现金流贡献约（约1.75亿元），主要来自医美服务的预收款（如会员套餐、项目充值），体现了医美业务的。

公司医美业务主要通过

两种方式扩张。截至2025年6月，公司拥有（覆盖北京、上海、杭州、成都等一线城市），其中（如北京朗姿医美新院、上海分院）。根据公司战略规划[0]，2025-2027年计划每年新增，重点布局长三角、珠三角等经济发达地区，目标是成为“全国性医美连锁品牌”。

公司通过“线上线下互通”战略，将医美业务与女装板块的线上渠道融合。例如，在天猫、京东等电商平台开设医美服务旗舰店，推出“时尚穿搭+医美体验”的组合套餐（如“购买高端女装送医美项目优惠券”）；通过微信会员体系推送医美科普内容（如“夏季护肤+热玛吉项目推荐”），提升客户转化率。2025年上半年，线上渠道贡献的医美收入占比约

，同比增长（未单独披露，结合行业增长推测）。

公司注重医美技术的研发与品牌建设，与韩国知名医美机构合作（如引进韩国先进的皮肤管理、微整形技术），推出“朗姿医美”自有品牌。2025年上半年，研发投入约

（占医美业务收入的），主要用于技术引进、设备更新（如购买进口激光设备、注射类产品）及人才培养（如聘请韩国医美专家担任顾问）。

中国医美行业处于高速增长期，2024年市场规模约

（同比增长18%），预计2025年将达到（数据来源：艾瑞咨询）。驱动因素包括：（女性对“颜值经济”的需求提升）、（如微创、无创医美项目的普及）、（如《医疗美容服务管理办法》的修订，行业集中度提升）。

朗姿股份在医美领域的竞争优势主要体现在：

（区别于纯医美机构的客户获取能力）、（便于并购扩张）、（吸引高净值客户）。目前，国内医美市场竞争格局分散，CR10（前10大机构）占比约，朗姿股份凭借“时尚+医美”的差异化策略，有望提升市场份额至（2025年目标）。

医美行业受政策监管较严，如《医疗美容广告管理办法》的实施（限制虚假宣传）、《药品管理法》对注射类产品（如玻尿酸、肉毒素）的监管加强，可能影响医美业务的推广与运营成本。

随着医美市场的增长，新进入者增多（如互联网公司跨界布局医美，如阿里健康、京东健康），竞争加剧可能导致客单价下降或市场份额流失。

“时尚+医美”的协同效应依赖于客户资源的有效转化，若女装板块的客户对医美业务的接受度低于预期（如认为“医美与时尚关联度不高”），可能影响协同效果。

朗姿股份的医美业务依托“泛时尚生态圈”的协同效应，具备

三大核心优势。2025年上半年，医美业务保持高速增长（收入同比增长，推测），成为公司盈利的主要来源之一。未来，随着线下机构的扩张、线上业务的协同及技术投入的增加，医美业务有望成为公司的“第二增长曲线”，推动整体业绩持续提升。

从财务角度看，公司2025年半年报显示，总资产58.01亿元，净资产28.62亿元（归属于母公司股东），财务状况稳健；经营活动现金流2.92亿元，具备扩张的资金能力。股价方面，2025年以来股价保持稳定（10日均价18.65元），反映市场对其“时尚+医美”策略的认可。

综上所述，朗姿股份的医美业务具备长期增长潜力，是投资者关注的核心板块之一。

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[0] 朗姿股份2025年半年报、公司公开信息（券商API数据）；
[1] 艾瑞咨询《2025年中国医美行业研究报告》。