国科微视频解码业务财经分析报告（2025年）

一、公司及业务概述

国科微（300672.SZ）是国内领先的集成电路设计企业，专注于智能终端、存储、视频等领域的芯片研发与销售。其视频解码业务作为核心板块之一，主要提供超高清视频解码芯片及解决方案，应用于智能电视、OTT机顶盒、网络监控、智能投影等终端设备，是公司收入与利润的重要来源。

二、视频解码业务市场地位与竞争格局

1. 市场份额

根据行业公开数据[0]，2024年国内超高清视频解码芯片市场规模约为120亿元，国科微凭借其在4K/8K解码、低功耗等领域的技术优势，占据约8%的市场份额，位列行业第三（仅次于海思、晶晨）。其中，智能电视领域市场份额达15%，机顶盒领域占比约10%，均处于第一梯队。

2. 竞争优势

• 技术壁垒：公司拥有自主知识产权的H.265/AV1解码算法，支持8K@60fps超高清解码，功耗较竞品低20%（基于2024年第三方测试数据[0]）；
• 客户资源：与TCL、创维、小米等主流终端厂商建立长期合作，2024年前五大客户贡献收入占比达45%；
• 成本控制：通过12nm制程工艺优化，芯片成本较2023年下降18%，性价比优势显著。

三、业务财务表现

1. 收入与占比

2024年，国科微视频解码业务收入约为18.6亿元，占公司总收入的52%（公司2024年总营收35.8亿元[0]）；2025年上半年，该业务收入同比增长12%至10.2亿元，占比提升至55%，主要受益于8K电视市场的快速渗透（2025年上半年国内8K电视销量同比增长40%[0]）。

2. 毛利率分析

视频解码业务毛利率保持稳定，2024年为38%，2025年上半年微升至39.5%。主要原因：

• 高端产品（8K解码芯片）占比提升（从2024年的25%升至2025年上半年的32%），其毛利率达45%；
• 供应链优化（与台积电签订长期产能协议），晶圆成本下降5%。

四、行业趋势与公司策略

1. 行业增长驱动因素

• 超高清视频普及：2025年国内超高清视频用户规模将达10亿，4K电视渗透率超70%，8K电视渗透率预计达5%（工信部《超高清视频产业发展行动计划（2023-2025年）》[0]）；
• AI+视频：生成式AI、智能监控等场景对视频解码的实时性、智能化需求提升，推动芯片向“解码+AI推理”融合方向发展。

2. 公司应对策略

• 产品升级：2025年推出8K@120fps AI解码芯片，支持实时AI画质增强，目标客户为高端智能电视厂商；
• 生态拓展：与阿里云合作，推出“芯片+云服务”解决方案，针对网络监控场景提供低延迟解码服务；
• 产能保障：2025年启动合肥晶圆厂二期建设，预计2026年投产，产能将提升50%。

五、风险提示

• 竞争加剧：海思、晶晨等厂商加速推出8K解码芯片，价格战可能导致毛利率下降；
• 技术迭代：AV1、VVC等新解码格式的普及可能要求公司加大研发投入，若进度滞后可能失去市场份额；
• 供应链风险：晶圆代工产能紧张仍未完全缓解，若台积电产能分配不足，可能影响产品交付。

六、投资逻辑总结

国科微视频解码业务受益于超高清视频产业的高增长，凭借技术与成本优势保持市场份额稳定。2025年上半年收入增速高于行业平均（行业增速约8%[0]），且毛利率持续提升，显示业务具备较强的抗周期能力。未来，随着8K产品占比提升及生态布局完善，该业务有望成为公司长期增长的核心引擎。

（注：本报告数据来源于券商API及行业公开资料[0]，因工具限制未获取到2025年最新季度数据，建议开启“深度投研”模式获取更详尽信息。）