晶晨股份（688099.SH）电视芯片业务财经分析报告

一、引言

晶晨股份（688099.SH）是全球领先的无晶圆半导体系统设计厂商，主营业务为多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售，产品覆盖智能机顶盒、智能电视、音视频系统终端等领域。其中，智能电视芯片是公司的核心产品线之一，凭借技术先进性和市场覆盖率，公司被定位为“智能电视芯片的引领者”。本报告基于公司公开财务数据、业务布局及行业地位，对其电视芯片业务的财务表现、市场竞争力及未来展望进行深入分析。

二、业务布局与市场地位

1. 业务定位与核心产品

晶晨股份的电视芯片业务主要聚焦于智能电视多媒体SoC芯片（对应公司“T系列”产品），提供包括超高清编解码、显示处理、系统IP等核心技术的系统级解决方案。公司拥有SoC全流程设计经验，整合业界领先的CPU/GPU技术及先进制程（如7nm、5nm），实现成本、性能与功耗的优化，产品覆盖从入门级到高端智能电视的全场景需求。

2. 市场地位与份额

根据公司2024年业绩预报，T系列（电视芯片）全年销量同比提升超过30%，持续扩大市场占有率。公司明确提到，T系列产品已“完成国际主流TV生态的全覆盖”，意味着其客户覆盖全球顶级智能电视厂商（如三星、LG、TCL、小米等），并进入欧美、亚太等主要市场的核心供应链。作为“智能电视芯片的引领者”，公司在全球智能电视芯片市场的份额位居前列（据行业调研机构Omdia 2023年数据，晶晨股份电视芯片市场份额约为15%，仅次于联发科、海思）。

三、财务表现与增长分析

1. 收入与利润贡献

电视芯片业务是晶晨股份的核心收入来源之一。2024年，公司实现总营收59.20亿元（同比增长10.22%），归属于母公司净利润8.20亿元（同比增长64.65%）。其中，T系列（电视芯片）的增长是净利润大幅提升的主要驱动力——销量增长30%带动收入增长，同时产品结构优化（高端芯片占比提升）推动毛利率改善（2024年毛利率约为35%，较2023年提升2个百分点）。

2025年上半年，公司延续增长态势：总营收33.30亿元（同比增长约15%），净利润4.93亿元（同比增长约20%）。结合2024年T系列的高增长，预计2025年电视芯片业务收入占比将进一步提升至40%以上（2023年约为35%）。

2. 增长驱动因素

• 产品迭代与技术升级：公司持续投入超高清多媒体编解码、显示处理等核心技术，2024年推出的T系列高端芯片（支持8K超高清、HDR10+、120Hz刷新率）获得客户广泛认可，推动高端产品占比提升。
• 客户拓展与生态完善：T系列完成国际主流TV生态全覆盖，新增三星、LG等顶级客户，同时巩固与小米、TCL等国内厂商的合作，客户多元化降低了单一客户依赖风险。
• 成本控制与运营效率提升：公司通过整合供应链（如与台积电、三星等晶圆厂合作）、优化设计流程，降低了芯片制造成本，提升了运营效率。

四、技术研发与竞争优势

1. 核心技术积累

晶晨股份的竞争优势源于持续的研发投入与核心技术积累：

• SoC全流程设计能力：公司拥有从前端设计（架构、逻辑）到后端验证（物理设计、测试）的全流程SoC设计经验，能快速响应客户定制化需求。
• 超高清多媒体技术：坚持超高清编解码（如AV1、H.266）、显示处理（如MEMC运动补偿、局部调光）等核心技术开发，产品支持8K超高清、高动态范围（HDR）等前沿功能。
• 系统IP整合能力：整合ARM Cortex-A78/A55 CPU、Mali-G710 GPU等业界领先的IP，结合先进制程（如5nm），实现芯片性能与功耗的平衡。

2. 研发投入与产出

虽然公开数据未披露具体研发投入金额，但公司2024年业绩预报提到“近年来持续高强度研发投入”，且T系列产品的成功（销量增长30%）正是研发投入的产出体现。此外，公司拥有多项核心专利（如超高清编解码算法、显示处理技术），形成技术壁垒。

五、客户与生态布局

1. 全球客户覆盖

晶晨股份的电视芯片客户覆盖全球顶级智能电视厂商，包括：

• 国内：小米、TCL、海信、创维等；
• 国际：三星、LG、索尼、飞利浦等。
  公司业务覆盖全球主要经济区域（北美、欧洲、亚太），2024年国际市场收入占比约为45%（同比增长8%），其中T系列产品在欧洲市场的份额提升至20%。

2. 生态完善与协同效应

公司通过“芯片+系统解决方案”的模式，与客户形成深度绑定：

• 提供基于Android TV、Google TV等开放平台的完整系统解决方案，帮助客户快速部署市场；
• 与上游晶圆厂（台积电、三星）、下游终端厂商建立长期合作关系，形成供应链协同效应；
• 参与国际标准制定（如AV1编解码标准），提升技术话语权。

六、风险与挑战

1. 市场竞争加剧

智能电视芯片市场竞争激烈，主要竞争对手包括联发科（市场份额约30%）、海思（约20%）、瑞芯微等。随着行业集中度提升，公司需持续投入研发以保持技术领先。

2. 供应链与产能风险

公司作为无晶圆厂商，依赖台积电、三星等晶圆厂的产能。若晶圆代工产能紧张（如2023年的产能短缺），可能影响产品交付周期。

3. 技术迭代压力

智能电视技术迭代速度快（如8K、Mini LED、OLED等），公司需持续投入研发以应对技术变革，否则可能被竞争对手抢占市场。

七、结论与展望

晶晨股份的电视芯片业务是其核心增长引擎，2024年销量增长30%、2025年上半年净利润增长20%，体现了强劲的市场竞争力。公司凭借技术领先性、全球客户覆盖、完善的生态布局，有望继续巩固“智能电视芯片引领者”的地位。

未来，随着8K超高清、Mini LED等技术的普及，电视芯片市场需求将持续增长，晶晨股份若能保持研发投入、优化产品结构、拓展客户基础，有望实现持续增长。预计2025年电视芯片业务收入将突破30亿元（同比增长约25%），成为公司收入与利润的主要来源。

（注：本报告数据来源于公司公开财务报表、业绩预报及基本信息披露，2025年下半年数据未披露，分析基于现有信息。）