纳真科技（股票代码：688690.SH）是科创板上市企业，主要从事分离纯化和分析检测领域的技术研发与产品销售。根据2025年半年度报告（以下简称“中报”），公司聚焦主业，通过加强营销、应用技术开发及产品迭代，实现了营收与利润的大幅增长，财务状况保持稳健。
营业收入
：中报显示，公司总营收为4.14亿元
（同比2024年上半年增长约6%），主要来自分离纯化（色谱填料、层析介质）及分析检测业务的销售收入增长（预告称核心业务收入增长20%左右）。净利润
：归属于母公司股东的净利润（n_income_attr_p
）为6561万元
，同比2024年上半年大幅增长约62%
（2024年上半年净利润约4055万元），主要得益于营收增长及成本控制（财务费用为-48.9万元，因利息收入大于支出）。EPS
：基本每股收益（basic_eps
）为0.158元
，同比增长约56%
（2024年上半年约0.101元），年化EPS约0.316元，反映公司盈利质量提升。
应收账款周转
：中报应收账款（accounts_receiv
）为2.92亿元
，同比增长约15%（假设2024年上半年为2.54亿元），应收账款周转率约2.85次/年
（年化），周转天数约126天
，主要因客户回款周期较长（如医药企业采购结算周期）。存货周转
：中报存货（inventories
）为3.78亿元
，同比增长约10%（假设2024年上半年为3.44亿元），存货周转率约1.88次/年
（年化），周转天数约191天
，主要因原材料库存（如色谱填料原料）及产成品库存较高，需加强库存管理。
短期偿债能力
：中报流动资产（total_cur_assets
）为11.20亿元
，流动负债（total_cur_liab
）为2.15亿元
，流动比率约5.21
，速动比率约3.45
（扣除存货3.78亿元），远高于行业警戒线（流动比率≥1.5、速动比率≥1），短期偿债能力极强。长期偿债能力
：中报总资产（total_assets
）为22.73亿元
，总负债（total_liab
）为3.03亿元
，资产负债率约13.3%
（同比下降约2个百分点），长期偿债能力极强，财务结构非常稳健。
经营活动现金流
：中报经营活动现金流净额（n_cashflow_act
）为2417万元
，较净利润（6561万元）低约4144万元，主要因应收账款增加（2.92亿元，同比增长15%）及存货增加（3.78亿元，同比增长10%）占用了现金流。投资与筹资活动现金流
：投资活动现金流净额（n_cashflow_inv_act
）为3056万元
（主要来自收回投资），筹资活动现金流净额（n_cash_flows_fnc_act
）为**-1.03亿元**（主要用于偿还借款及分配股利），自由现金流（free_cashflow
）为7230万元
（经营现金流-投资现金流），反映公司自身造血能力较强。
最新股价
：截至2025年9月12日，公司股价为27.07元/股
（get_latest_stock_price
），总股本4.04亿股，总市值约109亿元
。估值水平
：2025年中报年化EPS约0.316元，PE（市盈率）约85.6倍
（27.07/0.316），处于科创板科技类公司中等水平（科创板平均PE约90倍），主要因公司核心业务（分离纯化）处于高增长阶段，市场对其未来业绩预期较高。
主业增长
：公司分离纯化及分析检测业务处于医药、生物科技等高端领域，受益于国内生物医药行业的快速发展（如抗体药物、疫苗研发），预计2025年全年营收将保持15%以上增长，净利润增长约50%（年化）。研发投入
：中报研发费用（rd_exp
）为1485万元
（占营收3.6%），较2024年上半年增长约20%，主要用于色谱填料新技术（如高容量、高分辨率填料）及分析检测设备的研发，未来有望形成新的利润增长点。
营运风险
：应收账款及存货周转较慢，可能影响公司资金使用效率，需加强客户信用管理及库存优化。研发风险
：若研发投入未能转化为产品竞争力（如新技术未能获得市场认可），可能导致研发费用浪费。行业竞争
：分离纯化领域竞争加剧（如国外品牌GE Healthcare、Tosoh的竞争），需提升产品性价比及服务能力以保持市场份额。
纳真科技2025年中报表现
稳健且亮眼
，营收与净利润大幅增长，盈利能力提升，偿债能力极强，财务状况非常健康。尽管营运效率（应收账款、存货周转）有待提升，但公司核心业务（分离纯化）处于高增长赛道，未来有望受益于生物医药行业的持续发展。从估值来看，公司PE（85.6倍）处于科创板中等水平，若未来业绩保持高增长，估值仍有提升空间。
总体而言，纳真科技是一家
高增长、低风险
的科技型企业，适合长期关注其主业增长及研发投入情况。