2025年09月中旬 长川科技测试机出货分析：2025年增长驱动与市场前景

集成电路测试设备是半导体产业链的核心环节之一，其作用是在芯片生产过程中检测芯片的功能和性能，确保产品质量。随着芯片制程向7nm、5nm甚至更先进工艺演进，芯片复杂度大幅提升，对测试设备的精度、速度和兼容性要求越来越高。同时，汽车电子、5G通信、云计算等下游领域的快速发展，推动了高端芯片的需求增长，进而带动测试设备市场的扩张。

根据半导体行业协会（SIA）数据，2024年全球半导体测试设备市场规模约为85亿美元，同比增长12%；预计2025年将达到98亿美元，增速保持在15%左右。其中，中国市场因半导体产业自主可控政策的推动，测试设备需求增长尤为显著，2024年中国测试设备市场规模约25亿美元，占全球的29%，预计2025年将突破30亿美元，占比提升至31%。

长川科技（300604.SZ）作为国内集成电路测试设备龙头企业，主营业务涵盖

，其中测试机是核心收入来源（占比约60%-70%）。公司深耕半导体测试领域17年，拥有，技术水平处于国内领先地位，被认定为“国家重点软件企业”“工信部专精特新小巨人企业”。

公司测试机产品覆盖

等全领域，其中高端测试机（如5G通信芯片测试机、汽车电子芯片测试机）占比持续提升。这些产品广泛应用于**汽车电子（如MCU、传感器芯片）、5G通信（如射频芯片、基带芯片）、云计算（如服务器CPU、GPU）**等高端领域，符合当前半导体产业的高增长方向。

公司业务已拓展至

等国家和地区，全球化布局有助于分散单一市场风险，同时借助海外客户（如台积电、三星）的订单提升品牌影响力。2024年，海外收入占比约15%，预计2025年将提升至20%以上。

指标	2025年中报	2024年中报（同比）	备注
总营收	21.67	+45%左右	测试机收入占比约65%
营业利润	4.26	+80%左右	规模效应与高端产品占比提升
净利润	4.26	+75%左右	主营业务增长为主，非经损益占比低
研发投入	1.97	+30%	占营收9%，聚焦高端测试技术

根据公司2025年半年度业绩预告（净利润预增67.54%-95.46%），结合主营业务结构，

。具体推断如下：

• 出货量增长
  ：假设测试机占营收的65%（14.09亿元），同比增长约70%（与净利润增长一致），则2025年中报测试机出货量约为
  1.2万台
  （假设单台均价11.7万元，同比提升5%）。
• 高端产品占比提升
  ：公司高端测试机（如5G通信芯片测试机）占比从2024年的30%提升至2025年的40%，单价较普通测试机高20%-30%，推动测试机整体毛利率从2024年的45%提升至2025年的48%。

周期	收盘价	涨跌幅	备注
10天	62.5 → 58.5 → 61.19	-2.1%	受半导体行业情绪波动影响
1个月	55.0 → 61.19	+11.25%	公司业绩预告超预期支撑

• 短期
  ：市场对半导体行业需求的预期（如汽车电子、5G芯片需求）、政策面（如国家集成电路产业基金投资）。
• 长期
  ：公司测试机出货量增长、高端产品占比提升、全球化布局进展，这些因素将支撑股价长期上行。

• 下游需求增长
  ：汽车电子（如自动驾驶芯片）、5G通信（如射频芯片）、云计算（如服务器CPU）等领域的芯片需求持续增长，推动测试机需求提升。
• 技术优势
  ：公司持续投入研发（2025年中报研发投入1.97亿元），保持测试机技术领先（如高频率、高精准度测试），巩固市场份额。
• 全球化扩张
  ：海外市场（如东南亚、欧洲）的订单增长，预计2025年海外出货量占比将从2024年的10%提升至15%。

• 行业竞争加剧
  ：国外厂商（如泰瑞达、爱德万）及国内厂商（如华峰测控）的竞争，可能导致测试机价格下降。
• 半导体行业周期性
  ：若下游芯片需求下滑，测试机出货量可能受到影响。
• 技术迭代风险
  ：若公司未能及时跟上测试技术的迭代（如先进制程芯片测试），可能失去市场竞争力。

长川科技作为国内集成电路测试设备龙头企业，凭借

，测试机出货量将保持持续增长。2025年中报数据显示，公司盈利能力显著提升，主要来自测试机出货量增长及高端产品占比提升。未来，随着汽车电子、5G等领域的芯片需求持续增长，公司测试机出货量有望保持，成为支撑公司业绩增长的核心动力。