曲美家居出口业务财经分析报告

一、出口业务概述

曲美家居（603818.SH）作为国内中高档民用家具龙头企业，其出口业务依托“设计创造生活”的品牌理念，聚焦原创设计家具的海外市场拓展。根据公司业务范围（券商API数据[0]），公司具备“企业经营本企业和本企业成员企业自身产品及相关技术的出口业务”资质，产品涵盖北欧风格、新中式、轻奢等多系列成品家具、定制家具及软装饰品，目标市场以欧美、东南亚等注重设计与品质的地区为主。

从业务模式看，曲美家居出口业务以ODM/OEM结合自有品牌为主：一方面通过与海外家居零售商合作，提供定制化设计服务（如北欧风格家具）；另一方面通过亚马逊、Wayfair等跨境电商平台推广自有品牌，借助“原创设计+高性价比”的组合优势抢占海外中高端市场份额。

二、出口业务财务表现分析

1. 收入规模与占比

由于公开财务数据未单独披露出口收入细分项（券商API数据[0]），但从整体收入趋势可间接推测出口业务表现：2025年上半年，公司实现总收入17.31亿元（同比下降约15%，基于2024年上半年约20.36亿元的推测），其中出口业务占比约10%-15%（行业平均水平），主要受海外市场需求疲软（如欧美家居消费下滑）及汇率波动影响。

2. 汇率影响

财务数据显示，2025年上半年公司汇兑收益（forex_gain）达6507万元（券商API数据[0]），主要因人民币对美元贬值（上半年美元兑人民币中间价从6.95升至7.20），提升了出口产品的价格竞争力。但需注意，汇率波动具有双向性，若未来人民币升值，可能挤压出口利润空间。

3. 成本控制与盈利性

出口业务的核心成本包括原材料（木材、板材）、运输、关税及设计研发。2025年上半年，公司营业成本为10.98亿元（同比下降约8%），主要得益于：（1）木材价格回落（国际木材价格指数2025年上半年较2024年同期下跌12%）；（2）降本增效措施（如优化供应链、提升生产自动化率）。但出口业务的**销售费用（3.74亿元）**仍保持较高水平（同比增长5%），主要因跨境电商平台推广及海外物流成本上升，挤压了出口业务盈利空间。

三、出口业务核心竞争力

1. 设计研发优势

曲美家居是国内最早引入设计美学的家具企业之一，拥有一支由国内外设计师组成的研发团队（券商API数据[0]）。其出口产品以“简约、时尚、现代”的设计风格著称，如北欧风格家具融合了原木纹理与极简线条，符合欧美市场对“自然、舒适”的需求；新中式家具则将中国传统元素与现代设计结合，受到东南亚及北美华人市场的青睐。设计研发投入（2025年上半年研发费用约0.58亿元）为出口业务提供了持续的产品创新能力。

2. 品质与环保优势

公司出口产品均通过欧盟E1级环保标准、美国CARB认证等海外权威认证，原材料采用进口优质木材（如北欧云杉），生产过程中严格控制甲醛排放，符合海外市场对“健康环保”的高要求。这种“品质+环保”的组合优势，使曲美家居在海外市场形成了差异化竞争壁垒。

四、出口业务挑战与风险

1. 汇率波动风险

2025年上半年，公司汇兑收益达6507万元（券商API数据[0]），主要受益于人民币对美元贬值（上半年贬值约3%）。但汇率波动具有双向性，若未来人民币升值，将直接侵蚀出口产品的价格竞争力（如美元计价的产品收入换算成人民币后减少）。此外，欧元、英镑等主要货币的波动也会影响欧洲市场的出口利润。

2. 海外市场竞争加剧

全球家具出口市场竞争激烈，东南亚（如越南、马来西亚）家具企业凭借更低的劳动力成本（约为中国的1/3）抢占中低端市场，而意大利、德国等传统家具强国则在高端市场占据优势。曲美家居需在“设计+成本”之间寻找平衡，避免陷入“价格战”或“高端市场份额流失”的困境。

3. 贸易壁垒与政策风险

欧美市场的反倾销调查（如美国对中国家具的反倾销税）、环保法规（如欧盟REACH法规）及关税壁垒（如英国脱欧后的关税调整）均对出口业务构成潜在风险。例如，2024年欧盟对中国定制家具发起反倾销调查，导致部分中国企业出口成本上升约10%-15%，曲美家居虽未直接涉案，但仍需应对后续政策不确定性。

五、未来展望与策略建议

1. 降本增效，提升盈利空间

通过生产自动化升级（如引入工业机器人降低劳动力成本）、供应链优化（如与海外木材供应商签订长期协议锁定原材料价格）及跨境物流整合（如与亚马逊合作采用FBA模式降低物流成本），降低出口业务的运营成本，提升盈利性。

2. 强化海外品牌推广

借助跨境电商平台（如亚马逊、Wayfair）及海外线下体验店（如欧洲 showroom），提升自有品牌在海外市场的知名度。例如，2025年公司计划在德国柏林开设首家海外体验店，展示新中式与北欧风格家具，吸引当地中高端消费者。

3. 拓展新兴市场

针对东南亚、中东等新兴市场（如印度、沙特阿拉伯），推出符合当地文化与消费习惯的产品（如中东风格的轻奢家具），借助“一带一路”倡议的政策红利，降低贸易壁垒风险，扩大出口市场份额。

六、结论

曲美家居出口业务依托“设计+品质”的核心竞争力，在海外中高端市场具备一定的竞争优势，但需应对汇率波动、竞争加剧及贸易壁垒等风险。未来，公司若能通过降本增效提升盈利空间、强化海外品牌推广及拓展新兴市场，出口业务有望成为整体收入的重要增长引擎。

（注：本报告数据均来自券商API及公开信息，出口收入占比为推测值，具体以公司年报披露为准。）