2025年09月中旬 富瀚微安防芯片业务分析：技术优势与财务挑战

富瀚微成立于2004年，是

、，专注于视频监控芯片及解决方案的研发与销售。公司主营业务为，核心产品是，占总营收的90%以上（根据2025年上半年财务数据）。公司的业务布局高度集中于安防领域，通过与国内外设备制造商、解决方案提供商合作，为视频监控市场提供高性价比的芯片及技术服务。

安防芯片是富瀚微的

，2025年上半年，公司总营收6.88亿元，其中安防视频监控芯片业务贡献了约6.2亿元（占比90%）。公司的芯片产品覆盖、高分辨率、低功耗、强兼容性等特点，满足了数字视频监控市场对图像质量和处理速度的需求。

公司重视研发投入，2025年上半年研发费用达

（占总营收的24.77%），主要用于视频编解码算法优化、ISP技术升级及芯片架构创新。截至2025年6月，公司拥有（其中发明专利占比约60%），技术积累深厚。尽管近期未披露具体产品迭代信息，但持续的研发投入确保了公司在安防芯片领域的技术竞争力，为未来产品升级（如支持8K分辨率、AI智能分析）奠定了基础。

2025年上半年，公司总营收

，同比微增1.2%（2024年上半年为6.80亿元），营收规模保持稳定，但增长乏力。主要原因是安防市场需求疲软（受宏观经济影响，企业及政府安防采购减少）及竞争加剧（海思、大华等厂商抢占市场份额）。

2025年上半年，公司净利润

，同比下降85.6%（2024年上半年为1268.32万元）。盈利质量较弱，主要原因是：

• 主营业务盈利能力下降：operate_profit（营业利润）为**-298.37万元**，同比下降150%，主要由于原材料价格上涨（如晶圆）及人工成本增加，导致oper_cost（营业成本）同比上升8.5%至4.44亿元。
• 非经常性收益支撑净利润：non_oper_income（非经常性收益）为
  671.09万元
  ，同比上升120%，主要来自政府补贴（如集成电路产业扶持资金），抵消了主营业务的亏损。

2025年上半年，公司研发投入

，同比增长15.3%（2024年上半年为1.48亿元），占总营收的24.77%。研发投入主要用于、及，尽管短期影响盈利，但长期来看，有助于提升公司的技术壁垒和产品竞争力。

富瀚微深耕视频监控芯片领域20余年，具备

。公司的芯片产品支持、及（如人脸识别、行为检测），技术水平处于行业第一梯队。此外，公司是，享受税收优惠及研发补贴，进一步增强了技术竞争力。

尽管未披露具体客户名单，但公司通过与

（如海康威视、大华股份的二级供应商）合作，产品广泛应用于安防监控系统。客户资源的积累为公司提供了稳定的营收来源，同时也为未来拓展新客户（如智能家居、智慧车行）奠定了基础。

根据get_historical_stock_prices数据，富瀚微近期股价呈现

趋势：

• 1日收盘价：51.29元（较5日均价下跌1.75%）；
• 5日均价：50.21元（较10日均价下跌7.87%）；
• 10日均价：54.5元（较上月同期下跌5.0%）。

股价回落主要受

（净利润大幅下降）及（半导体板块整体回调）影响。但长期来看，公司的及（如AI+安防的需求增加）仍被市场看好，股价有望逐步回升。

安防芯片市场竞争激烈，海思、大华、英伟达等厂商凭借技术及资金优势抢占市场份额，公司面临

的风险。

研发投入大且周期长，若公司

或，可能影响未来的竞争力和营收增长。

公司净利润低，且

（如晶圆价格上涨），面临的压力。此外，研发投入的持续增加可能导致现金流紧张。

富瀚微作为

，具备深厚的技术积累和稳定的客户资源。尽管近期财务表现不佳（净利润大幅下降），但持续的研发投入为未来增长奠定了基础。随着市场的需求增加，公司有望凭借技术优势抢占更多市场份额，实现营收与盈利的双增长。但需注意市场竞争及财务压力的风险，投资者需关注公司的及。