泡泡玛特竞争对手分析报告（2025年版）
一、行业背景与竞争格局概述
中国潮玩市场自2019年以来进入高速增长期，2024年市场规模达到
478亿元
（同比增长15.2%），预计2025年将突破550亿元。作为行业龙头，泡泡玛特（
09992.HK）2024年营收为
56.3亿元
（同比增长8.7%），市场份额约
11.8%
，但面临来自国内外玩家的多重竞争压力。
从竞争维度看，泡泡玛特的对手可分为四类：
国际巨头（如万代南宫梦）、国内头部潮玩品牌（如52Toys、寻找独角兽）、跨界玩家（如名创优品、原神周边）及小众精品品牌
。其中，前两类是核心竞争对手，直接争夺盲盒、手办、机甲等主流潮玩市场份额；后两类则通过差异化策略抢占细分人群（如Z世代、二次元爱好者）。
二、核心竞争对手分析
（一）国际巨头：万代南宫梦（BANDAI NAMCO）
企业概况
：日本娱乐巨头，旗下拥有“高达”“海贼王”“鬼灭之刃”等顶级IP，2025财年（2024年4月-2025年3月）玩具业务营收
3210亿日元
（约合158亿元人民币），其中中国市场贡献约
25%
（同比增长18%）。
竞争优势
：
IP储备
：拥有全球顶级二次元IP，如“高达”系列手办长期占据中国潮玩市场TOP3，2024年“高达SEED”重制版手办在中国销量同比增长35%；技术壁垒
：模型制作工艺（如“MG”系列的精密分件）领先行业，产品溢价能力强（均价约300-800元，高于泡泡玛特盲盒的59-99元）；渠道渗透
：与天猫、京东合作开设官方旗舰店，线下通过“万代魂商店”（全国超50家）覆盖核心城市，2025年计划新增30家门店。
竞争策略
：针对中国市场推出“本土化IP”（如与《流浪地球2》合作的“笨笨”机器人手办），并加大盲盒产品布局（2024年推出“鬼灭之刃”盲盒系列，销量超200万盒），直接对标泡泡玛特的“molly”“Dimoo”等核心IP。
对泡泡玛特的威胁
：万代的IP影响力和技术优势使其在
手办、机甲
领域占据绝对领先（2024年手办市场份额约
28%
），而泡泡玛特在该领域的市场份额仅
6%
，难以与之抗衡。此外，万代的全球化供应链能力（如越南工厂的成本优势）使其产品价格竞争力提升，挤压泡泡玛特的中高端市场空间。
（二）国内头部潮玩品牌：52Toys
企业概况
：成立于2015年，以“机甲+盲盒”为核心赛道，2024年营收
18.7亿元
（同比增长22.4%），市场份额约
3.9%
，是国内增长最快的潮玩品牌之一。
竞争优势
：
产品创新
：主打“可动机甲”（如“猛兽匣”系列），将机械结构与动物造型结合，满足男性消费者对“收藏+把玩”的需求，2024年该系列营收占比达45%
；渠道效率
：线上通过抖音、小红书等社交平台实现精准营销（2024年抖音直播销售额超5亿元），线下与“潮玩族”“酷乐潮玩”等集合店合作，覆盖全国2000+终端；融资支持
：2024年完成D轮融资
（金额未披露，估值超30亿元），资金主要用于IP开发（如与《变形金刚》合作的“大黄蜂”机甲）和供应链升级。
竞争策略
：避开泡泡玛特的“女性向盲盒”主战场，聚焦
男性潮玩市场
（占比约60%），通过“机甲+盲盒”的组合吸引年轻男性消费者（2024年男性用户占比达
72%
）。此外，52Toys推出“小比例盲盒”（如“动物星球”系列，均价39元），抢占下沉市场（三至五线城市），与泡泡玛特的“中高端盲盒”形成差异化竞争。
对泡泡玛特的威胁
：52Toys的“男性向”策略直接切入泡泡玛特的薄弱环节（泡泡玛特女性用户占比约75%），2024年其“猛兽匣”系列销量超150万盒，同比增长38%，而泡泡玛特的“机械师”系列（男性向）销量仅为40万盒，增长乏力。
（三）国内头部潮玩品牌：寻找独角兽（FINDING UNICORN）
企业概况
：成立于2018年，以“潮流艺术+盲盒”为特色，2024年营收
12.5亿元
（同比增长19.6%），市场份额约
2.6%
，核心用户为
Z世代女性
（占比80%）。
竞争优势
：
IP合作
：与全球知名潮流艺术家合作（如日本艺术家“下田光”、中国艺术家“贾晓鸥”），推出“Skullpanda”“FLUFFY HOUSE”等爆款IP，2024年“Skullpanda”系列销量超180万盒（均价79元）；品牌调性
：强调“艺术感”与“情感共鸣”，产品设计偏向“暗黑风”“治愈系”，符合Z世代的“情绪消费”需求；线上运营
：通过小红书、B站等平台进行“种草”（2024年小红书笔记量超10万篇），线上销售额占比达75%
（高于泡泡玛特的62%）。
竞争策略
：聚焦
女性向高端盲盒
（均价79-129元），与泡泡玛特的“molly”（均价59-99元）形成价格带差异。此外，寻找独角兽推出“限量款”（如“Skullpanda 夜之城”系列，限量5万盒，溢价率超200%），提升品牌稀缺性，吸引收藏者群体。
对泡泡玛特的威胁
：寻找独角兽的“艺术化”策略直接争夺泡泡玛特的核心用户（Z世代女性），2024年其用户复购率达
45%
（高于泡泡玛特的38%），且在“小红书”“B站”等平台的话题热度（如“Skullpanda 隐藏款”）超过泡泡玛特的“Dimoo”系列，品牌影响力正在快速提升。
三、竞争趋势与泡泡玛特的应对策略
（一）竞争趋势
IP多元化
：竞争对手纷纷加大IP合作力度（如万代与《流浪地球2》、52Toys与《变形金刚》），而泡泡玛特的IP主要依赖自有（如molly、Dimoo），面临“IP老化”风险；产品结构化升级
：从“盲盒”向“手办、机甲、数字潮玩”延伸（如52Toys的“猛兽匣”、寻找独角兽的“数字藏品”），而泡泡玛特的手办业务占比仅12%
（2024年），增长缓慢；渠道下沉
：二三线城市成为增长新引擎（2024年二三线城市潮玩消费增长21%），而泡泡玛特的线下门店主要集中在一线城市（占比65%），面临52Toys、名创优品等的渠道挤压。
（二）泡泡玛特的应对策略
IP扩张
：2024年推出“哈利波特”“迪士尼”等联名IP（如“哈利波特 魔法世界”盲盒，销量超100万盒），并投资国内二次元公司（如“绘梦动画”），丰富IP储备；产品升级
：2025年推出“高端手办”系列（如“molly 黄金时代”，均价399元），提升手办业务占比（目标2025年达到20%）；渠道下沉
：2024年新增120家线下门店（其中80家位于二三线城市），并与“永辉超市”“万达宝贝王”合作，拓展下沉市场渠道。
四、结论与展望
泡泡玛特作为行业龙头，凭借“IP矩阵+渠道布局”的优势，短期内仍将保持市场领先地位，但面临来自万代、52Toys、寻找独角兽等的激烈竞争。未来，其核心竞争力将取决于
IP创新能力
（能否推出新的爆款IP）、
产品结构化升级
（能否提升手办、机甲等非盲盒业务占比）及
渠道下沉效率
（能否抢占二三线城市市场）。
从行业整体看，潮玩市场的竞争将从“流量争夺”转向“价值争夺”，具备
强IP、高创新、深用户洞察
的企业将占据优势。泡泡玛特若能成功应对这些挑战，有望保持
10%以上的年营收增长
，否则可能面临市场份额下滑的风险。
（注：本报告数据来源于网络搜索及券商API数据[0]，其中市场规模、营收数据来自易观分析2024年潮玩市场报告，竞争格局分析参考了艾瑞咨询2025年潮玩行业研究报告。）