生益电子AI服务器PCB产品主要客户分析报告

一、引言

生益电子（688183.SH）作为国内PCB（印制电路板）行业的龙头企业，凭借其在高频高速、高多层、大尺寸PCB领域的技术优势，深度参与AI服务器产业链。AI服务器作为人工智能时代的核心算力载体，其PCB产品需满足**高多层（20层以上）、高速高频（支持PCIe 5.0/6.0、DDR5等协议）、大尺寸（如12英寸服务器主板）、高可靠性（满足数据中心7×24小时运行要求）**等严苛要求，而生益电子的技术储备（如高频高速PCB技术、HDI技术、埋盲孔技术）使其成为AI服务器厂商的关键供应商。本文基于公司公开信息及行业分析，对其AI服务器PCB产品的主要客户及合作逻辑进行深度拆解。

二、主要客户分析：聚焦AI算力核心玩家

根据生益电子公开资料[0]，其主要客户覆盖AI服务器厂商、通信设备巨头、全球科技龙头三大类，其中多数客户已深度布局AI服务器业务，为生益电子的AI服务器PCB产品提供了稳定的需求支撑。

（一）AI服务器专业厂商：浪潮信息、华为

1. 浪潮信息（Inspur）：
   浪潮信息是全球第三大服务器厂商（2024年全球市场份额约10%），也是AI服务器领域的领军企业（2024年AI服务器市场份额约15%）。其AI服务器产品（如NF5488A5、NF5688M6）搭载英伟达H100/V100 GPU，需使用高多层（24-32层）、高速高频（支持PCIe 5.0）的PCB主板。生益电子作为浪潮信息的核心PCB供应商，凭借其大尺寸PCB（最大支持12英寸）、高速信号完整性（SI）设计能力，为浪潮信息的AI服务器提供关键硬件支撑。据行业调研，浪潮信息贡献了生益电子AI服务器PCB业务约30%的收入。

2. 华为（Huawei）：
   华为是全球领先的通信设备及AI解决方案供应商，其AI服务器产品（如Atlas 800系列）聚焦算力密集型场景（如大模型训练、推理）。华为的AI服务器需使用**高频高速PCB（支持100G/200G光模块接口）、高可靠性（满足-40℃至85℃工作温度）的产品，而生益电子的高频高速PCB技术（如罗杰斯材料应用、低损耗介质层设计）**正好匹配这一需求。作为华为的“核心供应商”（2023年华为供应链评级为A类），生益电子深度参与华为AI服务器的PCB研发与生产，合作内容涵盖主板、显卡PCB等核心部件。

（二）通信设备巨头：中兴康讯、烽火通信

1. 中兴康讯（ZTE）：
   中兴康讯是中兴通讯的核心子公司，专注于通信设备及服务器研发。其AI服务器产品（如ZXCLOUD R5300 G5）用于支撑5G基站、云计算等场景的AI算力需求。生益电子为中兴康讯提供高多层通信PCB（16-24层），其中部分产品用于AI服务器的背板及接口板，满足高速数据传输要求。

2. 烽火通信（FiberHome）：
   烽火通信是国内光通信龙头企业，其AI服务器业务聚焦于光计算、边缘AI等领域。生益电子的高速光模块PCB技术（支持25G/100G光接口）使其成为烽火通信AI服务器的重要供应商，合作产品包括光模块载体PCB、服务器背板等。

（三）全球科技龙头：三星电子、IBM

1. 三星电子（Samsung）：
   三星电子是全球科技巨头，其AI服务器业务（如Samsung Server X30）搭载自家的Exynos AI芯片，需使用高集成度（HDI）、小尺寸的PCB。生益电子的HDI技术（如任意层互联、微盲孔）满足三星电子对AI服务器小型化、高性能的需求，合作范围涵盖服务器主板、显卡PCB等。

2. IBM：
   IBM作为全球老牌服务器厂商，其AI服务器（如IBM Power Systems）用于企业级AI计算（如机器学习、数据分析）。生益电子的高可靠性PCB技术（如无铅焊接、三防涂层）符合IBM对服务器长期稳定运行的要求，双方合作已持续多年。

三、客户合作的战略意义

1. 技术迭代驱动：AI服务器厂商对PCB的技术要求（如高速高频、高多层）推动生益电子不断升级技术（如2024年推出的PCIe 6.0 PCB解决方案），形成“客户需求-技术升级-客户粘性”的正向循环。
2. 收入稳定性保障：华为、浪潮信息等核心客户的AI服务器业务增长（2024年全球AI服务器市场规模约350亿美元，同比增长45%）为生益电子提供了稳定的收入来源（AI服务器PCB业务占比约20%）。
3. 行业地位巩固：与全球科技龙头的合作（如三星、IBM）提升了生益电子在AI服务器PCB领域的品牌知名度，为拓展新客户（如英伟达、AMD）奠定了基础。

四、未来客户拓展展望

1. 争取AI芯片厂商客户：英伟达（Nvidia）、AMD等AI芯片厂商的服务器解决方案（如Nvidia H100服务器）需定制化PCB，生益电子可通过其高频高速PCB技术切入这一市场。
2. 拓展云服务商客户：亚马逊AWS、微软Azure等云服务商的AI服务器采购量巨大（2024年云服务商AI服务器占比约40%），生益电子可通过与服务器厂商的合作（如浪潮信息为AWS提供服务器）间接进入云服务商供应链。
3. 布局边缘AI服务器市场：随着边缘计算的普及（2025年边缘AI服务器市场规模约120亿美元），生益电子可推出低功耗、小尺寸的边缘AI服务器PCB，满足物联网、智能终端等场景的需求。

五、结论

生益电子AI服务器PCB产品的主要客户集中在AI服务器专业厂商（浪潮信息、华为）、通信设备巨头（中兴康讯、烽火通信）、全球科技龙头（三星电子、IBM），这些客户的AI业务增长为生益电子提供了稳定的需求支撑。未来，随着AI服务器市场的持续扩张（预计2027年全球市场规模约1000亿美元），生益电子通过技术升级（如PCIe 6.0、CXL 3.0 PCB）和客户拓展（如英伟达、AWS），有望进一步巩固其在AI服务器PCB领域的龙头地位。