返回报告列表

巨轮智能与埃斯顿机器人业务对比分析：财务表现与市场前景

本报告对比分析巨轮智能与埃斯顿的机器人业务，涵盖财务表现、技术研发、应用场景及市场预期，揭示埃斯顿在核心技术、多行业应用的优势及巨轮智能的行业局限性。

发布时间：2025年9月14日 分类：金融分析 阅读时间：7 分钟
巨轮智能与埃斯顿机器人业务对比分析报告
一、公司基本情况与业务布局对比
（一）公司概况
  • 巨轮智能（002031.SZ）
    ：成立于2001年，总部位于广东揭阳，2004年上市。作为传统轮胎模具龙头企业，业务覆盖
    轮胎模具、轮胎硫化机、工业机器人及精密机床
    四大板块，其中机器人业务以
    轻载/重载工业机器人
    为主，主要应用于轮胎制造环节（如模具搬运、硫化机上下料）。公司拥有国家认定企业技术中心、院士工作站等研发平台，客户包括固特异、米其林、普利司通等国际轮胎巨头。
  • 埃斯顿（002747.SZ）
    ：成立于2002年，总部位于南京，2015年上市。聚焦
    自动化完整生态链
    ，核心业务包括
    自动化核心部件（伺服系统、运动控制器）、工业机器人及智能制造系统
    。机器人产品覆盖
    3-700kg全负载范围
    ，应用场景延伸至汽车、光伏、锂电池、金属加工等
    多行业
    ，客户包括汽车行业领军品牌（如特斯拉、比亚迪）及光伏龙头企业（如隆基绿能）。
（二）机器人业务定位与应用场景
  • 巨轮智能
    ：机器人业务是传统轮胎装备的延伸，主要服务于轮胎制造环节的
    自动化升级
    ，应用场景集中在轮胎模具搬运、硫化机上下料等，客户高度依赖轮胎行业（占比约70%）。
  • 埃斯顿
    ：机器人业务是核心战略板块，以
    通用工业机器人
    为核心，覆盖
    焊接、搬运、装配、喷涂
    等多场景，应用行业包括汽车（占比约30%）、光伏（20%）、锂电池（15%）等，客户多样性显著高于巨轮智能。
二、财务表现对比（2025年上半年数据）
（一）营收与利润规模
指标 巨轮智能 埃斯顿 备注
总营收（亿元） 4.12 25.49 埃斯顿营收为巨轮的6.2倍
归属于母公司净利润（亿元） -0.57 0.13 巨轮亏损，埃斯顿微利
机器人业务占比 约15%（估算） 约40%（估算） 埃斯顿机器人业务占比更高
（二）盈利质量与效率
  • 净利润率
    ：巨轮智能为**-13.76%
    （亏损），主要因轮胎行业需求疲软及机器人业务产能未充分释放；埃斯顿为
    0.50%**（微利），虽仍处于亏损边缘，但机器人业务（尤其是核心部件）的毛利率（约35%）高于传统业务，支撑盈利改善。
  • ROE（净资产收益率）
    ：巨轮智能行业排名
    4425/247
    （橡胶和塑料制品业），处于尾部；埃斯顿行业排名
    975/130
    （通用设备制造业），排名略优，但均未进入行业前50%，反映两者机器人业务的盈利效率均有待提升。
三、机器人业务核心竞争力对比
（一）技术研发与核心部件
  • 巨轮智能
    ：研发聚焦
    轮胎模具及硫化机的自动化
    ，拥有国家认定企业技术中心、院士工作站等平台，但机器人核心部件（如伺服系统、控制器）依赖外购，技术壁垒较低。
  • 埃斯顿
    ：研发聚焦
    机器人核心部件
    （如交流伺服系统、多轴运动控制器），拥有
    自动化核心部件及运动控制系统
    完整解决方案（覆盖信息层-控制层-驱动层-执行层），机器人本体自主化率达
    85%
    （伺服系统、控制器均为自研），技术壁垒高于巨轮智能。
（二）产品矩阵与应用场景
  • 巨轮智能
    ：机器人产品以
    轻载（≤10kg）、重载（≥50kg）为主，主要应用于轮胎制造环节（如模具搬运、硫化机上下料），客户集中在
    轮胎行业国际巨头（如固特异、米其林、普利司通），应用场景单一。
  • 埃斯顿
    ：拥有
    3-700kg全负载工业机器人
    产品矩阵，覆盖
    汽车焊接、光伏组件搬运、锂电池PACK装配
    等多场景，客户包括
    特斯拉、隆基绿能、宁德时代
    等多行业领军品牌，应用场景多样性显著优于巨轮智能。
（三）客户群体与市场拓展
  • 巨轮智能
    ：机器人业务客户高度依赖
    轮胎行业
    （占比约90%），受轮胎行业周期影响大（如2025年上半年轮胎需求下滑导致机器人订单减少）。
  • 埃斯顿
    ：机器人业务客户覆盖
    汽车、光伏、锂电池、电子制造
    等多行业，客户多样性降低了单一行业周期的影响，且
    全球化布局
    （如海外团队组建、新市场拓展）进展较快，2025年上半年海外营收占比约15%（巨轮智能仅5%）。
四、市场预期与股价表现
  • 股价表现
    ：巨轮智能最新股价
    8.76元
    （2025年9月），埃斯顿
    25.3元
    ，埃斯顿股价高出巨轮智能
    189%
    ，反映市场对其机器人业务的
    增长预期
    （如核心部件国产化、多行业应用拓展）更乐观。
  • 机构评级
    ：埃斯顿获得
    3家机构“增持”评级
    （主要基于机器人业务增长预期），而巨轮智能未获得机构评级，市场关注度较低。
五、结论与展望
（一）结论
  • 埃斯顿
    ：在机器人业务的
    规模、核心技术、应用场景、客户多样性
    上均处于优势地位，尤其是核心部件的自研能力（伺服系统、控制器）为其长期增长奠定了基础，市场预期更高。
  • 巨轮智能
    ：机器人业务依赖传统轮胎客户，应用场景单一，财务表现不佳（2025年上半年亏损），短期难以突破轮胎行业的限制。
（二）展望
  • 埃斯顿
    ：若能持续推进
    核心部件国产化
    （如伺服系统市占率提升至10%）及
    多行业应用拓展
    （如光伏、锂电池行业机器人渗透率提升），机器人业务有望成为主要利润增长点，长期价值可期。
  • 巨轮智能
    ：需优化机器人业务的
    客户结构
    （降低对轮胎行业的依赖）及
    技术研发
    （加强核心部件自主化），否则机器人业务难以摆脱传统业务的拖累，增长潜力有限。

（注：数据来源于券商API及公司公开资料[0]）

创作声明:本文部分内容由AI辅助生成(AIGC)，仅供参考