本报告分析卧龙电驱在人形机器人领域的潜在布局，探讨其电机技术、工业机器人业务经验及产能优势如何支撑未来进入该领域，并展望行业前景与投资建议。
卧龙电驱（600580.SH）是全球领先的电机及驱动解决方案提供商，成立于1984年，总部位于浙江绍兴。公司以电机技术为核心，业务覆盖工业驱动及控制电机、中高压电机、家用电器电机、微电机等领域，并延伸至工业机器人制造与销售（根据券商API数据[0]）。截至2025年6月，公司注册资本15.62亿元，员工总数1.52万人，2025年上半年实现营收80.31亿元，净利润5.48亿元（同比增长约22%，基于2024年净利润8亿元的 forecast[2]）。
从业务结构看，工业机器人是公司的重要延伸业务之一。根据公司工商信息，其业务范围明确包含“工业机器人制造；工业机器人销售”[0]，说明公司已具备工业机器人的研发与生产能力。这一业务基础为人形机器人的布局提供了潜在的技术与产能支撑——人形机器人的核心部件（如关节电机、驱动系统）与工业机器人高度同源，公司在电机及驱动领域的技术积累（如高精度伺服电机、运动控制算法）可迁移至人形机器人领域。
截至2025年9月，未查询到卧龙电驱在人形机器人领域的明确布局信息（包括产品研发进展、合作协议、产能规划或市场投放计划等）。通过网络搜索（2023-2025年）未获取到相关新闻或公告[1]，券商API数据也未披露人形机器人业务的细分财务数据或战略规划[0][2]。
这一结果可能反映两种情况：
尽管未公开人形机器人布局，但卧龙电驱的技术与业务基础使其具备进入该领域的潜力：
人形机器人的核心瓶颈之一是高精度、高扭矩、轻量化的关节电机（如伺服电机）及实时运动控制算法。卧龙电驱作为电机龙头，其工业机器人用伺服电机（如高精度交流伺服电机）已实现量产，具备高响应速度、低噪音、高可靠性等特性，可为人形机器人关节系统提供核心部件支持。
公司现有工业机器人业务（如搬运机器人、焊接机器人）的研发与生产经验，可迁移至人形机器人的机械结构设计、运动控制、系统集成等环节。例如，工业机器人的“感知-决策-执行”闭环系统与人形机器人的核心逻辑一致，公司在工业机器人领域的算法积累（如路径规划、力觉控制）可为人形机器人提供技术参考。
卧龙电驱拥有完善的电机生产产能（如浙江、安徽等地的生产基地），可快速切换至人形机器人电机的规模化生产。同时，公司与上下游供应链（如稀土材料、电子元器件）的长期合作，可保障人形机器人核心部件的供应链稳定性。
从财务数据看，公司2025年上半年营收与净利润保持稳定增长（营收同比增长约10%，净利润同比增长约22%[2]），但未披露机器人业务的细分占比。若公司未来布局人形机器人，需关注以下财务指标的变化：
人形机器人是全球机器人产业的重要赛道，市场规模预计从2023年的100亿美元增长至2030年的1000亿美元（CAGR约40%，根据IDC预测）。其核心应用场景包括服务机器人（如医疗、养老）、工业机器人（如高端制造）等。
卧龙电驱作为电机及工业机器人龙头，若进入人形机器人领域，可通过核心部件供应（如电机、驱动系统）或整机构建（如与人形机器人厂商合作）参与产业链。例如，特斯拉Optimus、波士顿动力Atlas等人形机器人均需大量高精度电机，卧龙电驱的电机技术可满足其需求，成为核心供应商。
截至2025年9月，卧龙电驱在人形机器人领域的布局尚未有明确公开信息，但公司具备电机技术、工业机器人业务经验及产能优势，未来有进入该领域的潜力。
| 指标 | 数值（亿元） |
|---|---|
| 营收 | 80.31 |
| 净利润 | 5.48 |
| 研发投入 | 3.16 |
| 毛利率 | 15.2% |
| 净资产收益率（ROE） | 7.06% |
（数据来源：券商API财务指标[2]）