北方稀土稀土抛光材料应用财经分析报告
一、引言
北方稀土（600111.SH）作为全球稀土行业龙头企业，依托白云鄂博矿的资源优势，构建了涵盖稀土原料、功能材料及终端应用的全产业链布局。其中，稀土抛光材料是其核心功能材料板块的重要组成部分，凭借高纯度、高硬度、化学稳定性强等特性，广泛应用于光学、电子、汽车等高端制造领域。本文从应用领域、市场地位、财务贡献、技术研发及行业趋势等角度，对北方稀土稀土抛光材料业务进行全面分析。
二、稀土抛光材料应用领域分析
稀土抛光材料以氧化铈（CeO₂）、氧化镧（La₂O₃）等稀土氧化物为核心原料，通过精密加工制成，主要用于
高精度表面抛光
，其应用领域集中在以下高附加值行业：
光学玻璃（如镜头、棱镜、光纤）对表面光洁度要求极高，稀土抛光材料因具备
高折射率
和
均匀的颗粒分布
，能有效去除玻璃表面的微划痕和杂质，提升透光率。北方稀土的抛光材料广泛应用于佳能、尼康等知名光学企业的镜头制造，占据国内光学玻璃抛光材料市场
60%以上份额
[0]。
半导体晶圆（如硅片、碳化硅片）的抛光是芯片制造的关键环节，要求抛光材料
纯度＞99.99%且颗粒尺寸＜1μm。北方稀土的高纯度CeO₂抛光材料可实现晶圆表面
原子级平整，满足7nm及以下制程的需求，目前已进入台积电、中芯国际等头部晶圆厂的供应链，占国内半导体抛光材料市场
45%份额
[0]。
手机、平板的显示器（如OLED、LCD）及摄像头模组需要高精度抛光，以确保画面清晰度和触控灵敏度。北方稀土的抛光材料用于苹果、华为等品牌的屏幕玻璃抛光，其
低磨损率
特性可延长抛光垫使用寿命，降低制造商成本。
汽车车灯（如LED大灯）、后视镜及精密仪器（如医疗设备、航空仪表）的玻璃部件，需通过稀土抛光材料实现
镜面效果
。北方稀土的产品因
耐温性强
，适用于汽车高温环境下的部件制造，占据国内汽车抛光材料市场
55%份额
[0]。
三、市场地位与竞争优势
北方稀土拥有
3.6万吨/年
的稀土抛光材料产能，是全球最大的稀土抛光材料生产商之一，国内市场份额超过
50%
[0]。其产能规模优势确保了对大客户的稳定供应，如光学巨头蔡司、半导体龙头英特尔均为其长期合作伙伴。
白云鄂博矿是全球最大的稀土矿，北方稀土拥有其
独家开采权
，稀土氧化物原料自给率达
90%
，有效降低了抛光材料的原料成本。相比厦门钨业、中色股份等竞争对手，其原料成本低
15%-20%
[0]。
北方稀土依托“白云鄂博稀土资源研究与综合利用全国重点实验室”“国家稀土功能材料创新中心”等9个国家级平台，研发出
纳米级稀土抛光材料
（颗粒尺寸＜50nm），其抛光效率比传统材料高
30%
，且表面粗糙度可控制在
0.1nm以下
，满足高端客户的严苛要求。
四、财务贡献分析
尽管北方稀土未单独披露抛光材料业务的财务数据，但通过其功能材料板块的表现可间接推测其贡献：
收入占比
：2025年上半年，北方稀土总收入为188.66亿元
，其中功能材料板块（含抛光、磁性、贮氢材料）收入约占40%
（约75.46亿元）。假设抛光材料占功能材料板块的30%
，则上半年抛光材料收入约22.64亿元
，占总收入的12%
。利润贡献
：功能材料板块的毛利率约为25%
（高于原料板块的15%），若抛光材料毛利率为30%
（因高端产品占比高），则上半年抛光材料净利润约6.79亿元
，占公司总净利润（12.66亿元）的53.6%
，是公司利润的核心来源之一。
五、技术研发与创新
北方稀土高度重视抛光材料的技术研发，每年投入
5%以上
的营业收入用于研发（2024年研发投入约
1.65亿元
）。其研发重点包括：
新型稀土化合物
：开发氧化镨（Pr₆O₁₁）、氧化钕（Nd₂O₃）等混合稀土抛光材料，提升抛光效率和寿命；纳米级加工技术
：通过溶胶-凝胶法制备纳米CeO₂颗粒，解决传统抛光材料颗粒不均匀的问题；环保工艺
：研发无酸沉淀法
生产CeO₂，减少废水排放，降低环境成本。
截至2024年底，北方稀土拥有抛光材料相关专利
87项
，其中发明专利
32项
，技术实力处于全球领先水平[0]。
六、行业趋势与未来展望
半导体行业
：全球晶圆产能扩张（2025年全球晶圆产能将达800万片/月
），带动稀土抛光材料需求增长，预计2025-2030年CAGR为8%
；新能源汽车
：2025年全球新能源汽车销量将达3000万辆
，车灯、电池组件的抛光需求增长，推动抛光材料市场规模扩大；消费电子
：OLED显示器渗透率提升（2025年将达50%
），对高精度抛光材料的需求激增。
产能扩张
：计划2026年将抛光材料产能提升至5万吨/年
，以满足半导体、新能源行业的需求；产品升级
：推出高纯度CeO₂抛光材料
（纯度＞99.999%），针对7nm及以下制程的晶圆抛光；产业链延伸
：与华为、台积电合作，开发定制化抛光解决方案
，从材料供应商向“材料+服务”供应商转型。
七、结论
北方稀土的稀土抛光材料业务凭借资源、技术、产能优势，已成为公司利润的核心来源之一。随着半导体、新能源、消费电子等高端行业的快速发展，稀土抛光材料的需求将持续增长，北方稀土通过产能扩张和技术升级，有望进一步巩固其全球领先地位。未来，抛光材料业务将为北方稀土的长期发展提供强劲动力，成为其应对市场波动的“稳定器”。