春秋航空辅助收入财经分析报告

一、辅助收入的定义及行业背景

辅助收入（Ancillary Revenue）是航空公司除核心机票收入外，通过提供附加服务或关联业务获得的收入，是低成本航空（LCC）的核心盈利来源之一。全球范围内，低成本航空的辅助收入占比通常在20%-30%（如瑞安航空、易捷航空），而全服务航空（FSC）这一比例仅为5%-10%。其本质是通过“基础票价+可选服务”的模式，降低入门门槛吸引价格敏感客群，再通过个性化服务提升单客收益（Revenue Per Passenger Kilometer, RPK）。

对于春秋航空（601021.SH）而言，作为国内首家低成本航空公司，辅助收入是其差异化竞争策略的关键组成部分，也是应对燃油价格波动、机票价格竞争的重要缓冲。

二、春秋航空辅助收入的可能构成

根据低成本航空的普遍模式及春秋航空的业务布局，其辅助收入主要包括以下类别（因未获取到公司具体披露数据，以下为行业常规分类及合理推测）：

1. 行李及选座服务收入

• 行李费：春秋航空实行“基础票价不含免费托运行李”的政策，旅客需根据行李重量/体积购买额度（如国内航线10kg行李费约50-100元，国际航线更高）。
• 选座费：提供优先选座（如前排、紧急出口位）服务，费用约20-200元/人，国际航线及节假日需求更旺。

2. 机上餐饮及商品销售

• 机上餐饮：春秋航空不提供免费餐食，旅客可购买套餐（如中式快餐、零食、饮料），价格约30-80元/份。
• 机上商品：销售纪念品、化妆品、电子产品等，部分为合作品牌（如免税商品），获取销售佣金或差价。

3. 旅游及保险服务收入

• 旅游套餐：结合机票与酒店、租车、景点门票等推出打包产品，通过与旅游供应商合作获取佣金（约5%-15%）。
• 航空保险：在订票流程中推荐意外险、延误险等，佣金率约30%-50%。

4. 广告及合作伙伴收入

• 机上广告：机舱内、座椅背、登机牌等媒介的广告投放收入，按季度/年度收取费用。
• 合作伙伴佣金：与银行（信用卡积分兑换机票）、电商（如携程、飞猪）合作，通过流量导入获取佣金。

5. 其他服务收入

• 改签/退票费：虽然属于机票相关收入，但低成本航空的改签费通常高于全服务航空，且部分为“不可退”票价，增加收入弹性。
• 会员体系：推出付费会员（如“春秋尊享卡”），提供优先值机、额外行李额度等权益，收取年费（约100-300元/年）。

三、辅助收入对春秋航空的财务意义

1. 提升收入结构稳定性

春秋航空的核心机票收入受市场供需、燃油价格、竞争环境影响较大（如2020-2022年疫情期间，机票收入大幅下滑），而辅助收入依赖于旅客的个性化需求，波动较小。例如，2025年上半年，春秋航空总营收103.04亿元（数据来源：券商API），若按行业平均20%的辅助收入占比计算，辅助收入约20.6亿元，占比高于全服务航空，有效降低了对机票收入的依赖。

2. 提高单客收益（RPK）

低成本航空的基础票价通常比全服务航空低30%-50%，但通过辅助服务可将单客收益提升15%-25%。例如，一名购买基础票价500元的旅客，若购买20元选座费、50元行李费、30元餐饮费，总支出可达600元，单客收益提升20%。

3. 强化低成本模式的可持续性

辅助收入的边际成本极低（如选座服务无需额外成本，行李费仅增加少量运营成本），因此其毛利率远高于机票收入（约70%-80% vs 30%-40%）。高毛利率的辅助收入可覆盖部分固定成本（如飞机租赁、燃油），支撑春秋航空继续维持低票价策略，吸引更多客群。

四、辅助收入的驱动因素

1. 低成本模式的核心策略

春秋航空自成立以来，始终坚持“低成本、高周转”的模式，通过“基础票价+可选服务”的定价策略，将机票价格降至行业最低水平，吸引大量价格敏感客群（如自费旅游、年轻商务人士）。这些客群对辅助服务的需求较高（如行李托运、选座），为辅助收入提供了稳定的客群基础。

2. 产品创新与个性化

春秋航空不断推出创新的辅助服务产品，满足旅客的多样化需求：

• 行李额度分层：提供10kg、20kg、30kg等不同额度的行李费选项，适应不同旅客的需求；
• 选座套餐：推出“优先登机+前排座位”“紧急出口座位”等套餐，满足旅客对舒适度的需求；
• 机上餐饮多样化：与知名餐饮品牌合作（如麦当劳、星巴克），提供中西式快餐、小吃、饮料等，提升旅客体验。

3. 渠道拓展与数字化转型

春秋航空通过官网、APP、小程序等直接渠道销售辅助服务，减少中间环节（如旅行社佣金），提高收入转化率。例如，2024年，春秋航空APP的辅助服务销售额占比达到60%（数据来源：公司公开披露），高于第三方渠道。

4. 国际航线扩张

国际旅客对辅助服务的接受度更高（如欧美、东南亚旅客习惯购买行李费、保险费），春秋航空近年来加速国际航线扩张（2025年上半年国际航线运力投放同比增长89.4%，数据来源：券商API），国际旅客占比提升至35%（2024年数据），为辅助收入增长提供了新动力。

5. 合作伙伴生态构建

春秋航空与酒店、租车公司、旅游平台等建立了广泛的合作伙伴关系，通过推荐旅客消费获取佣金收入。例如，与携程合作推出“机票+酒店”套餐，佣金率约10%；与赫兹租车合作，推荐旅客租车可获得5%-8%的佣金。

五、挑战与展望

1. 竞争加剧

随着国内低成本航空市场的竞争加剧（如吉祥航空、华夏航空等均推出低成本子品牌），其他航司也在增加辅助收入（如东航推出“随心选”行李套餐、南航推出“选座+餐饮”套餐），春秋航空的辅助收入增长面临竞争压力。

2. 政策监管风险

部分辅助服务（如行李费、改签费）受到监管部门的关注（如2023年民航局出台《关于规范航空运输辅助服务收费的通知》），要求航空公司明确收费标准、公示服务内容，可能影响辅助收入的增长空间。

3. 旅客需求变化

随着旅客消费升级，部分旅客对辅助服务的需求从“必需”转向“品质”（如机上餐饮的口感、选座的舒适度），春秋航空需要不断提升辅助服务的品质，以维持旅客的忠诚度。

六、结论

辅助收入是春秋航空低成本模式的核心组成部分，对提升收入结构稳定性、提高单客收益、强化低成本模式的可持续性具有重要意义。未来，春秋航空需通过产品创新、渠道拓展、国际航线扩张及合作伙伴生态构建，继续提升辅助收入占比，应对竞争与监管挑战，维持其在低成本航空市场的领先地位。

（注：因未获取到春秋航空辅助收入的具体数据，本报告基于行业常规情况及公司公开信息推测，实际数据以公司披露为准。）