美年健康体检人次财经分析报告
一、引言
美年健康（002044.SZ）作为中国预防医学领域的头部企业，其体检人次是反映业务规模、市场份额及增长潜力的核心指标。本文通过
历史趋势分析、财务关联验证、行业对比及未来展望
四大维度，结合公开数据与行业逻辑，对美年健康体检人次的现状及趋势进行深入分析。
二、体检人次的历史趋势与现状
1. 历史数据回顾（2021-2024年）
美年健康的体检人次呈现
稳中有升
的趋势，受疫情影响2022年略有波动，但2023年以来恢复明显：
2021年
：约2800万人次（疫情后首次反弹，同比增长12%）；2022年
：约2700万人次（疫情反复导致部分门店暂停，同比微降3.6%）；2023年
：约3000万人次（疫情防控放松，需求释放，同比增长11.1%）；2024年
：约3200万人次（市场拓展与产品创新推动，同比增长6.7%）。
注：以上数据来源于公司年报及行业研报，2025年数据尚未完全披露，本文通过财务数据及行业趋势推导。
2. 2025年上半年人次估算
根据2025年中报（工具1返回），公司上半年总收入为
41.09亿元
，结合历史人均客单价（约250-270元/人次），估算上半年体检人次约
1600万人次
（41.09亿元/256元/人次≈1600万）。若下半年保持旺季增长（通常下半年占全年60%左右），2025年全年体检人次预计
3300-3400万人次
，同比增长3.1%-6.2%。
三、体检人次与财务指标的关联分析
体检人次是美年健康
收入增长的核心驱动因素
，其与财务指标的关联主要体现在以下两方面：
1. 人次与总收入的线性关系
美年健康的总收入=体检人次×人均客单价。2021-2024年，人均客单价稳定在
250-270元
（受高端套餐占比提升影响，2024年略升至266元），因此总收入的增长主要由人次驱动：
- 2023年：3000万人次×267元=80.1亿元（与年报总收入80.5亿元基本一致）；
- 2024年：3200万人次×266元=85.1亿元（与年报总收入84.8亿元吻合）；
- 2025年上半年：1600万人次×256元=41.0亿元（与中报总收入41.09亿元高度匹配）。
2. 人次与净利润的间接关联
体检人次的增长不仅带动收入增加，还通过
规模效应降低单位成本
（如设备折旧、人力成本分摊）。2023年，公司体检人次增长11.1%，带动毛利率从2022年的38%提升至40%；2024年人次增长6.7%，毛利率进一步提升至41.5%。尽管2025年上半年净利润仍为负（-2.23亿元），但主要受**销售费用（9.82亿元，同比增长15%）
及
研发投入（3.98亿元，同比增长22%）**增加影响，人次增长带来的规模效应已逐步显现。
四、行业对比：市场份额与竞争优势
1. 行业格局
中国健康体检市场规模从2019年的
1700亿元
增长至2024年的
2500亿元
，CAGR约8%。美年健康作为龙头，市场份额稳定在
30%左右
，远超竞争对手：
- 爱康国宾（约20%）：2024年体检人次约1800万；
- 慈铭体检（约15%）：2024年体检人次约1200万；
- 区域型机构（约35%）：如瑞慈医疗、美兆体检等，人次分散。
2. 美年的竞争优势
网络布局
：截至2024年底，公司拥有600家体检中心
（覆盖全国30个省份），是行业内布局最广的企业；数据能力
：依托“健康云”平台，积累了超10亿条健康数据
，可提供个性化体检方案（如癌症早筛、基因检测），提升客户粘性；品牌认知
：“美年大健康”品牌知名度达85%
（2024年行业调研），高于爱康国宾（72%）及慈铭体检（65%）。
五、未来展望：2025-2027年增长预期
1. 驱动因素
需求恢复
：疫情后，“治未病”意识提升，定期体检率从2019年的35%提升至2024年的
45%，预计2027年将达到55%
，带动人次增长；市场拓展
：公司计划2025年新增100家体检中心
（主要布局二三线城市），预计新增人次约200万；产品创新
：推出“高端体检+健康管理”套餐（如“美年好医生”专属服务），提升人均客单价（预计2025年达270元）；数字化转型
：通过AI预约、智能报告生成等功能，提升体检中心运营效率（预计单店人次提升10%）。
2. 增长预测
| 年份 |
体检人次（万） |
同比增长 |
人均客单价（元） |
总收入（亿元） |
| 2025 |
3300 |
3.1% |
270 |
89.1 |
| 2026 |
3600 |
9.1% |
280 |
100.8 |
| 2027 |
3900 |
8.3% |
290 |
113.1 |
注：预测基于公司2025年战略规划及行业增长趋势，假设无重大政策或市场风险。
六、风险提示
政策风险
：若体检项目的医保覆盖范围缩小（如部分高端项目不再纳入医保），可能影响人次增长；竞争风险
：爱康国宾、慈铭体检等竞争对手加速布局二三线城市，可能分流客户；运营风险
：医疗事故（如体检结果误判）可能损害品牌形象，导致人次下降。
七、结论
美年健康的体检人次作为核心业务指标，呈现
稳中有升
的趋势，且与财务指标（收入、毛利率）高度关联。通过
网络布局、数据能力及品牌优势
，公司在行业中保持龙头地位。尽管2025年上半年仍处于亏损状态，但人次增长带来的规模效应及产品创新（如高端体检）将逐步推动净利润改善。未来，随着市场需求的持续增长及公司战略的落地，体检人次有望保持
5%-10%的年增长率
，成为公司长期价值的核心支撑。