探路者（300005.SZ）是国内户外用品行业老牌企业，近年来拓展芯片业务形成双主业格局。根据券商API数据[0]，公司2025年上半年总资产24.20亿元，总负债4.85亿元，股东权益19.35亿元（含少数股东权益），资产负债率约20%，偿债能力较强。
净利润
：本期实现净利润977.02万元，同比下降74.27%-81.29%（预减区间），主要因户外业务销售不及预期（收入下滑）及芯片业务汇兑损益拖累[0]。每股收益（EPS）
：基本EPS为0.0238元，稀释EPS同值，处于行业较低水平（行业排名1441/65[0]）。净利润率
：仅1.50%（977万/6.53亿），远低于行业均值（行业排名921/65[0]），反映成本控制或营收质量不佳。ROE（净资产收益率）
：约0.51%（977万/19.35亿），行业排名726/65[0]，股东回报能力极弱。
总收入
：6.53亿元，同比下滑（行业排名531/65[0]），主要因户外产品新品迭代节奏慢、市场竞争加剧[0]。成本控制
：营业成本3.22亿元，销售费用1.51亿元（占比23.1%），管理费用0.73亿元（占比11.2%），费用管控压力较大。
经营活动现金流
：净额-1.52亿元，同比恶化，主要因存货积压（存货余额3.31亿元）导致存货跌价准备增加，以及应收款项回收放缓（应收账款2.53亿元）[0]。投资活动现金流
：净额3.03亿元，主要来自处置资产或投资收益，但可持续性存疑。筹资活动现金流
：净额-2.19亿元，因偿还借款及支付利息（财务费用0.21亿元）[0]。
最新价
：9.26元（2025年9月18日）[0]。短期走势
：近10日股价从9.60元下跌至9.26元，跌幅3.54%；近5日均价9.22元，呈弱势震荡[0]。
业绩利空
：2025年上半年业绩预减公告（净利润同比下降74%-81%）引发市场担忧，导致股价承压[0]。行业环境
：户外用品行业竞争加剧（如牧高笛、凯乐石等竞品抢占市场），公司市场份额下滑[0]。芯片业务不确定性
：芯片业务虽收入增长，但汇兑损益（外汇收益-69.67万元）及研发投入（未披露具体金额）对业绩形成拖累[0]。
行业排名
：ROE、净利润率、EPS等核心指标均处于行业末位（排名均在65名之后[0]），反映公司在产品创新、成本控制、市场拓展等方面均落后于同行。竞争优势
：传统户外品牌认知度仍在，但芯片业务处于培育期，尚未形成协同效应，短期难以改善业绩。
芯片业务
：若能实现技术突破或客户拓展，未来可能成为业绩增长点，但需警惕研发投入风险。估值修复
：当前股价对应PE（TTM）约85倍（9.26元/0.0238元），虽高于行业均值，但若业绩触底回升，或有估值修复空间。
业绩持续下滑
：户外业务竞争加剧，芯片业务短期难见成效，净利润可能继续收缩。现金流压力
：经营活动现金流为负，若无法改善，可能影响公司运营及偿债能力。行业政策风险
：户外用品行业受消费升级、疫情后出行需求变化影响较大，政策或市场环境变动可能加剧业绩波动。
探路者当前处于业绩低谷，盈利能力、行业竞争力均较弱，股价短期受业绩利空影响呈下跌趋势。若公司能通过优化产品结构（如户外新品迭代）、控制成本（如降低销售费用）及推动芯片业务落地，或有望逐步改善业绩。但短期来看，投资风险较高，需等待业绩拐点出现。
（注：本报告数据来源于券商API[0]，未包含最新研报或市场新闻，建议开启“深度投研”模式获取更详尽数据。）