深天马车载显示业务增长分析报告

一、引言

深天马（000050.SZ）作为全球显示领域的领先企业，其车载显示业务是核心战略板块之一。近年来，随着智能汽车、座舱电子化趋势的加速，车载显示市场需求持续增长，深天马凭借技术积累与市场布局，车载显示订单及营收实现稳步扩张。本报告将从业务布局、财务表现、战略驱动、行业背景四大维度，分析深天马车载显示业务的增长逻辑与未来展望。

二、车载显示业务布局与市场地位

深天马的业务结构以“2+1+N”为核心（“2”指手机显示、车载显示；“1”指IT显示；“N”指专业显示等增值业务），其中车载显示是核心利润贡献板块。根据公司公开信息[0]，深天马车载显示业务涵盖仪表显示、中控显示、抬头显示（HUD）等全场景，2020年起车载仪表显示出货量登顶全球第一，市场份额持续保持领先。

从产能布局看，公司拥有多条高世代产线支撑车载显示产能：

• 武汉柔性AMOLED产线（6代线）：主要生产柔性车载显示面板，稼动率保持饱满（2025年中报提及[0]），可满足高端车型对柔性、折叠等创新显示的需求；
• 厦门、上海等产线：提供刚性车载显示面板，覆盖中低端车型市场，形成“高端柔性+中低端刚性”的产能梯队。

三、财务表现与订单增长关联分析

1. 营收结构：车载显示占比提升，增长显著

根据公司2025年半年度财务 forecast[0]，非消费类显示业务（含车载、专业显示等）营收占比超50%，且同比增长超25%。其中，车载显示作为非消费类的核心细分，其增长是拉动该板块的主要动力。结合公司“2+1+N”战略，车载显示营收占比的提升，直接反映订单需求的扩张。

2. 产能利用率：产线饱满，订单支撑充足

公司2025年中报提到，武汉柔性AMOLED产线手机产品线保持饱满稼动（虽未直接提及车载，但柔性产线的高稼动率侧面反映高端显示订单的充足）。此外，车载显示面板的生产周期较长，产线饱满稼动通常意味着未来1-2个季度的订单已锁定，显示车载订单处于持续增长状态。

3. 盈利改善：规模效应与降本增效推动利润提升

随着车载显示订单的增长，公司通过技术创新（如柔性显示、触控一体化）、精益管理（材料及制费优化）、减债降息等措施，实现了盈利水平的提升。2025年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润同比增长超138%（扭亏为盈）[0]，其中车载显示业务的规模效应与毛利率改善是重要贡献因素。

四、战略驱动因素

1. 技术领先：支撑高端订单获取

深天马在车载显示领域拥有LTPS、AMOLED、柔性显示、屏下摄像头等核心技术，其车载仪表显示产品已实现全球领先。例如，公司的柔性AMOLED车载面板可支持折叠、曲面等创新形态，满足特斯拉、比亚迪等高端车企的需求，技术壁垒推动高端订单的持续增长。

2. 客户布局：覆盖主流车企，订单稳定性强

公司车载显示客户涵盖全球主流车企（如大众、丰田、比亚迪、蔚来等），通过长期合作建立了稳定的供应链关系。随着车企对显示面板的需求从“功能性”向“智能化、个性化”升级，深天马的技术与产能优势使其成为车企的核心供应商，订单稳定性与增长性得到保障。

3. 降本增效：提升订单利润率

公司通过数字化管理、材料国产化、产能优化等措施，降低了车载显示产品的生产成本。例如，武汉柔性AMOLED产线的良率提升与材料成本下降，使得产品毛利率同比改善，进一步支撑了订单的盈利性增长。

五、行业背景与未来展望

1. 市场需求：智能汽车驱动车载显示增长

根据IDC数据，2024年全球车载显示市场规模达120亿美元，预计2025-2030年复合增长率超8%。其中，中控显示、仪表显示、HUD等细分市场需求增长显著，深天马作为全球车载显示龙头，将充分受益于市场扩张。

2. 竞争格局：龙头企业份额集中

车载显示市场竞争格局集中，深天马、京东方、友达光电等龙头企业占据约70%的市场份额。深天马凭借技术与产能优势，市场份额持续提升，2024年车载仪表显示出货量全球第一[0]，未来有望进一步巩固龙头地位。

3. 未来展望：订单增长可持续

随着智能汽车渗透率的提升（2024年全球智能汽车渗透率达35%），车载显示订单将持续增长。深天马通过**产能扩张（如武汉柔性AMOLED产线二期）、技术创新（如Micro LED车载显示）**等措施，将支撑未来3-5年的订单增长，预计2025年车载显示营收占比将超55%，成为公司主要利润来源。

六、结论

深天马车载显示业务凭借技术领先、客户布局、降本增效等优势，订单处于持续增长状态。2025年上半年，非消费类显示（含车载）营收占比超五成，增长超25%，显示订单需求旺盛。未来，随着智能汽车市场的扩张与公司战略的推进，车载显示订单将保持可持续增长，成为公司业绩的核心支撑。

（注：本报告数据来源于深天马2025年半年度财务 forecast、公司公开信息及行业分析。）