亨通光电海缆业务订单增长分析报告

一、引言

亨通光电（600487.SH）作为全球光纤通信前3强、全球海缆系统前3强企业，其海缆业务是公司核心营收来源之一。在“一带一路”倡议、全球通信与能源互联网建设加速的背景下，海缆订单增长情况备受市场关注。本报告结合公司业务布局、财务表现、行业环境及市场预期，对其海缆订单增长趋势进行分析。

二、业务布局：海缆业务为核心战略板块

根据公司公开信息[0]，亨通光电产业布局涵盖光通信、海洋通信、特高压导线、超高压海缆及新能源材料等领域，其中海洋通信是公司重点打造的全球化业务板块。公司在苏州拥有“国际海洋产业园”，专注于海缆系统的研发、制造与集成，产品服务全球通信与能源互联网系统集成工程（如海底光缆、海上风电海缆等）。作为全球海缆系统前3强，公司具备端到端深海通信系统承建及服务能力，业务覆盖150多个国家和地区，海缆业务的全球市场竞争力突出。

三、财务表现：整体营收增长支撑海缆订单预期

尽管工具未提供海缆业务的细分财务数据，但公司整体营收与利润的增长间接反映了海缆订单的贡献。根据2025年半年报数据[0]，公司上半年实现总收入320.49亿元（同比增长需结合历史数据，但2023年 forecast 显示，公司因特高压、新能源等业务增长，营业收入同比提升）；净利润17.30亿元，同比保持稳定增长。

从业务驱动因素看，2023年 forecast 提到，“新基建”“碳达峰、碳中和”背景下，特高压、电网智能化和新能源基础建设推动公司相关业务增长[0]。海缆业务作为新能源（如海上风电）和通信的核心设备，其订单增长是公司营收增长的重要支撑。例如，海上风电项目需要大量超高压海缆连接风机与电网，而公司的超高压海缆业务已实现自主可控，受益于新能源行业高景气度，订单需求持续增长。

四、行业环境：多重因素驱动海缆订单增长

1. “一带一路”倡议推动海外需求

亨通光电提出“看着世界地图做企业、沿着一带一路走出去”的发展理念[0]，在欧洲、南美、南亚、东南亚等区域建立了11家海外研发产业基地及40多家营销服务公司。“一带一路”沿线国家的通信基础设施（如海底光缆）和能源互联网（如海上风电）建设需求激增，公司作为全球海缆龙头，有望凭借技术与产能优势抢占海外订单。

2. 新能源行业高景气度拉动海缆需求

随着全球“碳达峰、碳中和”目标推进，海上风电成为新能源领域的重要增长点。海上风电项目需要大量超高压海缆（用于传输风机发电至电网），而亨通光电的超高压海缆业务已实现自主可控，产品性能达到国际先进水平。国内方面，“十四五”期间我国海上风电规划装机容量大幅提升，公司作为国内海缆龙头，将直接受益于国内新能源项目的订单增长。

3. 通信技术升级带动海底光缆需求

5G、云计算、大数据等技术的普及，推动全球通信网络向高速率、大带宽升级，海底光缆作为国际通信的核心通道，需求持续增长。亨通光电作为全球光纤通信前3强，其海底光缆业务具备技术与产能优势，有望受益于全球通信网络升级的订单需求。

五、市场预期：股价表现反映对海缆业务的信心

根据近180天股价数据[0]，亨通光电股价呈现小幅上涨趋势（1d收盘价22.22元，5d均价20.56元，10d均价20.1元），反映市场对公司业务增长的预期。海缆业务作为公司核心战略板块，其订单增长情况是市场关注的重点，股价的稳定上涨体现了投资者对公司海缆业务竞争力及订单增长的信心。

六、结论与展望

尽管工具未提供海缆订单的具体数据，但结合公司业务布局、财务表现及行业环境，可得出以下结论：

1. 亨通光电作为全球海缆系统前3强，海缆业务是公司核心营收来源，具备强大的技术与产能优势；
2. “一带一路”倡议、新能源（海上风电）及通信技术升级等因素，驱动海缆订单需求持续增长；
3. 公司整体营收与利润的增长，间接反映了海缆订单的贡献，市场对其海缆业务的预期向好。

展望未来，随着海外“一带一路”项目的推进及国内新能源行业的高景气度，亨通光电海缆订单有望保持稳定增长，成为公司业绩的重要支撑。

（注：本报告数据来源于券商API及公司公开信息[0]，未包含海缆业务的细分订单数据，分析基于间接证据与行业逻辑。）