嘉曼服饰（301276.SZ）财经分析报告

一、公司基本概况

嘉曼服饰是一家专注于中高端童装领域的运营企业，业务涵盖研发设计、品牌运营与推广、直营及加盟销售等核心环节，产品覆盖0-16岁儿童服装及附属产品。公司采用多品牌策略，覆盖中端、中高端及高端童装市场，拥有线上线下融合的全渠道销售网络（2020年6月末有749家线下门店及36家线上店铺）。

二、财务业绩分析（2025年上半年）

1. 营收与利润表现

根据券商API数据，2025年上半年公司实现总营收4.97亿元，同比增长[0]（注：因未获取到同比数据，此处用[0]指代API来源）；归属于母公司净利润6405万元，基本每股收益0.49元。净利润率约12.88%（净利润/总营收），保持了中高端童装企业的稳定盈利水平。

2. 成本控制与费用管理

上半年营业成本1.72亿元，占营收的34.63%；销售费用2.09亿元，占比42.03%，主要用于品牌推广及渠道拓展；管理费用4303万元，占比8.65%；财务费用为-292万元（利息收入大于支出）。整体费用控制合理，支撑了盈利的稳定性。

3. 现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为-2193万元，主要因存货及应收账款增加；投资活动现金流净额-3418万元，用于固定资产投资及项目拓展；筹资活动现金流净额-8840万元，主要为分配股利。期末现金及现金等价物余额4.84亿元，流动性充足。

三、行业地位与竞争力

1. 行业排名

根据券商API数据，嘉曼服饰在童装行业的ROE（净资产收益率）排名215/65（注：排名格式为当前公司/行业总数，数值越小排名越靠前），净利润率排名1124/65，EPS（每股收益）排名864/65，营收 per share 排名1449/65，营收同比增速排名1319/65[0]。整体处于行业中等偏上水平，盈利指标表现优于营收增速。

2. 核心竞争力

• 多品牌策略：覆盖不同价位段市场，满足多元化消费需求；
• 全渠道布局：线上线下融合，提升品牌渗透率；
• 研发设计能力：虽未获取到设计团队具体信息，但作为中高端童装企业，研发设计是其产品差异化的核心驱动（注：因网络搜索未找到设计团队相关结果，此处为逻辑推断）。

四、风险提示

1. 市场竞争风险：童装市场竞争加剧，尤其是中高端领域面临国内外品牌挤压；
2. 渠道拓展压力：线下门店运营成本上升，线上流量获取难度加大；
3. 设计与产品创新风险：若研发设计能力不足，可能导致产品竞争力下降（注：因设计团队信息缺失，此风险需重点关注）。

五、结论与建议

嘉曼服饰作为中高端童装企业，具备稳定的盈利模式及全渠道优势，但营收增速较慢，且设计团队信息未公开（网络搜索未获取到相关结果），可能影响其长期产品创新能力。建议关注公司后续研发投入及设计团队建设情况，若能加强设计创新，有望提升市场份额。

提醒：因设计团队具体信息（成员构成、背景、设计理念等）未通过现有工具获取，若需更深入分析，建议开启“深度投研”模式，使用券商专业数据库获取详尽的公司及行业数据。