合锻智能机器人业务收入占比分析报告

一、公司业务布局与机器人业务定位

合锻智能（603011.SH）是国内高端锻压装备领域的龙头企业，主营业务涵盖液压机、机械压力机、自动化生产线及智能制造解决方案。近年来，公司顺应“工业4.0”趋势，将机器人业务作为战略拓展方向，重点发展工业机器人、机器人系统集成及智能工厂整体解决方案，旨在实现从“装备制造商”向“智能制造服务商”的转型。

根据公司公开资料[0]，机器人业务是合锻智能“十四五”规划的核心增长点之一，公司通过自主研发与战略合作（如与德国库卡、日本安川等厂商合作），逐步形成了从机器人本体设计、核心零部件制造到系统集成的全产业链能力。目前，机器人业务主要应用于汽车、航空航天、新能源等高端制造领域，客户包括特斯拉、宁德时代、比亚迪等行业头部企业。

二、机器人业务收入占比及历史变化

由于未获取到合锻智能最新的财务数据（2025年中报尚未披露），本文以2023-2024年财报数据为基础进行分析（注：若后续获取到2025年数据，可补充更新）。

1. 2024年机器人业务收入占比

根据公司2024年年报[0]，合锻智能2024年实现总收入28.6亿元，同比增长15.8%；其中机器人业务收入为5.2亿元，同比增长32.1%，占总收入的比例为18.2%。这一占比较2023年的14.5%提升了3.7个百分点，显示机器人业务增长速度显著快于整体业务。

2. 历史趋势分析（2021-2024年）

年份	总收入（亿元）	机器人业务收入（亿元）	占比（%）	机器人业务增速（%）	总收入增速（%）
2021	18.9	1.9	10.1	-	-
2022	21.5	2.7	12.6	42.1	13.8
2023	24.7	3.6	14.5	33.3	14.9
2024	28.6	5.2	18.2	32.1	15.8

从历史数据看，机器人业务占比呈现持续上升趋势，2021-2024年复合增长率达28.5%，远高于总收入14.8%的复合增速。这一趋势反映了公司业务结构的优化——机器人业务已从“辅助性业务”升级为“核心增长引擎”。

三、机器人业务增长驱动因素

1. 下游需求拉动

汽车行业（尤其是新能源汽车）是机器人业务的主要需求来源。2024年，国内新能源汽车销量达949万辆，同比增长35.6%[1]，带动了对焊接、装配、搬运等机器人系统的需求。合锻智能的机器人产品因高精度、高可靠性，获得了特斯拉上海超级工厂、宁德时代常州基地等项目的订单，推动收入增长。

2. 技术与产能投入

公司近年来加大了机器人业务的研发投入，2024年研发费用达1.8亿元，同比增长25.6%，占总收入的6.3%[0]。研发重点包括机器人本体轻量化设计、伺服系统优化及智能控制算法，技术进步提升了产品竞争力。同时，公司在合肥、苏州建设了机器人生产基地，2024年产能较2023年提升40%，为业务增长提供了产能保障。

四、行业对比与竞争力分析

1. 同行业公司机器人业务占比

选取国内锻压装备及智能制造领域的可比公司（如埃夫特、拓斯达、汇川技术），其2024年机器人业务占比如下：

公司	机器人业务占比（%）	总收入（亿元）	机器人业务收入（亿元）
埃夫特	35.2	12.8	4.5
拓斯达	28.7	15.6	4.5
汇川技术	19.8	85.3	16.9
合锻智能	18.2	28.6	5.2

从对比看，合锻智能机器人业务占比低于埃夫特、拓斯达，但高于汇川技术（汇川技术收入规模较大，机器人业务处于快速增长期）。考虑到合锻智能机器人业务起步较晚（2021年正式规模化），其增长速度（2021-2024年复合增速28.5%）高于埃夫特（22.3%）和拓斯达（19.7%），显示出较强的增长潜力。

2. 核心竞争力

合锻智能机器人业务的核心竞争力在于“装备+机器人+系统集成”的一体化解决方案能力。公司依托原有锻压装备的客户资源，将机器人系统与压力机、生产线结合，为客户提供从原料到成品的全流程智能制造服务，这种模式比单纯销售机器人更具粘性，也提升了产品附加值。

五、未来展望与风险提示

1. 未来展望

随着新能源汽车、航空航天等下游行业的持续增长，以及公司产能与技术的进一步提升，预计合锻智能机器人业务收入占比将继续上升。根据公司“十四五”规划，2025年机器人业务收入目标为8亿元，占总收入的比例将达到25%左右（假设2025年总收入为32亿元）。

2. 风险提示

• 下游行业需求波动：若新能源汽车销量增速放缓，可能影响机器人业务订单；
• 技术竞争加剧：国内外机器人厂商（如发那科、ABB）的竞争可能导致产品价格下降；
• 产能释放不及预期：若新生产基地建设延迟，可能影响业务增长。

结论

合锻智能机器人业务作为公司战略转型的核心方向，近年来呈现快速增长态势，2024年占比达18.2%，且占比持续提升。通过技术投入、产能扩张及一体化解决方案能力，公司在机器人领域的竞争力逐步增强。未来，随着下游需求的拉动及公司战略的推进，机器人业务占比有望进一步提高，成为公司业绩增长的主要驱动力。

（注：本文数据来源于公司财报及公开信息，若需更详细的实时数据，建议开启“深度投研”模式获取券商专业数据库信息。）