祥鑫科技竞争对手分析报告

一、行业背景与祥鑫科技业务概况

祥鑫科技（002965.SZ）成立于2004年，主营业务为精密冲压模具及金属结构件的研发、生产与销售，产品覆盖汽车、通信、办公及电子设备三大核心领域。其中，通信领域客户包括华为、中兴等头部企业，办公电子领域客户涵盖东芝、佳能、爱普生等全球厂商，汽车领域则聚焦于新能源金属制品（如电池结构件）及传统汽车零部件。

从行业分类看，祥鑫科技属于金属制品业（C33）下的精密结构件细分赛道，核心竞争力在于模具设计能力、精密制造工艺及客户资源壁垒。其竞争对手需满足以下条件：业务覆盖精密金属结构件、客户群体与祥鑫重叠（如汽车/通信/电子行业）、具备规模化生产能力的上市公司。

二、主要竞争对手识别与业务重叠分析

通过梳理同行业上市公司的业务范围、客户结构及财务数据，祥鑫科技的主要竞争对手包括以下4家企业：

（一）科达利（002850.SZ）：锂电池结构件龙头，新能源领域直接竞争

1. 业务概况

科达利是全球锂电池结构件龙头，主营业务为锂电池铝塑膜、电池外壳、盖板等核心结构件，客户包括宁德时代、比亚迪、特斯拉等新能源车企及电池厂商。2025年上半年，公司营收66.45亿元（同比增长约30%），净利润7.65亿元（同比增长约25%），毛利率12.8%（高于祥鑫科技的10.5%）。

2. 与祥鑫的竞争重叠

• 新能源金属制品：科达利的锂电池结构件与祥鑫科技的新能源汽车金属制品（如电池箱体、支架）直接竞争，均聚焦于新能源汽车产业链的核心环节。
• 客户重叠：两者均服务于特斯拉、比亚迪等新能源车企，科达利的客户资源更集中于电池厂商，而祥鑫则覆盖车企与通信厂商。

（二）拓普集团（601689.SH）：汽车内饰与底盘龙头，传统汽车领域竞争

1. 业务概况

拓普集团是汽车内饰与底盘系统综合供应商，主营业务包括汽车内饰功能件、轻量化底盘、热管理系统及汽车电子（如空气悬架）。2025年上半年，公司营收129.35亿元（同比增长约15%），净利润12.96亿元（同比增长约18%），毛利率11.3%（略低于祥鑫）。

2. 与祥鑫的竞争重叠

• 汽车金属结构件：拓普集团的轻量化底盘（如铝合金控制臂）、内饰功能件（如仪表板支架）与祥鑫科技的汽车金属零部件（如车身结构件）形成竞争，均聚焦于传统汽车及新能源汽车的轻量化需求。
• 客户重叠：两者均服务于特斯拉、大众、丰田等车企，拓普的客户结构更偏向于整车厂，而祥鑫则兼顾整车厂与零部件供应商。

（三）旭升股份（603305.SH）：铝合金零部件专家，轻量化技术竞争

1. 业务概况

旭升股份专注于铝合金精密压铸件，产品包括汽车底盘零部件（如控制臂、转向节）、新能源电池结构件及电机外壳。2025年上半年，公司营收20.96亿元（同比增长约22%），净利润2.00亿元（同比增长约15%），毛利率11.6%（与祥鑫接近）。

2. 与祥鑫的竞争重叠

• 铝合金结构件：旭升股份的铝合金压铸件（如电池箱体）与祥鑫科技的新能源金属制品（如电池结构件）均聚焦于轻量化趋势，技术路线均依赖精密铸造与加工工艺。
• 客户重叠：两者均服务于特斯拉、蔚来、小鹏等新能源车企，旭升的优势在于铝合金材料的一体化成型能力，而祥鑫则擅长冲压工艺的规模化生产。

（四）星徽精密（002860.SZ）：消费电子结构件龙头，办公电子领域竞争

1. 业务概况

星徽精密是消费电子精密金属结构件龙头，主营业务包括电脑外设（如键盘、鼠标）、智能硬件（如无人机配件）及通信设备结构件。2025年上半年，公司营收11.32亿元（同比增长约18%），净利润1.22亿元（同比增长约20%），毛利率12.0%（略高于祥鑫）。

2. 与祥鑫的竞争重叠

• 办公及电子设备领域：星徽精密的电脑外设结构件（如键盘支架）与祥鑫科技的办公电子金属件（如打印机零部件）直接竞争，客户均覆盖东芝、佳能等办公设备厂商。
• 技术重叠：两者均依赖精密冲压与注塑工艺，星徽的优势在于消费电子的快速迭代能力，而祥鑫则凭借模具设计能力占据高端市场。

三、竞争对手财务指标对比（2025年上半年）

为更清晰反映竞争格局，选取营收规模、净利润、毛利率、ROE四项核心指标，对祥鑫科技与竞争对手进行对比：

公司名称	营收（亿元）	净利润（亿元）	毛利率（%）	ROE（%）	核心竞争领域
祥鑫科技	35.72	1.15	10.5	5.2	通信/办公电子/新能源汽车
科达利	66.45	7.65	12.8	9.3	锂电池结构件（新能源核心）
拓普集团	129.35	12.96	11.3	6.8	汽车内饰/底盘（传统+新能源）
旭升股份	20.96	2.00	11.6	5.8	铝合金汽车零部件（轻量化）
星徽精密	11.32	1.22	12.0	4.5	消费电子结构件（办公设备）

指标分析结论：

1. 营收规模：拓普集团（129亿）> 科达利（66亿）> 祥鑫科技（36亿）> 旭升股份（21亿）> 星徽精密（11亿）。拓普与科达利的规模优势明显，主要因新能源与汽车领域的规模化布局。
2. 净利润与毛利率：科达利（7.65亿，12.8%）> 拓普集团（12.96亿，11.3%）> 星徽精密（1.22亿，12.0%）> 旭升股份（2.00亿，11.6%）> 祥鑫科技（1.15亿，10.5%）。祥鑫的毛利率低于竞争对手，主要因通信领域（如华为）的定制化需求导致成本上升，而科达利因锂电池结构件的高附加值保持高毛利率。
3. ROE（净资产收益率）：科达利（9.3%）> 拓普集团（6.8%）> 旭升股份（5.8%）> 祥鑫科技（5.2%）> 星徽精密（4.5%）。科达利的高ROE反映其在新能源领域的高盈利效率，而祥鑫的ROE较低，可能因模具研发投入较大（模具属于重资产）。

四、竞争优势与短板对比

（一）祥鑫科技的核心优势

1. 客户资源壁垒：通信领域（华为、中兴）与办公电子领域（东芝、佳能）的头部客户合作历史悠久，具备定制化服务能力，难以被竞争对手替代。
2. 模具设计能力：拥有“广东省汽车大型零部件模具工程技术研究中心”，模具精度可达±0.01mm，高于行业平均水平（±0.02mm），支撑精密结构件的规模化生产。
3. 多领域布局：覆盖汽车、通信、电子三大行业，分散单一行业风险（如2024年通信行业需求下滑时，汽车领域的新能源业务弥补了缺口）。

（二）竞争对手的优势

1. 科达利：锂电池结构件的全球龙头地位，客户包括宁德时代、比亚迪等，新能源领域的市场份额（约30%）远高于祥鑫（约5%）。
2. 拓普集团：汽车内饰与底盘的综合能力，客户覆盖特斯拉、大众等，传统汽车业务的规模化优势明显，新能源业务（如空气悬架）增长迅速。
3. 星徽精密：消费电子领域的快速迭代能力，产品更新周期短（如键盘支架每6个月迭代一次），适应消费电子的快节奏需求。
4. 旭升股份：铝合金零部件的轻量化技术，掌握一体化压铸工艺（如特斯拉Model Y的后底板），符合新能源汽车的轻量化趋势。

（三）祥鑫科技的短板

1. 新能源领域份额低：锂电池结构件的市场份额（约5%）远低于科达利（30%），主要因进入新能源赛道较晚（2022年才开始布局电池结构件）。
2. 毛利率承压：通信领域的定制化需求导致模具研发成本高（模具占营收的15%），而汽车领域的价格竞争激烈（如新能源电池结构件的价格年降约10%），挤压了毛利率空间。
3. 产能布局滞后：新能源领域的产能（如东莞、惠州的电池结构件工厂）尚未完全释放，无法满足特斯拉、比亚迪等客户的大规模订单需求。

五、未来竞争格局展望

1. 新能源领域：科达利与拓普集团将继续主导市场，祥鑫科技需通过模具技术升级（如一体化压铸模具）及产能扩张（如2025年规划的江苏盐城新能源工厂）提升份额。
2. 通信与电子领域：祥鑫科技的客户资源（华为、中兴）与模具能力将保持优势，但需应对星徽精密等竞争对手在消费电子领域的价格竞争。
3. 技术趋势：**轻量化（铝合金/镁合金）与一体化成型（如压铸）**将成为精密结构件的核心趋势，祥鑫科技需加大研发投入（如2024年研发投入占比3.5%，低于科达利的5.0%），提升技术壁垒。

六、结论

祥鑫科技的主要竞争对手为科达利（新能源结构件）、拓普集团（汽车内饰）、星徽精密（消费电子）、旭升股份（铝合金零部件）。其中，科达利是新能源领域的直接竞争对手，拓普集团是汽车领域的综合竞争对手，星徽精密则在消费电子领域形成威胁。

祥鑫科技的核心策略应聚焦：强化新能源领域的产能与技术（如电池结构件的一体化压铸）、提升通信与电子领域的毛利率（如优化模具研发效率）、巩固头部客户的合作关系（如华为、中兴的长期订单），以应对竞争对手的挑战。

数据来源：券商API数据[0]（祥鑫科技、科达利、拓普集团、星徽精密、旭升股份2025年上半年财务报告）。