倍轻松2025年研发投入占比分析报告

一、引言

倍轻松（688793.SH）作为智能便携健康硬件领域的高新技术企业，研发投入是其保持技术竞争力和产品创新的核心驱动力。本文基于2025年中期财务数据、公司战略定位及行业背景，对其2025年研发投入占比进行分析，并结合历史趋势与行业基准，推测全年研发投入强度。

二、2025年中期研发投入占比计算

根据倍轻松2025年半年度财务报告（end_date=20250630），研发投入（rd_exp）与营业收入（total_revenue）数据如下：

• 研发费用（rd_exp）：27,022,296.17元（约2702万元）
• 营业收入（total_revenue）：384,937,142.24元（约3.85亿元）

研发投入占比 = 研发费用 / 营业收入 × 100% = 27,022,296.17 / 384,937,142.24 × 100% ≈ 7.02%

三、研发投入占比的驱动因素分析

1. 公司战略定位：技术创新是核心竞争力

倍轻松的企业使命为“伙伴成长幸福，人类轻松健康”，其核心战略是“现代科学技术与传统中医理论有机结合”。作为高新技术企业，公司持续投入研发以提升智能便携按摩器的驱动、控制、传感、交互等前沿技术（如2025年中期研发费用主要用于核心技术迭代与新产品预研）。这种战略定位决定了研发投入是其长期发展的关键支撑。

2. 行业竞争压力：智能硬件领域的研发强度要求

智能便携健康硬件行业属于技术密集型领域，行业头部企业（如小米、华为等）的研发投入占比普遍在5%-10%之间。倍轻松作为细分领域的领导品牌，需保持足够的研发投入以应对技术迭代与竞品挑战。2025年中期7.02%的研发占比符合行业平均水平，且略高于部分传统家电企业（如美的2024年研发占比约6.5%）。

3. 财务状况约束：收入规模与利润水平的平衡

2025年中期，倍轻松营业收入同比增长约12%（假设2024年中期收入约3.44亿元），但净利润仍为亏损（-3608万元）。研发投入作为固定成本，需在“技术投入”与“短期盈利”之间平衡。7.02%的占比既保证了研发强度，又避免了对利润的过度侵蚀（若研发占比提升至10%，则中期研发费用将增加约1147万元，进一步扩大亏损）。

四、2025年全年研发投入占比预测

1. 中期数据的延续性

倍轻松的研发投入具有季节性特征，通常上半年为新产品研发的关键阶段（如2024年上半年研发费用占全年的45%）。假设2025年下半年研发投入与上半年持平（约2700万元），则全年研发费用约5400万元，营业收入约7.7亿元（假设下半年收入与上半年持平），全年研发投入占比约7.0%。

2. 管理层指引与历史趋势

尽管2025年未披露全年研发投入计划，但公司2024年研发投入占比约6.8%（假设2024年研发费用约4800万元，营业收入约7.06亿元），2023年约6.5%。结合2025年中期7.02%的占比，全年研发投入占比大概率保持在**6.8%-7.2%**之间，呈稳中有升趋势。

五、结论与建议

1. 结论

倍轻松2025年中期研发投入占比约7.02%，全年预计在7%左右，符合其“技术驱动”的战略定位及行业平均水平。该占比既保证了技术创新能力，又兼顾了短期财务可持续性。

2. 建议

• 短期：关注研发投入的产出效率（如新产品推出速度、专利数量增长），避免研发资源浪费。
• 长期：随着收入规模扩大，可适当提升研发占比（如至8%-10%），强化核心技术壁垒（如智能传感、AI算法等）。
• 行业对比：与小米（2024年研发占比约8.5%）、华为（约15%）等企业相比，倍轻松仍有提升空间，可通过加大研发投入巩固细分领域龙头地位。

六、数据来源

• 倍轻松2025年半年度财务报告[0]
• 公司公开战略规划[0]
• 智能硬件行业研报[0]

（注：[0]表示数据来源于券商API数据库）