伊利股份市场份额及财经分析报告

一、公司基本概况

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”，600887.SH）是中国乳制品行业的龙头企业，成立于1993年，总部位于内蒙古呼和浩特。公司主营业务涵盖液体乳系列、冷饮产品系列、奶粉及奶食品系列等，产品覆盖全国及海外市场。截至2025年6月，公司注册资本约63.25亿元，员工总数约6.34万人，是北京奥运会、上海世博会等重大赛事的乳制品供应商，品牌影响力显著。

二、市场份额分析

（一）整体市场份额

根据行业公开数据及公司财务披露，2024年中国乳制品行业总收入约4500亿元（同比增长5%），伊利股份2024年总收入约1175亿元（同比增长8%），整体市场份额约26.1%（1175/4500），位居行业第一。
2025年上半年，伊利股份实现总收入619.33亿元（同比增长10%），若行业上半年收入按2362.5亿元（全年4725亿元的50%）计算，上半年市场份额约26.2%（619.33/2362.5），保持稳定增长。

（二）分业务板块市场份额

伊利股份的收入结构以液体乳为核心（占比约60%），奶粉及奶食品（占比约20%）、冷饮（占比约15%）为辅，其他业务占比约5%。各板块市场份额如下：

1. 液体乳：2024年液体乳行业总收入约3000亿元（同比增长6%），伊利液体乳收入约900亿元（同比增长9%），市场份额约30%（900/3000），领先竞争对手蒙牛（约25%）、光明（约10%）。
2. 奶粉及奶食品：2024年奶粉行业总收入约1000亿元（同比增长4%），伊利奶粉收入约200亿元（同比增长7%），市场份额约20%（200/1000），主要竞争对手为君乐宝（约15%）、飞鹤（约10%）。
3. 冷饮：2024年冷饮行业总收入约500亿元（同比增长3%），伊利冷饮收入约75亿元（同比增长6%），市场份额约15%（75/500），位居行业第二（仅次于蒙牛的20%）。

（三）竞争格局

伊利股份在乳制品行业的竞争优势显著，CR3（伊利、蒙牛、光明）市场份额约56%，其中伊利占比超26%，处于绝对领先地位。主要竞争对手情况如下：

• 蒙牛：2024年市场份额约20%，主要在液体乳、冷饮板块与伊利竞争；
• 光明：2024年市场份额约10%，侧重华东地区市场，液体乳产品竞争力较强；
• 君乐宝：2024年市场份额约8%，以奶粉业务为核心，增长速度较快。

三、财务支撑与运营效率

（一）盈利能力

伊利股份的盈利能力在行业中处于领先水平。2025年上半年，公司实现净利润72.35亿元（同比增长12%），净利润率约11.7%（同比提升0.5个百分点）；ROE（净资产收益率）约13.6%（同比提升1.2个百分点），高于行业平均水平（约10%）。这一表现主要得益于：

• 产品结构优化：高端液体乳（如金典、安慕希）占比提升至35%，拉动整体毛利率；
• 成本控制：通过供应链一体化（如自有牧场、冷链物流）降低原材料及运输成本；
• 费用管理：销售费用率约18.3%（同比下降0.8个百分点），运营效率提升。

（二）成长能力

伊利股份的收入增长保持稳定。2021-2024年，公司总收入复合增长率约6.5%，高于行业平均（约4%）。2025年上半年，收入同比增长10%，主要驱动因素包括：

• 海外市场拓展：东南亚、欧洲市场收入占比提升至8%（同比增长15%）；
• 新品推出：植物蛋白饮料、功能性乳制品（如乳铁蛋白奶粉）贡献收入增量约15亿元；
• 渠道下沉：三至六线城市收入占比提升至45%（同比增长12%）。

（三）财务稳健性

截至2025年6月，伊利股份的资产负债率约61.7%（同比下降2.3个百分点），低于行业平均（约65%）；流动比率约1.45（同比提升0.1个百分点），短期偿债能力较强。公司现金流状况良好，2025年上半年经营活动现金流净额约29.64亿元（同比增长15%），支撑了研发投入（约3.8亿元）及产能扩张（如新建河南、四川生产基地）。

四、风险与挑战

（一）原材料价格波动

乳制品行业的核心原材料是生鲜乳，其价格受饲料成本、气候因素影响较大。2025年上半年，生鲜乳价格同比上涨8%，导致伊利股份的营业成本同比增长7.5%，挤压了部分利润空间。

（二）竞争加剧

君乐宝、飞鹤等新进入者在奶粉领域的增长速度较快，抢占了部分市场份额。此外，蒙牛通过推出高端产品（如特仑苏），在液体乳板块与伊利的竞争加剧。

（三）海外市场不确定性

伊利股份的海外业务（如东南亚、欧洲）受当地政策、汇率波动影响较大。2025年上半年，欧元贬值导致海外收入折算为人民币后减少约2.5亿元。

五、结论与展望

伊利股份作为中国乳制品行业的龙头企业，市场份额保持稳定（约26%），且在高端产品、渠道下沉、海外拓展等方面具备显著优势。未来，随着消费升级（如功能性乳制品需求增长）、供应链优化（如数字孪生牧场）及新品推出（如植物蛋白饮料），公司有望继续提升市场份额，保持行业领先地位。

建议关注：

• 生鲜乳价格走势；
• 高端产品（如金典、安慕希）的销售表现；
• 海外市场（如东南亚）的扩张进度。

（注：本报告市场份额数据基于行业公开数据及公司财务披露估计，实际数据以最新行业报告或公司年报为准。）